全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)

    昨日，證監會(huì )就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制涉及的《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。這意味著(zhù)，經(jīng)過(guò)4年多的試點(diǎn)后，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)。

    證監會(huì )表示，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制的主要標志是，制度安排基本定型，覆蓋全國性證券交易場(chǎng)所，覆蓋各類(lèi)公開(kāi)發(fā)行股票行為。在改革思路上，統一注冊制安排并在全國性證券交易場(chǎng)所各市場(chǎng)板塊全面實(shí)行。統籌完善多層次資本市場(chǎng)體系，統籌推進(jìn)基礎制度改革，統籌抓好證監會(huì )自身建設。

    此次改革總結了試點(diǎn)注冊制經(jīng)驗，進(jìn)一步完善注冊制安排。保持交易所審核和證監會(huì )注冊各有側重、相互銜接的基本架構不變，重點(diǎn)是進(jìn)一步明晰了交易所和證監會(huì )的職責分工。

    具體來(lái)看，交易所承擔發(fā)行上市審核的主體責任，對企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行全面審核。證監會(huì )同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、板塊定位，對交易所審核中遇到的重大問(wèn)題及時(shí)指導，并基于交易所的審核意見(jiàn)依法注冊。同時(shí)，著(zhù)重強化證監會(huì )統籌協(xié)調和監督指導的責任，督促交易所提高審核質(zhì)量。改革完善上市委、重組委（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩委”）人員組成、任期、職責和議事規則，對政治素質(zhì)、專(zhuān)業(yè)背景、職業(yè)操守提出更高要求，提高專(zhuān)職人員比例，加強紀律約束，切實(shí)發(fā)揮“兩委”的把關(guān)作用。

    另外，全國股轉系統同步實(shí)行注冊制，有關(guān)安排與交易所保持總體一致。其中，對股東人數未超過(guò)200人的股份公司申請在全國股轉系統掛牌，或者全國股轉系統掛牌公司定向發(fā)行股票后股東人數不超過(guò)200人的，全國中小企業(yè)股份轉讓系統有限公司審核通過(guò)后，證監會(huì )豁免注冊（目前豁免核準）。

    證監會(huì )表示，與核準制相比，注冊制改革不僅涉及審核主體的變化，更重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念，發(fā)行上市全過(guò)程更加規范、透明、可預期。一是大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件。

    注冊制僅保留了企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票必要的資格條件、合規條件，將核準制下的實(shí)質(zhì)性門(mén)檻盡可能轉化為信息披露要求，監管部門(mén)不再對企業(yè)的投資價(jià)值作出判斷。二是切實(shí)把好信息披露質(zhì)量關(guān)。實(shí)行注冊制，絕不意味著(zhù)放松質(zhì)量要求，審核把關(guān)更加嚴格。審核工作主要通過(guò)問(wèn)詢(xún)來(lái)進(jìn)行，督促發(fā)行人真實(shí)、準確、完整披露信息。同時(shí)，綜合運用多要素校驗、現場(chǎng)督導、現場(chǎng)檢查、投訴舉報核查、監管執法等多種方式，壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責任、中介機構的“看門(mén)人”責任。三是堅持開(kāi)門(mén)搞審核。審核注冊的標準、程序、內容、過(guò)程、結果全部向社會(huì )公開(kāi)，公權力運行全程透明，嚴格制衡，接受社會(huì )監督，與核準制有根本的區別。

    此次改革的重中之重是主板，改革后主板更加突出大盤(pán)藍籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)穩定、規模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應的，設置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板拉開(kāi)距離。主板改革后，多層次資本市場(chǎng)體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類(lèi)型、不同成長(cháng)階段的企業(yè)。主板主要服務(wù)于成熟期大型企業(yè)?？苿?chuàng )板突出“硬科技”特色，發(fā)揮資本市場(chǎng)改革“試驗田”作用。創(chuàng )業(yè)板主要服務(wù)于成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)。北交所與全國股轉系統共同打造服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)主陣地。在交易制度層面，主板新股上市前5個(gè)交易日不設漲跌幅限制，同時(shí)優(yōu)化了盤(pán)中臨時(shí)停牌制度，新股上市首日即可納入融資融券標的，優(yōu)化轉融通機制，擴大融券券源范圍。

    值得注意的是，證監會(huì )就注冊制改革實(shí)施前后的規則進(jìn)行了過(guò)渡期安排。自即日起，證監會(huì )繼續接收主板首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資和并購重組申請。全面實(shí)行注冊制前，中國證監會(huì )將按現行規定正常推進(jìn)上述行政許可工作。全面實(shí)行注冊制主要規則發(fā)布之日起，證監會(huì )終止主板在審企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購重組的審核，并將相關(guān)在審企業(yè)的審核順序和審核資料轉至交易所，對于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融資、并購重組申請不再受理。全面實(shí)行注冊制主要規則發(fā)布之日起10個(gè)工作日后，交易所開(kāi)始受理主板其他企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。