深交所：推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展 助力國家戰略

    2017年，深交所實(shí)現地方政府債、國開(kāi)債招標發(fā)行突破，推出創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)可轉債、熊貓債、住房租賃及政府和社會(huì )資本合作（PPP）資產(chǎn)證券化等創(chuàng )新品種。

    累累碩果之下，深交所持續優(yōu)化產(chǎn)品結構，完善監管制度，提升服務(wù)水平，不斷拓展債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的深度和廣度。

    數據顯示，截至去年年末，深市掛牌債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）4031只，托管總面值近1.7萬(wàn)億元，較去年年初增長(cháng)27%，去年全年增加直接融資規模7556億元，債券交易量（含回購）18.39萬(wàn)億元，同比增長(cháng)30%，市場(chǎng)規模與質(zhì)量不斷提升。

    去年采取

    177項監管措施

    2017年深交所在債券市場(chǎng)上共采取177項監管措施和紀律處分，包括通報批評21例，公開(kāi)譴責3例，推動(dòng)圣達威私募債券欺詐發(fā)行案件刑事終審判決落地，穩妥化解11只債券償付風(fēng)險，全年未發(fā)生債券違約。

    “維護債市穩定運行的首要任務(wù)是打好防范風(fēng)險攻堅戰。”深交所有關(guān)負責人告訴記者，2017年深交所積極強化一線(xiàn)監管，通過(guò)分類(lèi)監管審核、調整規模結構、加強動(dòng)態(tài)監測、著(zhù)力風(fēng)險排查、凝聚監管合力等多種措施，守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。

    首先是發(fā)行準入從嚴把關(guān)。據了解，深交所嚴格執行“申報即納入監管”要求，持續貫徹落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策，對房地產(chǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注，對類(lèi)平臺企業(yè)堅決“堵后門(mén)”，扶優(yōu)限劣，調節發(fā)行主體結構。

    數據顯示，2017年深市房地產(chǎn)、過(guò)剩產(chǎn)能和類(lèi)平臺企業(yè)債券發(fā)行規模均大幅下降，債項評級AAA的高信用等級債券發(fā)行規模占比較2016年末增長(cháng)一倍。

    其次是存續監管“一體四翼”。深交所全面構建以債券風(fēng)險分類(lèi)監管為一體，以風(fēng)險排查、市場(chǎng)監測、監管協(xié)作和市場(chǎng)化法治化處置為四翼的監管防控體系。

    值得注意的是，在嚴監管的同時(shí)，深交所還切實(shí)發(fā)揮金融服務(wù)優(yōu)勢，主動(dòng)提高市場(chǎng)服務(wù)意識，積極響應發(fā)行人、投資者和承銷(xiāo)商等市場(chǎng)參與主體業(yè)務(wù)需求，扎實(shí)推進(jìn)多項市場(chǎng)服務(wù)措施落地。如全面推行一站式服務(wù)；建立與市場(chǎng)機構信息互通互享機制；完善回購計息的披露方式；設立綠色通道機制服務(wù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)等。

    推進(jìn)債券市場(chǎng)

    高質(zhì)量發(fā)展

    “高質(zhì)量發(fā)展”已經(jīng)成為全社會(huì )的高頻詞。推動(dòng)債市實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展，交易所應該如何發(fā)力？

    對此，深交所有關(guān)負責人告訴記者，為優(yōu)化債券產(chǎn)品結構，降低運行風(fēng)險，深交所積極推動(dòng)地方債、國開(kāi)債等高信用等級債券登陸，形成利率債和信用債“雙輪驅動(dòng)”新格局，不斷推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    地方債發(fā)行實(shí)現突破。2017年共10家地方政府發(fā)行近1500億元，覆蓋一般債、專(zhuān)項債、土地儲備、收費公路和軌道交通等多樣化品種，實(shí)現近3.5萬(wàn)名個(gè)人投資者認購超1.2億元，交易所市場(chǎng)投資者多元化優(yōu)勢初步顯現。

    國開(kāi)債首次登陸。2017年，深交所與國開(kāi)行積極協(xié)作、相互配合，國開(kāi)債全年累計5次分別以利率、價(jià)格、數量等多種招標方式合計發(fā)行386.2億元，國開(kāi)債發(fā)行與增發(fā)在深市實(shí)現常態(tài)化。

    國開(kāi)債品種全面、市場(chǎng)認可度高、交易活躍，有專(zhuān)家點(diǎn)評稱(chēng)，其在深市成功發(fā)行，一方面提高了深市債券1年期等短期限產(chǎn)品的托管份額，有效滿(mǎn)足了深市投資者債券交易配置需求，另一方面優(yōu)化了深市債券質(zhì)押庫結構，有助于深市投資者豐富投資策略，增厚投資收益。

    多路徑助力國家戰略

    近年來(lái)，深交所持續擴大綠色債、熊貓債、可續期債、創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)可轉債、“一帶一路”專(zhuān)項債等創(chuàng )新產(chǎn)品覆蓋面，累計發(fā)行綠色行業(yè)公司債及綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品871.5億元，支持貧困地區企業(yè)融資170.6億元，發(fā)行發(fā)改委和財政部首批PPP項目資產(chǎn)證券化5.7億元，率先推出創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)債發(fā)行規模19.5億元、“一帶一路”專(zhuān)項公司債125億元，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟多樣化融資需求，助力國家重點(diǎn)戰略實(shí)施。

    與此同時(shí)，深交所還積極探索資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng )新，落實(shí)國家關(guān)于租購并舉政策導向，助力住房租賃市場(chǎng)發(fā)展。2017年11月3日，首單住房租賃類(lèi)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）“新派公寓權益型房托資產(chǎn)支持專(zhuān)項計劃”成功發(fā)行，募集金額2.7億元，為解決城市青年人才居住問(wèn)題提供有效融資支持，也為住房租賃企業(yè)開(kāi)展REITs試點(diǎn)起到重要示范作用。

    此外，深交所還通過(guò)供應鏈金融資產(chǎn)證券化降低中小企業(yè)融資成本，為適應創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)公司特征推出附轉股條款的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)可轉債。

    其中，首單創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)可轉債“藍天轉S1”于2017年10月16日完成發(fā)行、首單非新三板掛牌企業(yè)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)可轉債“價(jià)值轉S”于2017年12月12日完成發(fā)行，它們?yōu)楦蠓秶鷦?chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)融資提供了借鑒樣本。創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)可轉債利用含權價(jià)值降低科創(chuàng )型中小企業(yè)融資成本，助力服務(wù)國家創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略。