避險情緒反復 金價(jià)上下兩難

    隨著(zhù)資金持續流入黃金ETF，國際金價(jià)在1500美元/盎司關(guān)口的支撐反復驗證。有分析人士認為，黃金的“黃金時(shí)代”將要到來(lái)，黃金有可能反彈至1600美元/盎司。但也有人士認為，黃金市場(chǎng)突破“千五”言之尚早。

    資金持續流入

    9月以來(lái)，金銀價(jià)格結束單邊上漲趨勢轉入震蕩，金價(jià)在1500美元/盎司關(guān)口多空反復爭奪。目前看來(lái)，多頭略勝一籌。截至10月10日，COMEX黃金期貨主力報1514美元/盎司，國內商品期市白天收盤(pán)后，滬金期貨主力1912合約報347.7元/克，日內有所下跌，但整體仍維持偏強震蕩。

    分析人士認為，目前全球央行寬松趨勢基本確定，美聯(lián)儲已連續降息兩次，鮑威爾在近期的講話(huà)中表示擴表；近期美國經(jīng)濟數據表現不佳令市場(chǎng)對美聯(lián)儲10月加息的預期有所升溫。這些因素令黃金短期再度獲得支撐。此外，受到地緣因素影響，市場(chǎng)避險情緒回升，一定程度上支撐金銀價(jià)格。

    資金持續流入黃金市場(chǎng)趨勢明顯。在9月金價(jià)震蕩下跌過(guò)程中，全球市場(chǎng)對黃金興趣不減。公開(kāi)數據顯示，9月北美黃金持倉增加62.1萬(wàn)噸（31億美元，占資產(chǎn)管理規模的4.5%），占全球黃金基金凈流入的83%；歐洲基金黃金持倉增加7.7噸；亞洲基金同期黃金持倉增加3.9噸。國內期貨市場(chǎng)上，9月上海期貨交易所黃金持倉量仍保持在50萬(wàn)手附近的高位水平，成交量維持高位。

    值得一提的是，央行在采取寬松貨幣政策外，其“囤金”行動(dòng)亦為黃金價(jià)格帶來(lái)支撐，世界黃金協(xié)會(huì )公布的數據顯示，自年初以來(lái)各國央行凈購金量已超過(guò)400噸，是自2010年央行購金高潮以來(lái)的最高水平。

    不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)

    新加坡華僑銀行稱(chēng)，考慮到美聯(lián)儲“準QE”的措施，預計資金流入黃金ETF市場(chǎng)趨勢將延續，在不確定性環(huán)境中，金價(jià)可能上探1600美元/盎司。包括花旗、高盛、法國巴黎銀行及德國商業(yè)銀行在內的多家投行均在近期發(fā)布了對黃金的積極看法。高盛認為金價(jià)可能達到1600美元/盎司并保持在該水平。

    不過(guò)，也有部分分析人士認為，金價(jià)上探1600美元的樂(lè )觀(guān)情形料難以出現。中銀國際期貨分析師劉超表示，此前美聯(lián)儲公布9月政策會(huì )議記錄，多數決策者對未來(lái)貨幣政策路徑的看法仍存在嚴重分歧，雖然市場(chǎng)押注美聯(lián)儲將進(jìn)一步降息。包括英國脫歐和中東地緣政治等不確定性因素刺激市場(chǎng)的避險情緒，但美元保持強勢限制了黃金漲幅。中期金價(jià)大概率維持1480-1550美元/盎司區間震蕩。

    劉超認為，從技術(shù)上看，近期金價(jià)與美元的負相關(guān)性再度趨于明顯，短線(xiàn)美元偏向多頭，而黃金的避險需求減少，中線(xiàn)金價(jià)大概率維持1480-1550美元/盎司區間震蕩，金價(jià)需要有效突破1530美元/盎司的阻力水平才能重振看漲趨勢。

    對于黃金中期運行邏輯，方正中期期貨分析師楊莉娜、黃巖分析，市場(chǎng)博弈的核心焦點(diǎn)在于，美國經(jīng)濟放緩的速度是否加快，尤其是美國經(jīng)濟數據相對于其余市場(chǎng)的優(yōu)勢是否將迅速縮小，這一方面關(guān)系到美聯(lián)儲降息活動(dòng)，另一方面關(guān)系到美元是否維持強勢。從目前的數據驗證來(lái)看，表現得并不明顯，金價(jià)突破9月初1555美元/盎司高點(diǎn)的難度非常大。

    銀河期貨分析師李宙雷表示，若近期市場(chǎng)避險情緒無(wú)法持續高漲，預計金銀將維持寬幅震蕩，突破前期高點(diǎn)概率較低。除重要數據外，近期建議關(guān)注中東地緣政治事件，預計將對金銀產(chǎn)生較大影響。