抓住“牛鼻子”打好“組合拳” 譜寫(xiě)資本市場(chǎng)新華章

    馬方業(yè)

    2021年3月5日上午，十三屆全國人大四次會(huì )議在北京人民大會(huì )堂隆重開(kāi)幕。“兩會(huì )時(shí)間”全面開(kāi)啟。會(huì )上，李克強總理作了備受全國人民期待的政府工作報告。

    其中，直接涉及中國資本市場(chǎng)的論述涉及四大方面共49個(gè)字：即“穩步推進(jìn)注冊制改革，完善常態(tài)化退市機制，加強債券市場(chǎng)建設，更好發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用，拓展市場(chǎng)主體融資渠道”。與去年政府工作報告提及資本市場(chǎng)時(shí)言簡(jiǎn)意賅的“改革創(chuàng )業(yè)板并試點(diǎn)注冊制，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)”不同，今年的報告還是提出了更多的任務(wù)與要求。畢竟，去年面臨的是突如其來(lái)的新冠肺炎疫情以及世界經(jīng)濟深度衰退等的多重嚴重沖擊，因此我們去年更多的是集中精力抓好“六穩”“六保”工作，并最終穩住了經(jīng)濟基本盤(pán)。同時(shí)，“改革創(chuàng )業(yè)板并試點(diǎn)注冊制”的重大工作也在去年高質(zhì)高效的完成了。再回看今年政府工作報告提出的新要求，我們發(fā)現，作為“牛鼻子”工程的注冊制改革再次站上了今年資本市場(chǎng)改革的潮頭。這突出反映了注冊制改革的重要性和緊迫性。

    另外，從2019年政府工作報告首提“設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制”，到去年政府工作報告聚焦“改革創(chuàng )業(yè)板并試點(diǎn)注冊制”，再到今年的“穩步推進(jìn)注冊制改革”；從注冊制在科創(chuàng )板的實(shí)驗，到在存量市場(chǎng)創(chuàng )業(yè)板的推廣開(kāi)來(lái)，再到今年要求的全市場(chǎng)的“穩步推進(jìn)”；從2018年11月5日習近平總書(shū)記宣布設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，到2019年7月22日首批科創(chuàng )板公司上市交易以及2020年8月24日創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制正式落地，再到目前注冊制下的上市企業(yè)高達321家（其中科創(chuàng )板目前為234家，創(chuàng )業(yè)板為87家）；從注冊制改革與實(shí)施的實(shí)驗探索，到目前健康有序地推進(jìn)以及資本市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟尤其是新經(jīng)濟的服務(wù)能力與水平的進(jìn)一步提高，可以說(shuō)，注冊制改革成為了近年來(lái)中國資本市場(chǎng)強力改革的“牛鼻子”工程。

    俗話(huà)說(shuō)得好，好花還須綠葉扶。如果說(shuō)注冊制改革是資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”的話(huà)，那么，要更充分地發(fā)揮注冊制的積極作用，還應該在抓住“牛鼻子”的同時(shí)打出“組合拳”，以構建出一套中國資本市場(chǎng)注冊制生態(tài)系統，也就是說(shuō)要把與注冊制配套高度相關(guān)的基礎性制度加以完善起來(lái)。今年政府工作報告中涉及資本市場(chǎng)的其它三大方面的工作，即一個(gè)常態(tài)化的退市機制，一個(gè)健康成熟發(fā)達的債券市場(chǎng)以及市場(chǎng)主體來(lái)自多層次資本市場(chǎng)上暢通有序且高效的直接融資渠道，應該就是“組合拳”中的重要部分。惟其如此，中國資本市場(chǎng)才能逐步走向高質(zhì)量發(fā)展之路，才能更好地擔起賦能創(chuàng )新發(fā)展的新使命，才能更好地助力創(chuàng )新驅動(dòng)的國家發(fā)展戰略，并最終譜寫(xiě)未來(lái)資本市場(chǎng)這篇精彩的大文章。