證監會(huì )上市部主任李明：大力推動(dòng)上市公司“五種能力”持續提升

    本報記者 吳曉璐

    “近日，我們在廣泛調研、充分論證的基礎上，制定了新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案。”11月22日，在2022金融街論壇年會(huì )上，證監會(huì )上市部主任李明表示，面對新形勢新要求，新一輪方案的核心將是“提質(zhì)”。力爭用3年時(shí)間，大力推動(dòng)上市公司“五種能力”持續提升，使上市公司結構更加優(yōu)化，市場(chǎng)生態(tài)顯著(zhù)改善，監管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺階。

    以實(shí)施新一輪行動(dòng)方案為抓手

    將提質(zhì)工作推進(jìn)縱深

    “上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提高上市公司質(zhì)量，是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置、資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險緩釋等功能的必然要求，也是實(shí)現第二個(gè)百年奮斗目標的重要內容。”李明表示，提高上市公司質(zhì)量這項工作只有進(jìn)行時(shí)，沒(méi)有完成時(shí)。

    關(guān)于新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的重點(diǎn)工作，李明用五個(gè)“進(jìn)一步”予以介紹：

    進(jìn)一步完善上市公司制度規則體系。下一步，證監會(huì )將重在提升規則“質(zhì)量”，全面啟動(dòng)監管法規“實(shí)質(zhì)性修訂”工作，補齊一批缺失的規則、修改一批滯后的規則、理順一批雜亂的規則，構建以上市公司監管條例為核心，以信息披露、公司治理、并購重組、退市和破產(chǎn)重整、監管執法5個(gè)方面規章為主干，以證監會(huì )規范性文件和交易所自律規則為重要組成部分的“1+5+N”的上市公司監管法規體系，全面提升監管法規的科學(xué)化水平。

    進(jìn)一步提升上市公司治理水平。要加快監管制度供給，聚焦深層次問(wèn)題，針對性完善制度規則和監管安排，增加法治的“硬手段”。要開(kāi)展公司治理最佳實(shí)踐案例創(chuàng )建活動(dòng)，促進(jìn)各上市公司不斷探索、借鑒、融合，營(yíng)造比學(xué)趕超的良好氛圍，將重視治理的意識根植入上市公司，形成規范治理的“軟約束”。

    進(jìn)一步深化增量存量改革。在入口端，要持續落實(shí)優(yōu)化發(fā)行上市條件的要求，嚴把審核質(zhì)量關(guān)，加大資本市場(chǎng)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持力度。在融資端，持續優(yōu)化資本市場(chǎng)融資制度，完善并購重組監管機制，更好促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈貫通融合。在出口端，要鞏固深化常態(tài)化退市機制，在強化制度執行上持續發(fā)力，確保退市改革執行不走形、不變樣，堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場(chǎng)；優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度，支持符合條件且具有挽救價(jià)值的危困公司通過(guò)破產(chǎn)重整實(shí)現重生。

    進(jìn)一步提高監管的適應性時(shí)效性引領(lǐng)性。要完善全鏈條監管機制，打造上市公司監管“工具箱”，切實(shí)提升監管系統性時(shí)效性。要深入貫徹落實(shí)分類(lèi)監管、科學(xué)監管、精準監管的理念，強化現場(chǎng)檢查和非現場(chǎng)監管聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步提高“發(fā)現問(wèn)題、處置風(fēng)險”的能力。要針對財務(wù)造假、占用擔保等重大違法行為的新變化新趨勢，構建監管長(cháng)效機制，開(kāi)展防范打擊財務(wù)造假、占用擔保的專(zhuān)項治理。通過(guò)這些工作，打造職責清晰、流程規范、運轉高效的上市公司監管新格局。

    進(jìn)一步增強提高上市公司質(zhì)量的強大合力。實(shí)施新一輪行動(dòng)方案，更加需要鞏固強化共治共享格局。要進(jìn)一步強化與各方的協(xié)作聯(lián)動(dòng)，在提升規范運作水平、推進(jìn)提質(zhì)增效、處置突出風(fēng)險等方面增強合力。

    聚焦提高上市公司質(zhì)量

    各方面工作取得積極進(jìn)展

    上市公司質(zhì)量是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展重要的微觀(guān)基礎。據李明介紹，過(guò)去兩年多來(lái)，在黨中央國務(wù)院堅強領(lǐng)導和各方的大力支持下，證監會(huì )抓實(shí)抓細《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》落地工作，各方面工作取得積極進(jìn)展。

    抓“入口關(guān)”，增強資本市場(chǎng)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力。堅持優(yōu)化增量、杜絕“病從口入”，是提高上市公司質(zhì)量的源頭。

    抓公司治理，提高上市公司規范運作水平。2020年12月以來(lái)，證監會(huì )開(kāi)展了為期兩年的公司治理專(zhuān)項行動(dòng)，發(fā)現了8073個(gè)問(wèn)題，推動(dòng)整改了7702個(gè)問(wèn)題，整改率超過(guò)95%，一大批顯性問(wèn)題得到解決。這次專(zhuān)項行動(dòng)得到的大量治理數據和案例，將為后續的學(xué)理研究、規則制定等工作提供豐富的基礎素材。

    抓解決突出問(wèn)題，著(zhù)力化解上市公司風(fēng)險。“清欠解保”方面，違規占用擔保整改完成率約90%，“清欠解保”取得明顯成效。股票質(zhì)押風(fēng)險方面，存在高比例質(zhì)押的公司家數從高峰期的702家下降至282家，全市場(chǎng)股份質(zhì)押市值占比由最高時(shí)的接近10%降至4.07%，股票質(zhì)押風(fēng)險大幅度收斂。存量公司風(fēng)險方面，兩年來(lái)風(fēng)險公司較最高峰減少432家，風(fēng)險公司出清速度明顯加快。

    抓監管機制，提升上市公司監管效能。兩年多來(lái)，證監會(huì )堅持監管關(guān)口前移，在事后問(wèn)責的同時(shí)注重前端防范，對大量問(wèn)題抓早抓小、以監管促規范取得明顯成效；堅持分類(lèi)監管，針對性制定各類(lèi)公司的監管安排，通過(guò)“抓兩頭、帶中間”帶動(dòng)整體公司質(zhì)量的提升；堅持優(yōu)化內外部監管體系，形成了各方密切配合、同向發(fā)力的良好局面。

    抓“出口關(guān)”，加速推進(jìn)常態(tài)化退市機制。2020年中央批準《健全上市公司退市機制實(shí)施方案》以來(lái)，證監會(huì )“靶向”發(fā)力精準打擊“空殼僵尸”和“害群之馬”，退市改革取得巨大成效。今年強制退市42家公司，加上2021年強制退市的17家，兩年退市家數占30多年來(lái)全部已退市公司總量的40%。

    上市公司結構不斷優(yōu)化

    頭部公司量質(zhì)齊升

    李明表示，通過(guò)上述不懈努力，資本市場(chǎng)功能進(jìn)一步優(yōu)化，上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎更加牢固。兩年來(lái)，上市公司數量快速增加。除數量增長(cháng)之外，代表高質(zhì)量發(fā)展內涵的上市公司結構發(fā)生了深刻的變化，尤其體現在行業(yè)更“新”、規模更“大”、盈利更“好”、融資更“平衡”等方面。

    行業(yè)結構不斷優(yōu)化，凸顯現代化產(chǎn)業(yè)體系建設輝煌成就。5000余家上市公司中，戰略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司超過(guò)2500家、占比超五成，同時(shí)，行業(yè)發(fā)展更加平衡，實(shí)體上市公司利潤占全部上市公司的57.3%，已經(jīng)超過(guò)金融上市公司，金融和實(shí)體經(jīng)濟結構性失衡的局面得到了顯著(zhù)改善。

    頭部公司量質(zhì)齊升，突出上市公司“頭雁”效應。目前，A股市場(chǎng)市值超過(guò)1000億元的公司115家，較2019年底增加了31家，增幅近四成。這些千億元市值大公司，市值合計28萬(wàn)億元，占上市公司總市值達35%，具有系統重要性。

    經(jīng)營(yíng)情況穩中向好，展現出強大的發(fā)展韌性。工業(yè)類(lèi)上市公司兩年凈利潤年均復合增長(cháng)率29.2%，顯著(zhù)高于規上工業(yè)企業(yè)15.1%的增速。今年以來(lái)，上市公司盈利仍保持增長(cháng)。2022年三季報顯示，上市公司盈利4.4萬(wàn)億元，同比增長(cháng)3%。面對經(jīng)濟下行壓力，上市公司仍保持較高的研發(fā)投入水平。

    融資結構得到改善，充分顯現資本市場(chǎng)功能。近年來(lái)，上市公司直接融資比例穩步上升，2021年，上市公司直接融資6.7萬(wàn)億元，占上市公司融資總額近三成，創(chuàng )歷史新高。

    不同所有制企業(yè)競相發(fā)展，彰顯中國特色現代資本市場(chǎng)優(yōu)勢。國有控股上市公司家數少，但體量大、質(zhì)量?jì)?yōu)，公司家數僅占全市場(chǎng)的26.7%，但資產(chǎn)、利潤分別占全市場(chǎng)的78.6%、69.3%，是公有制經(jīng)濟主體地位的重要體現。民營(yíng)上市公司數量多、活力強，公司數量超過(guò)3000家，占比約2/3，這些公司行業(yè)覆蓋廣、競爭活力強，在科技創(chuàng )新、吸納就業(yè)等方面發(fā)揮著(zhù)不可或缺的重要作用。不同所有制的企業(yè)在資本市場(chǎng)深度融合、相互借鑒，成為社會(huì )主義基本經(jīng)濟制度富有活力的生動(dòng)寫(xiě)照。

（編輯 田冬 袁元 ）