避險情緒降溫 金價(jià)緊急回調

    受訪(fǎng)專(zhuān)家稱(chēng)，短期調整不改中長(cháng)期上漲趨勢

    本報記者 孟珂

    今年以來(lái)不斷上揚的黃金價(jià)格在近日迎來(lái)了“急剎車(chē)”。以COMEX黃金期貨價(jià)格為例，繼4月22日觸及歷史高點(diǎn)后，截至5月13日記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨價(jià)格報3254.1美元/盎司，跌幅超過(guò)7.2%。

    對于金價(jià)的回調，多位業(yè)內人士認為，主要源于中美經(jīng)貿高層會(huì )談取得了“積極成果”。南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩對《證券日報》記者表示，近日舉行的中美經(jīng)貿高層會(huì )談達成了一系列重要共識，向國際社會(huì )傳遞了積極信號，使得市場(chǎng)風(fēng)險偏好明顯回升，全球股市表現強勢，而黃金、美債等避險資產(chǎn)遭遇拋售而調整。

    卓創(chuàng )資訊研究員李心悅表示，受中美經(jīng)貿高層會(huì )談結果邊際向好驅動(dòng)，市場(chǎng)情緒修復，國際黃金價(jià)格出現回調。短期內利空現貨黃金的因素主要圍繞貿易談判推進(jìn)和地緣風(fēng)險降溫。同時(shí)，市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息延遲押注增加，對現貨黃金形成壓制，短期內金價(jià)或仍有下行空間。

    “中美經(jīng)貿高層會(huì )談緩解了貿易摩擦的不確定性，市場(chǎng)避險情緒回落，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力下降，短期內金價(jià)面臨回調壓力。同時(shí)，這也推動(dòng)了美元指數持續上漲和美債收益率逐步回升，若美聯(lián)儲因經(jīng)濟改善推遲降息，黃金價(jià)格可能繼續承壓。”東源投資首席分析師劉祥東告訴《證券日報》記者。

    盡管近期金價(jià)有所回落，但受訪(fǎng)專(zhuān)家普遍認為，從中長(cháng)期看，在地緣政治動(dòng)蕩、全球經(jīng)濟不確定性加劇背景下，受避險情緒和投資需求推動(dòng)，疊加全球央行持續購金，金價(jià)或仍將維持高位震蕩。

    李心悅進(jìn)一步分析稱(chēng)，受美元信用問(wèn)題和購金需求支撐，黃金價(jià)格或將保持上行邏輯。一方面，美國政府債務(wù)上限危機問(wèn)題持續挑戰美元信用權威性，為黃金提供了上行動(dòng)力；另一方面，去美元化背景下全球央行購金熱度不減，據世界黃金協(xié)會(huì )數據，2025年一季度全球官方黃金儲備增加244噸，對金價(jià)形成支撐。

    世界黃金協(xié)會(huì )此前發(fā)布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，在金價(jià)創(chuàng )紀錄地突破3000美元/盎司大關(guān)的情況下，一季度的全球黃金需求總量（包含場(chǎng)外交易）達1206噸，同比增長(cháng)1%。其中，黃金ETF需求復蘇，推動(dòng)一季度黃金投資需求總量增長(cháng)逾一倍，達552噸，同比增長(cháng)170%，創(chuàng )下自2022年一季度以來(lái)的最高季度水平。

    世界黃金協(xié)會(huì )相關(guān)分析師認為，未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟形勢仍難以預測，這種不確定性或許會(huì )為金價(jià)帶來(lái)進(jìn)一步上行潛力。未來(lái)數月內，來(lái)自機構、個(gè)人及官方部門(mén)的黃金避險需求或將進(jìn)一步攀升。

    “近期避險情緒的降溫對黃金的拖累屬于短期因素。短期金價(jià)下跌屬于上漲周期的調整，短期調整不會(huì )改變中長(cháng)期上漲趨勢。”夏瑩瑩認為，展望后市，全球貿易爭端不確定性仍無(wú)法完全消除，地緣政治的不穩定性亦可能階段性觸發(fā)，疊加全球經(jīng)濟增速下滑風(fēng)險與寬松貨幣政策托底預期，信用貨幣體系信譽(yù)的走弱將繼續支撐黃金貨幣屬性增強以及投資需求增長(cháng)。