滬深交易所債市啟動(dòng)債券做市業(yè)務(wù)

    各項準備工作已完成，2月6日首批12家做市商將正式進(jìn)場(chǎng)提供服務(wù)

    證監會(huì )昨日表示，債券做市業(yè)務(wù)各項準備工作已全部就緒，將于2月6日正式啟動(dòng)，首批共有12家證券公司參與做市。此舉將推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，提升市場(chǎng)活力，完善價(jià)格發(fā)現機制。

    據悉，首批參與做市的12家證券公司分別為安信證券、東方證券、國泰君安、國信證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源、銀河證券、招商證券、中信建投、中信證券、財通證券和國金證券。而首批做市標的包括利率債券和高等級信用債基準做市品種，此外，各家做市商還可以自選做市標的。

    債券做市業(yè)務(wù)已成為國際市場(chǎng)普遍采用的交易機制。證監會(huì )指出，推出債券做市業(yè)務(wù)，一方面有利于降低流動(dòng)性溢價(jià)和債券發(fā)行成本，完善交易所債券市場(chǎng)功能，進(jìn)一步發(fā)揮債券市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟的支持作用；另一方面有利于提高定價(jià)效率，形成能更加準確反映市場(chǎng)供求關(guān)系的債券收益率曲線(xiàn)，為市場(chǎng)定價(jià)提供基準參考。

    滬深交易所

    已做好各項準備

    當日，滬深交易所同步發(fā)布債券做市業(yè)務(wù)上線(xiàn)公告。滬深交易所均表示，已完成各項準備工作，2月6日首批12家做市商將正式進(jìn)場(chǎng)提供債券做市服務(wù)。

    自2015年公司債券發(fā)行制度改革以來(lái)，上交所債券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，債券規模迅速增長(cháng)，截至2022年12月31日，托管量已達15.94萬(wàn)億，年交易量達到380.2萬(wàn)億，吸引了銀行、基金、保險、券商等各類(lèi)投資者的廣泛參與，為建立做市機制創(chuàng )造了良好的條件。

    2022年1月，上交所發(fā)布新債券交易規則，并在其中同時(shí)發(fā)布了債券做市業(yè)務(wù)指引，為債券做市提供了制度基礎。近期上交所對擬參加債券做市的證券公司進(jìn)行了做市技術(shù)驗收，并組織證券公司開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)專(zhuān)項技術(shù)測試。圍繞做市標的，中證指數有限公司開(kāi)發(fā)了“上證基準做市國債指數”和“上證基準做市公司債指數”，并已于2月3日正式發(fā)布，指數標的券為上交所基準做市債券。

    深交所“股債分離”改革落地以來(lái)，深市債券市場(chǎng)運行平穩，市場(chǎng)運行質(zhì)量進(jìn)一步提高。2022年1月，深交所在總結借鑒基金、衍生品業(yè)務(wù)流動(dòng)性支持機制運行經(jīng)驗的基礎上，制定并發(fā)布《債券交易業(yè)務(wù)指引第3號——債券做市》及配套指南，規范市場(chǎng)機構有序開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)。其中，結合債券市場(chǎng)特點(diǎn)引入分層機制，債券做市商可自主選擇作為主做市商為基準做市債券品種提供持續做市服務(wù)，也可以選擇作為一般做市商為自選債券品種開(kāi)展做市業(yè)務(wù)。

    為引導市場(chǎng)各方積極報價(jià)、提高做市效率，深交所發(fā)布了基準做市品種清單，以最新一期清單為例，包含186只債券，涵蓋國債、地方債、政策性金融債、政府機構債和信用債等主流債券品種。債券做市商可綜合運用匹配、點(diǎn)擊、詢(xún)價(jià)等多種交易方式提供做市交易報價(jià)，還可以利用協(xié)商成交合并申報功能實(shí)現兩筆買(mǎi)賣(mài)交易軋差，降低做市成本。前期深交所已推出債券借貸業(yè)務(wù)，有助于豐富做市商頭寸管理措施，便利做市業(yè)務(wù)開(kāi)展。

    平穩有序

    開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)

    證監會(huì )表示，下一步將認真貫徹落實(shí)黨的二十大提出的“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”的部署，持續加強交易所債券市場(chǎng)建設，指導滬深交易所平穩有序開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)，更好服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    上交所表示，下一步，將穩步推進(jìn)債券做市業(yè)務(wù)，擴大做市商群體，拓寬做市券種范圍，持續完善債券做市支持機制。以此為契機，進(jìn)一步深入推進(jìn)債券交易機制改革優(yōu)化，以持續的產(chǎn)品創(chuàng )新與機制創(chuàng )新不斷提高市場(chǎng)效率和流動(dòng)性水平，進(jìn)一步激活市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)力，持續完善買(mǎi)方市場(chǎng)建設，扎實(shí)推動(dòng)交易所債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。

    深交所表示，接下來(lái)，將積極引導做市機構在控制風(fēng)險的基礎上規范開(kāi)展債券做市業(yè)務(wù)，及時(shí)總結做市業(yè)務(wù)經(jīng)驗，持續優(yōu)化做市交易機制，協(xié)同各方推動(dòng)豐富完善做市商支持機制，著(zhù)力激發(fā)市場(chǎng)活力、發(fā)揮市場(chǎng)功能、凝聚市場(chǎng)合力，不斷提升交易所債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。