交易類(lèi)退市威力彰顯 “殼”公司加速出清

    本報記者 吳曉璐

    近日，一批公司由于市值連續低于3億元可能面臨市值退市，引起市場(chǎng)關(guān)注。據Wind數據統計，截至6月6日收盤(pán)，建車(chē)B、匯麗B、*ST深天、*ST美訊、寧通信B等5家公司市值低于3億元。

    今年以來(lái)，交易類(lèi)退市指標威力盡顯。公開(kāi)數據顯示，今年已經(jīng)有33家公司觸及退市指標，其中超過(guò)六成觸及面值退市指標。

    市場(chǎng)人士認為，當前，資本市場(chǎng)正在發(fā)生深刻變化，在嚴監管背景下，“殼”資源貶值，“殼”公司也加速被市場(chǎng)拋棄。中央財經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任李曉在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)監管力度的加強和退市制度的完善，市場(chǎng)對公司價(jià)值的評估更加嚴格，基本面不佳、盈利能力差的公司更容易觸及退市標準。同時(shí)，投資者對市場(chǎng)的認識更加成熟，更加關(guān)注公司的基本面和長(cháng)期投資價(jià)值，對于那些缺乏競爭力的公司，投資者選擇“用腳投票”，導致其股價(jià)持續下跌，最終觸及退市標準。

    市值退市指標威力逐步彰顯

    2020年底退市改革時(shí)，新增“3億元市值”退市指標，與“面值退市”指標共同構成交易類(lèi)退市標準。但是，2021年至今，沒(méi)有公司因觸及市值退市指標而退市；2021年至2023年，分別有7家、1家、13家公司觸及面值退市指標退市。

    今年以來(lái)，市值退市指標威力逐步彰顯。據Wind數據統計，截至6月6日收盤(pán)，建車(chē)B、匯麗B、*ST深天、*ST美訊、寧通信B等5家公司收盤(pán)市值為2.26億元、2億元、2.64億元、2.77億元、2.72億元，已經(jīng)分別連續15個(gè)、4個(gè)、3個(gè)、2個(gè)、1個(gè)交易日收盤(pán)市值低于3億元。此外，還有7只股票（含A股和B股）市值在3億元至4億元之間。

    談及市值低于3億元的公司逐漸增多，李曉表示，這反映了市場(chǎng)對公司價(jià)值的重新評估和監管力度的加強。

    今年以來(lái)，監管部門(mén)多措并舉削減“殼”價(jià)值。4月30日，退市新規落地，精準出清“僵尸空殼”“害群之馬”。同時(shí)，滬深交易所表示，對“殼”公司重大資產(chǎn)重組進(jìn)行精細化監管，從嚴監管因缺乏持續經(jīng)營(yíng)能力而觸及收入利潤指標被“退市風(fēng)險警示”（*ST）的公司、瀕臨交易類(lèi)退市指標的公司籌劃重大資產(chǎn)重組，嚴防違規“保殼”“炒殼”。

    今年10月30日起，退市新規中主板5億元的市值退市指標將正式實(shí)施，進(jìn)一步提升市場(chǎng)化出清力度。

    “公司是否會(huì )市值退市，取決于市場(chǎng)走勢、公司自身經(jīng)營(yíng)情況等多個(gè)因素。”李曉認為，隨著(zhù)退市新規中主板5億元的市值退市指標的實(shí)施，未來(lái)市值退市的公司數量可能會(huì )增加，進(jìn)而促使市場(chǎng)更加理性地評估公司價(jià)值。

    年內面值退市占比超六成

    在嚴監管下，今年面值退市成為主流。公開(kāi)數據顯示，今年以來(lái)，已有33家公司觸及退市標準，其中面值退市22家，占比超過(guò)六成。

    華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧表示，交易類(lèi)退市指標為“觸及即退”的客觀(guān)實(shí)施標準，并沒(méi)有可延緩退市的余地。

    對于涉及違法違規的退市公司，監管部門(mén)推進(jìn)立體追責，強調不能“一退了之”。但是，如果交易類(lèi)退市公司沒(méi)有涉及財務(wù)造假、信披違法違規等違法行為，投資者無(wú)法提起民事訴訟索賠。

    鄭彧表示，如果公司是因為非欺詐性因素（比如只是觸發(fā)交易類(lèi)標準）退市，本身就屬于投資者進(jìn)行證券投資決策可能發(fā)生的“系統風(fēng)險”之一。

    因此，在交易類(lèi)退市增多的背景下，市場(chǎng)人士認為，需加強相關(guān)風(fēng)險提示。投資者自身也需要提升專(zhuān)業(yè)知識，加強對基本面的研究，理性投資，遠離投機炒作。

    李曉建議，監管部門(mén)在完善退市制度的同時(shí)，建立健全退市風(fēng)險警示機制，及時(shí)向投資者提示退市風(fēng)險，讓投資者有足夠的時(shí)間做出決策。同時(shí)，需加強投資者教育和風(fēng)險提示，通過(guò)媒體、網(wǎng)絡(luò )等渠道普及投資知識，提高投資者的風(fēng)險意識和自我保護能力。此外，還要加強信息披露監管，確保投資者能夠及時(shí)獲取準確的信息。