中小投資者吐露兩會(huì )愿景：機構投資者資金應彰顯長(cháng)線(xiàn)屬性

    本報記者 吳曉璐

    2021年全國兩會(huì )臨近，在代表建議和委員提案出爐前，近日，投資者率先拋出了其2021年的兩會(huì )愿景。

    去年，公募基金大放異彩?！蹲C券日報》記者注意到，近日，有投資者在上證e互動(dòng)上呼吁兩會(huì )代表委員，建議加強基金行業(yè)不同類(lèi)型基金的最低行業(yè)持倉要求，防止基金跟風(fēng)市場(chǎng)單一熱點(diǎn)行業(yè)，導致原行業(yè)失血。此外，機構投資者應彰顯長(cháng)期資金屬性也是投資者的熱盼。

    今年以來(lái)，機構抱團持股成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。市場(chǎng)人士認為，在資本市場(chǎng)大力發(fā)展機構投資者的背景下，需要進(jìn)一步完善制度設計，不斷提高上市公司質(zhì)量，創(chuàng )造和培養機構投資者長(cháng)期投資的土壤和習慣。未來(lái)，長(cháng)期業(yè)績(jì)優(yōu)秀的機構投資者將脫穎而出。

    “‘抱團’是一個(gè)結果，優(yōu)質(zhì)上市公司稀缺才是抱團現象產(chǎn)生的根本原因。”利得基金副總裁黃曉鋼在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，機構投資者在專(zhuān)業(yè)能力、抗風(fēng)險能力、市場(chǎng)分析能力、公司調研能力等方面具有相對優(yōu)勢，剔除特殊情況，對優(yōu)質(zhì)標的抱團是價(jià)值認同的直接體現。從投資角度而言，機構投資者與普通投資者的盈利需求也一致。

    寶新金融首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示，機構抱團容易形成較大的潛在風(fēng)險。近年來(lái)，公私募基金得到了快速發(fā)展，但也出現了新問(wèn)題。除了抱團，同一基金經(jīng)理管理多個(gè)主題基金，類(lèi)似主題基金多次募集，部分基金管理規模過(guò)大，都會(huì )造成投資標的過(guò)度集中，以及新老基金相互接盤(pán)等。在發(fā)展壯大機構投資者的過(guò)程中，這些潛在風(fēng)險點(diǎn)需要獲得監管機構重視。

    對此，投資者還提出，“行業(yè)主題基金應該作為該行業(yè)長(cháng)期壓倉資金，體現機構投資者長(cháng)期資金性質(zhì)。”

    黃曉鋼認為，行業(yè)主題基金可以進(jìn)一步發(fā)揮公募基金的產(chǎn)業(yè)研究、市場(chǎng)分析、風(fēng)險控制等優(yōu)勢，對績(jì)優(yōu)或潛力公司持續賦能，在給予發(fā)展所需要的資本助力的同時(shí)，幫助企業(yè)獲得其持續領(lǐng)先發(fā)展的可能，是實(shí)現用資本活水提高上市公司質(zhì)量的重要渠道，是投資人分享社會(huì )、企業(yè)發(fā)展進(jìn)步取得共同收益的手段。

    《證券日報》記者注意到，“培育資本市場(chǎng)機構投資者”是《建設高標準市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》提出的促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展四大要點(diǎn)之一。

    “資本市場(chǎng)引入中長(cháng)期資金，壯大專(zhuān)業(yè)機構投資者力量，有利于優(yōu)化投資者結構，增強市場(chǎng)韌性，促進(jìn)投融資平衡，對于資本市場(chǎng)長(cháng)期穩健發(fā)展意義重大。”證監會(huì )新聞發(fā)言人表示，證監會(huì )將以更大力度推進(jìn)投資端改革。不斷壯大市場(chǎng)買(mǎi)方力量，提升權益類(lèi)基金產(chǎn)品供給與服務(wù)質(zhì)量，持續優(yōu)化中長(cháng)期資金入市環(huán)境，實(shí)施長(cháng)周期考核機制，完善“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)機制等。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，從持倉情況看，截至今年1月15日，境內專(zhuān)業(yè)機構持有A股流通市值合計12.62萬(wàn)億元，占A股流通市值比例為18.44%，較2019年末上升2.02個(gè)百分點(diǎn)，也處于近年來(lái)最高水平。

    “經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，國內資本市場(chǎng)已經(jīng)產(chǎn)生出一批合規經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jì)優(yōu)秀的機構投資者。”黃曉鋼表示，個(gè)人投資者在賬戶(hù)數量上仍占比巨大，但持股市值比重已呈現下降趨勢，機構投資者的持股占比提升明顯。同時(shí)，投資者情緒受2020年“結構牛市”帶來(lái)的“炒股不如買(mǎi)基金”影響明顯，通過(guò)認購專(zhuān)業(yè)投資機構產(chǎn)品參與市場(chǎng)的投資者數量進(jìn)一步增加。“未來(lái)，銀行、保險、社?；?、公募基金依舊是中長(cháng)期資金來(lái)源的主力，受制度及風(fēng)格影響，預計公募基金在財富創(chuàng )造方面的潛力最為巨大。”

    平安證券研報認為，在大力發(fā)展權益基金的背景下，公募基金大發(fā)展幾成定局，未來(lái)會(huì )有更多公募公司參與競爭，長(cháng)期業(yè)績(jì)優(yōu)秀的公司更容易脫穎而出。

    對于如何不斷壯大市場(chǎng)買(mǎi)方力量和持續優(yōu)化中長(cháng)期資金入市環(huán)境，黃曉鋼認為，還是要繼續完善資本市場(chǎng)基礎制度，給予機構投資者良性、長(cháng)期發(fā)展的“土壤”，同時(shí)不斷提高上市公司質(zhì)量，使市場(chǎng)上有更多的長(cháng)期投資資產(chǎn)，培養機構投資者長(cháng)期投資習慣，從而形成融資端與投資端的齊頭并進(jìn)，合力搭建長(cháng)期可持續化發(fā)展的良性環(huán)境。

    鄭磊認為，在壯大機構投資者過(guò)程中，實(shí)施長(cháng)周期考核機制是非常有必要的。另外，基金管理機構內部的風(fēng)險控制更為重要。培育一批以長(cháng)期業(yè)績(jì)?yōu)閷虻臋C構投資者，對建設高質(zhì)量資本市場(chǎng)具有重要意義。