高盛喊出1800美元目標價(jià) 金市投資者疑慮重重

    剛被黃金“反復無(wú)情”打臉，機構又喊該買(mǎi)黃金了。

    一根陽(yáng)線(xiàn)改三觀(guān)。隨著(zhù)美聯(lián)儲日前意外降息，剛剛走完一波過(guò)山車(chē)行情、回到“半山腰”的黃金，還來(lái)不及喘氣，又向“山頭”奔襲，這次甚至有華爾街機構高看至1800美元/盎司一線(xiàn)。但對于黃金后市，投資者仍疑慮重重

    行情大起大落

    2020年2月國際黃金走勢令人難以琢磨，國際金價(jià)在創(chuàng )下2013年1月23日以來(lái)高位1689.31美元/盎司后，轉入下跌模式，2月最后一個(gè)交易日更是重挫近3.6%，創(chuàng )下近七年來(lái)的最大單日跌幅。

    有分析人士認為，貴金屬上周五的重挫跟全球股市持續暴跌有關(guān)，因對沖交易者不得不賣(mài)出盈利的黃金倉位，補充股市保證金，而且黃金多頭極度擁擠，做多頭寸和做多交易員的數量都處于創(chuàng )紀錄水平，加大了高位調整的風(fēng)險。

    面對黃金的重新上漲，曾經(jīng)的黃金“信徒”不由得杯弓蛇影、顧慮重重。

    “不敢下手了。”3月4日，一位在2月29日暴跌行情中將黃金持倉全部清掉的期貨投資者表示。當日凌晨，一大早看到朋友圈全是美聯(lián)儲降息、隔夜黃金大漲的消息，這位投資者并不以為然，“誰(shuí)知道是不是下跌的開(kāi)始呢”？

    配置價(jià)值凸顯

    華爾街投行高盛在近期一份報告中表示，“黃金作為避險資產(chǎn)，在本次行情中的表現將好于日元、瑞士法郎”，該機構認為2020年黃金有望到達1800美元的目標位。

    “從全球最大的黃金ETFSPDR基金持倉來(lái)看，盡管持倉水平不斷上升，但距離2012年的歷史高點(diǎn)仍有較大距離，高盛或代表歐美主流機構的看法，黃金未來(lái)將不斷獲增配。”廣州期貨分析師葉倩寧說(shuō)。

    北京時(shí)間3月3日，SPDRGoldTrust的黃金凈持倉量下降至931.01噸。而回顧2月份，該黃金ETF持倉量一直在增長(cháng)，從月初的903.21噸增至月末的934.23噸，增幅達3.4%。

    就美聯(lián)儲降息事件的影響而言，葉倩寧表示，回顧過(guò)去20年美聯(lián)儲數次緊急降息操作，更多意義在于其對全球央行寬松貨幣政策的引領(lǐng)作用。“這是自2008年金融危機以來(lái)全球央行第二次聯(lián)手行動(dòng)，這標志著(zhù)全球可能都將進(jìn)入貨幣寬松的低利率環(huán)境”。

    葉倩寧分析，美聯(lián)儲過(guò)去的降息對經(jīng)濟提振的效果較有限，美國經(jīng)濟仍然走弱，若未來(lái)貨幣寬松和財政政策不能同步發(fā)力，本次美聯(lián)儲的降息會(huì )讓歷史重演?？梢灶A料的是，未來(lái)美聯(lián)儲仍將進(jìn)一步降息。“美聯(lián)儲緊急降息拉開(kāi)全球寬松帷幕，低利率環(huán)境下黃金作為硬通貨，相對于現金和債券的配置價(jià)值不斷凸顯，避險需求和貨幣貶值將導致資金涌入黃金市場(chǎng)。”從過(guò)去兩輪的降息周期來(lái)看，盡管金價(jià)在過(guò)程中出現一定波動(dòng)，但在后期走出較明確的趨勢上漲行情，2008年啟動(dòng)的一輪全球量化寬松（QE）直接推動(dòng)金價(jià)在不到3年的時(shí)間內由每盎司680美元漲至1920美元，此輪全球央行貨幣寬松對金價(jià)的推動(dòng)力度亦可期待。

    劉超表示，短期來(lái)看，黃金多頭依舊擁擠，但實(shí)物買(mǎi)盤(pán)疲弱。中期來(lái)看，在全球公共衛生形勢嚴重惡化的背景下，全球利率處于極低水平，各國央行有望推出更多刺激措施，貴金屬牛市格局不變。

    劉超建議，“長(cháng)期投資者不要著(zhù)急入場(chǎng)，目前金價(jià)的波動(dòng)幅度較大、周期相對較長(cháng)，可能要調整到5月份才有強勁反彈的行情，短期投機者可以利用期權策略做多波動(dòng)率或逢低買(mǎi)入看多期權。”