耶倫“落幕”會(huì )議：美聯(lián)儲暗示3月加息

    在美聯(lián)儲主席耶倫的“告別”會(huì )議上，美聯(lián)儲選擇了按兵不動(dòng)。幾天之后，美聯(lián)儲就將進(jìn)入“鮑威爾時(shí)代”。

    當地時(shí)間1月31日，美聯(lián)儲決定維持聯(lián)邦基金利率目標區間1．25%至1．5%不變。美聯(lián)儲表示，自2017年12月以來(lái)，美國就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟活動(dòng)繼續保持穩健增長(cháng)，失業(yè)率繼續維持在低水平。美聯(lián)儲對通脹形勢的表態(tài)也較之前更為樂(lè )觀(guān)，預計今年通脹率將回升，并在中期內實(shí)現2%的目標。美聯(lián)儲在去年12月的聲明中則表示，通脹率將持續低于2%的目標，這也被市場(chǎng)認為是美聯(lián)儲發(fā)出的鷹派信號，為3月再次加息做鋪墊。

    芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀(guān)察工具”顯示，目前美國聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)預計3月加息概率超過(guò)83%，此前預計的概率還不到75%。美聯(lián)儲還強調，在美聯(lián)儲進(jìn)一步緩慢收緊貨幣政策的同時(shí)，美國經(jīng)濟仍可保持溫和增長(cháng)，就業(yè)市場(chǎng)也有望保持穩健增長(cháng)。

    美聯(lián)儲暗示3月將再次加息后，美股三大股指高位回落，一度全部轉跌，此后反彈并最終收漲。法國農業(yè)信貸銀行策略師VassiliSerebriakov認為，美聯(lián)儲的會(huì )議聲明波瀾不驚，市場(chǎng)已經(jīng)完全消化3月加息的可能性。

    對于近期持續走弱的美元，美國硅谷銀行高級外匯交易員MinhTrang表示，美聯(lián)儲政策聲明為3月加息奠定了基礎，這對美元來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，美元已經(jīng)有點(diǎn)超賣(mài)的跡象。值得注意的是，美聯(lián)儲公布決議之后，國際大宗商品價(jià)格出現一波三折的走勢。易龍智投首席分析師劉思源表示，雖然美國政府多位高官在公開(kāi)場(chǎng)合支持美元強勢，但事實(shí)上美國現在的經(jīng)濟更加需要弱勢美元。弱勢美元使得低端制造業(yè)在世界范圍更具競爭力，“可控的”弱勢美元對刺激美國經(jīng)濟有幫助。低落的美元價(jià)格從側面打壓了資源價(jià)格，為了保證價(jià)值，包括金銀等大宗商品面臨被迫上調價(jià)格，最終可能將黃金價(jià)格在年內抬升到每盎司1400美元以上。

    本次會(huì )議是耶倫主持的最后一次貨幣政策例會(huì )，耶倫的任期將于2月3日到期。美聯(lián)儲在當天的另一份聲明中表示，鮑威爾將接替耶倫擔任美聯(lián)儲主席，預計于2月5日正式宣誓就職。除了鮑威爾，富國銀行和荷蘭國際集團認為，擁有投票權的克利夫蘭聯(lián)儲主席Mester和舊金山聯(lián)儲主席JohnWilliams會(huì )讓美聯(lián)儲的“鷹派”更為明顯。

    鮑威爾準備接任美聯(lián)儲主席，正值海外股市持續上漲，國際貨幣基金組織（IMF）也上調2018年全球經(jīng)濟展望。然而，美聯(lián)儲在決定貨幣政策的時(shí)間上卻受到局限。當前，市場(chǎng)普遍預計美聯(lián)儲今年將加息3次。在美聯(lián)儲討論需要加速加息或是維持既有步調之際，鮑威爾可能需要盡快解決這個(gè)問(wèn)題。

    在日前舉行的達沃斯論壇上，海外銀行家比較擔心的是資產(chǎn)泡沫以及泡沫破裂時(shí)所造成的沖擊，而非美聯(lián)儲官員所顧慮的通脹低迷以至于要在政策上緩步前進(jìn)。“泡沫正逐漸累積。”瑞銀集團董事長(cháng)、曾經(jīng)是德國央行行長(cháng)的AxelWeber在日前舉行的達沃斯論壇上說(shuō)，“目前的貨幣政策對市場(chǎng)有影響，而不僅僅是在通脹預期上，各國央行在這一點(diǎn)上需要多加注意。”花旗銀行預計，今年發(fā)達國家的平均利率會(huì )達到2008年以來(lái)的最高水平，上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至1%。其中，美聯(lián)儲及加拿大央行今年會(huì )加息3次，英國、澳大利亞、新西蘭、瑞典和挪威央行加息1次。