宏觀(guān)政策“不急轉彎” 意在中國經(jīng)濟行穩致遠

    張亮

    “十四五”開(kāi)局之年，宏觀(guān)政策走向備受關(guān)注。這也成為正在召開(kāi)的全國兩會(huì )代表委員熱議的焦點(diǎn)話(huà)題之一。

    “今年要保持宏觀(guān)政策連續性、穩定性、可持續性，促進(jìn)經(jīng)濟運行在合理區間。在區間調控基礎上加強定向調控、相機調控、精準調控。宏觀(guān)政策要繼續為市場(chǎng)主體紓困，保持必要支持力度，不急轉彎，根據形勢變化適時(shí)調整完善，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟基本盤(pán)。”宏觀(guān)政策不急轉彎這一操作取向，日前在李克強總理所作的政府工作報告中被再次強調。

    這一定調始于2020年12月份召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議。會(huì )議指出，“要繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持對經(jīng)濟恢復的必要支持力度，政策操作上要更加精準有效，不急轉彎，把握好政策時(shí)度效”。

    今年2月份，央行發(fā)布的《2020年第四季度中國貨幣政策執行報告》對這一基調進(jìn)行了更具體闡述，“穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，堅持穩字當頭，不急轉彎，把握好政策時(shí)度效，處理好恢復經(jīng)濟和防范風(fēng)險的關(guān)系，保持好正常貨幣政策空間的可持續性。完善貨幣供應調控機制，把好貨幣供應總閘門(mén)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定，同時(shí)根據形勢變化靈活調整政策力度、節奏和重點(diǎn)”。

    人們常說(shuō)，重要的事情說(shuō)三遍！在筆者看來(lái)，宏觀(guān)政策不急轉彎之所以被反復強調，說(shuō)明這一操作取向確有深刻的時(shí)代意義，短期看有利于穩定市場(chǎng)預期，中長(cháng)期看有利于中國經(jīng)濟行穩致遠。

    當前，我國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展正處于百年未有之大變局、世界新舊秩序重塑期，經(jīng)濟結構處于國內新舊動(dòng)能轉換期，國內經(jīng)濟發(fā)展處于疫情沖擊向疫情消退的過(guò)渡期，基于國內外和長(cháng)短期的復雜發(fā)展環(huán)境，今年政府工作報告提出的宏觀(guān)經(jīng)濟政策延續和優(yōu)化了去年的政策邏輯和著(zhù)力點(diǎn)，不急轉彎，繼續為市場(chǎng)主體紓困，但重點(diǎn)任務(wù)部署著(zhù)眼于增強中長(cháng)期內生動(dòng)力和防范風(fēng)險，以期達到既利當下又惠及長(cháng)遠的目標。這已成為兩會(huì )代表委員對此熱議的共識。

    具體來(lái)看，今年政府工作報告首次提出“在區間調控基礎上加強定向調控、相機調控、精準調控”，其中“定向調控”“精準調控”強調了政策結構，“相機調控”則強調了政策節奏。這將成為2021年中國宏觀(guān)政策的重要特征。

    從財政政策來(lái)看，仍然積極，表述由去年的“更加積極有為”調整為“提質(zhì)增效、更可持續”。疫情沖擊下的“超常規”財政政策今年邊際收斂以“更可持續”，注重優(yōu)化支出結構、挖潛增效。

    貨幣政策依舊以穩健為基調，表述由去年的“靈活適度”調整為“靈活精準”“合理適度”。業(yè)界專(zhuān)家普遍認為，“精準”位于“適度”之前，意味著(zhù)貨幣政策將更加聚焦于經(jīng)濟的結構性問(wèn)題，通過(guò)引導信貸投向、金融體系讓利兩大手段，支持后疫情時(shí)代的經(jīng)濟復蘇。同時(shí)，綜合考慮經(jīng)濟恢復基礎尚不牢固以及3%左右的通脹目標，預計貨幣政策“轉彎”的力度將較為溫和，節奏將較為平穩。

    從具體指標看，今年政府工作報告提出的財政政策目標高于市場(chǎng)一致預期：赤字率擬按3.2%左右安排（2020年3.6%以上、2019年2.8%，2021年為前兩年折中）；不再發(fā)行抗疫特別國債；擬安排地方專(zhuān)項債3.65萬(wàn)億元（2020年為3.75萬(wàn)億元），優(yōu)先支持在建工程。貨幣政策則延續了“不急轉彎”的方向，貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低，同樣好于市場(chǎng)預期。

    當然，我們還需看到，保持經(jīng)濟平穩運行，不僅需要宏觀(guān)政策，更需要改革創(chuàng )新。正如國家發(fā)改委有關(guān)人士此前表示，有些臨時(shí)性、救急性的政策不能作為“長(cháng)久之計”，隨著(zhù)經(jīng)濟運行逐步恢復常態(tài)，還是要在常態(tài)化政策環(huán)境下，更多通過(guò)改革創(chuàng )新的辦法，激發(fā)市場(chǎng)主體的內生動(dòng)力，也為未來(lái)應對更加復雜局面留出政策空間。此言極是。