挖掘機銷(xiāo)量下滑逾兩成 2023或為復蘇之年

    2022年挖掘機銷(xiāo)售成績(jì)單出爐。2022年全年，26家挖掘機制造企業(yè)共銷(xiāo)售挖掘機26.13萬(wàn)臺，同比下降23.8%。在國內銷(xiāo)售低迷的情況下，出口市場(chǎng)規模再創(chuàng )新高，成為最大亮點(diǎn)。

    2022年下半年以來(lái)，挖掘機行業(yè)向上修復態(tài)勢明顯。機構普遍判斷，2022年工程機械行業(yè)或已完成筑底，2023年有望成為需求拐點(diǎn)之年。

    出口成最大亮點(diǎn)

    中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )1月10日晚間披露，2022年1-12月，26家挖掘機制造企業(yè)共銷(xiāo)售挖掘機26.13萬(wàn)臺，同比下降23.8%。其中，國內銷(xiāo)量15.19萬(wàn)臺，同比下降44.6%；出口銷(xiāo)量10.95萬(wàn)臺，同比增長(cháng)59.8%。這是2016年以來(lái)我國挖掘機年銷(xiāo)量增速的首次轉負，約26萬(wàn)臺的年銷(xiāo)量基本回到了2019年的銷(xiāo)售水平，當年銷(xiāo)量約為23.5萬(wàn)臺。

    國內市場(chǎng)低迷是挖掘機銷(xiāo)量回落的重要原因，約15萬(wàn)臺的國內銷(xiāo)量是2018年以來(lái)的最低值。2022年挖掘機內銷(xiāo)的低迷，受到行業(yè)周期、疫情防控以及原材料價(jià)格震蕩等多方面因素的影響。一方面，在此之前挖掘機內銷(xiāo)已經(jīng)歷了較長(cháng)期的高速增長(cháng)，2020年3月至2021年3月，銷(xiāo)量平均增速在78%以上。另一方面，新冠疫情的反復、宏觀(guān)周期的波折走勢也影響了各地工程的開(kāi)工情況。

    不過(guò)，挖掘機在2022年下半年已呈現逐季回升的走勢，反映了行業(yè)持續修復的態(tài)勢。按月度數據來(lái)看，至2022年11月，國內挖掘機銷(xiāo)量同比增長(cháng)2.74%，實(shí)現19個(gè)月以來(lái)的首度正增長(cháng)，體現了各級政府“穩增長(cháng)”政策的逐步落地生效。工程機械企業(yè)人士表示，近幾個(gè)月挖掘機開(kāi)工、銷(xiāo)售情況正在持續好轉。

    挖掘機出口再創(chuàng )新高，則是2022年行業(yè)的最大亮點(diǎn)。在2020年、2021年，挖掘機出口增速分別達30.5%、97.0%的高基數上，2022年挖掘機出口再創(chuàng )新高。出口量占銷(xiāo)售總量的比重達到近42%，較2021年的20%占比實(shí)現翻倍。在2022年9月，我國挖掘機單月出口量更是首次超過(guò)了內銷(xiāo)量，企業(yè)出海的趨勢極為明顯。

    挖掘機龍頭企業(yè)三一重工（600031）此前透露，該公司主導產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續提升，挖掘機械、混凝土機械銷(xiāo)量居全球第一；國際市場(chǎng)強勁增長(cháng)，帶動(dòng)銷(xiāo)售規模企穩及產(chǎn)品毛利率逐步回升，公司將堅定不移地推進(jìn)智能化、電動(dòng)化、國際化戰略。

    短期因素擾動(dòng)

    同日，中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )還披露了2022年12月挖掘機銷(xiāo)售情況。當月26家挖掘機制造企業(yè)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機1.69萬(wàn)臺，同比下降29.8%，其中國內6151臺，同比下降60.1%；出口1.07萬(wàn)臺，同比增長(cháng)24.4%。

    這一銷(xiāo)售表現未能延續近幾個(gè)月來(lái)行業(yè)整體的修復態(tài)勢，尤其是挖掘機內銷(xiāo)的情況，大幅低于行業(yè)預期。此前，《工程機械雜志》預計12月挖掘機國內市場(chǎng)預估銷(xiāo)量1.05萬(wàn)臺，同比降幅在32%左右。

    不過(guò)，這一表現明顯系受短期因素擾動(dòng)影響。同時(shí)，春節前本就是行業(yè)的銷(xiāo)售淡季，此時(shí)的單月銷(xiāo)售回落對行業(yè)整體修復態(tài)勢的影響并不太大。

    短期擾動(dòng)因素一是排放標準的切換，導致終端用戶(hù)的部分需求提前預支。去年12月1日落地實(shí)施的非道路移動(dòng)機械國家第四階段排放標準，將價(jià)格較低的“國三”設備銷(xiāo)售最后銷(xiāo)售窗口期卡在了11月，由此帶來(lái)了一波小的采購高峰，高峰過(guò)后的短期銷(xiāo)售回落屬正常。

    第二個(gè)擾動(dòng)因素則是防疫政策優(yōu)化后，新冠感染的快速達峰影響了各地工程的開(kāi)工情況。當然，近日多地已發(fā)布最新研判，均已平穩渡過(guò)了第一波感染高峰。

    工程機械龍頭企業(yè)相關(guān)人士接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，預計今年春天，工程開(kāi)工情況將會(huì )比較樂(lè )觀(guān)，并帶動(dòng)挖掘機銷(xiāo)量增速繼續走高。

    復蘇之年或來(lái)臨

    新年已至，多家機構近期發(fā)布年度策略，提出2023年或為工程機械行業(yè)的拐點(diǎn)之年。

    2022年工程機械板塊股價(jià)表現不佳，Wind工程機械指數全年跌幅達23%。隨著(zhù)產(chǎn)品銷(xiāo)售的回暖，工程機械指數在去年11月反彈大漲13%，今年1月以來(lái)累計漲幅超5%。華安證券指出，目前工程機械板塊的市盈率水平，接近2016年以來(lái)的市盈率中位數水平，存在一定的估值修復空間；而根據Wind預期，2023年工程機械板塊預測凈利潤增速為26.7%。

    中泰證券指出，預計2022年工程機械行業(yè)將筑底，2023年有望成為需求拐點(diǎn)之年，工程機械板塊股價(jià)有望企穩反彈。中泰證券分析，2022年11月以來(lái)，穩增長(cháng)及防疫放松等相關(guān)政策陸續出臺，將增強基建、地產(chǎn)等下游行業(yè)回暖預期，有望加快推動(dòng)工程機械內銷(xiāo)市場(chǎng)改善。主要政策包括：疫情防控政策優(yōu)化、國常會(huì )釋放降準信號、優(yōu)化房企股權融資、金融16條措施支持下游平穩發(fā)展。

    西南證券同樣認為，2023年國內挖掘機市場(chǎng)回暖可期。西南證券稱(chēng)，政策托底下地產(chǎn)投資有望企穩，穩經(jīng)濟預期下基建加碼是政策重要選項，工程機械、軌道交通迎來(lái)階段性反彈。

    東吳證券也認可2023年工程機械企穩回升判斷，同時(shí)提示關(guān)注工程機械出口帶來(lái)的機會(huì )。東吳證券指出，2022年亞洲、北非、美洲等地區預計均實(shí)現50%以上增長(cháng)，在海外品牌產(chǎn)品提價(jià)背景下，國產(chǎn)品牌產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢凸顯，2023年行業(yè)出口仍有望繼續保持30%-50%增速，全球化進(jìn)入兌現期。