“一行兩會(huì )”重磅發(fā)聲！談及銀行理財產(chǎn)品波動(dòng)、資本市場(chǎng)投資文化……

    本報記者 吳曉璐 楊潔

    11月21日，2022金融街論壇年會(huì )開(kāi)幕式上，“一行兩會(huì )”領(lǐng)導就貨幣政策、近日部分銀行理財產(chǎn)品凈值波動(dòng)、進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能等熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行回應。

    央行：我國宏觀(guān)政策力度合適 有力支持經(jīng)濟大局穩定

    中國人民銀行行長(cháng)易綱從貨幣政策對宏觀(guān)經(jīng)濟的支持、人民銀行資產(chǎn)負債表規模保持相對穩定、貨幣政策總量與結構相結合，以及結構性貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)和綠色金融方面的作用等四個(gè)方面，分享了貨幣政策相關(guān)問(wèn)題的看法和思考。

    易綱表示，受疫情、外部沖擊等超預期因素影響，今年以來(lái)我國經(jīng)濟面臨一些挑戰和下行壓力，穩健的貨幣政策及時(shí)加大了實(shí)施力度。按照黨中央、國務(wù)院部署，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，降準0.25個(gè)百分點(diǎn)，引導貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）下降，降低實(shí)體經(jīng)濟綜合融資成本。我國廣義貨幣M2、社會(huì )融資規模和人民幣貸款均保持了較快增長(cháng)。

    從經(jīng)濟運行效果看，我國宏觀(guān)政策力度把握是比較合適的。既有力支持了宏觀(guān)經(jīng)濟大局的穩定，又在全球高通貨膨脹背景下保持了物價(jià)形勢的基本穩定，還兼顧了內外均衡。三季度我國GDP同比增長(cháng)3.9%，10月份我國消費物價(jià)指數（CPI）同比上漲2.1%，過(guò)去5年我國CPI年均漲幅保持在2%左右；今年以來(lái)人民幣對美元有所貶值，但貶值幅度小于其他主要貨幣，保持了人民幣幣值和購買(mǎi)力的基本穩定。

    “在加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度的同時(shí)，近年來(lái)人民銀行資產(chǎn)負債表規模保持了相對穩定。”易綱表示，截至今年9月末，人民銀行資產(chǎn)負債表總規模為40萬(wàn)億元左右，過(guò)去5年的平均增長(cháng)率為2.6%，保持了相對穩定。近幾年人民銀行通過(guò)降準來(lái)滿(mǎn)足貨幣信貸增長(cháng)對中長(cháng)期流動(dòng)性的需求。2018年以來(lái)，人民銀行累計實(shí)施了降準13次，平均法定存款準備金率從15%降到了大約8%，共釋放了長(cháng)期流動(dòng)性約10.8萬(wàn)億元，人民銀行資產(chǎn)負債表規?；痉€定在38萬(wàn)億元到40萬(wàn)億元之間，而我國廣義貨幣M2余額則從2017年末的近170萬(wàn)億元增加到現在的260多萬(wàn)億元，貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟支持力度是比較穩固的。

    易綱表示，近幾年，人民銀行綜合運用降準以及公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作和結構性貨幣政策工具等方式來(lái)主動(dòng)投放和調節流動(dòng)性，這與過(guò)去外匯占款被動(dòng)投放相比發(fā)生了很大變化，貨幣政策的自主性明顯增強。

    易綱指出，穩健貨幣政策不僅有總量上的支持，也有結構上的特色。人民銀行聚焦供給側結構性的堵點(diǎn)、難點(diǎn)，發(fā)揮結構性貨幣政策作用，持續加強對“三農”、小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域的金融服務(wù)，推動(dòng)普惠金融“量增、面擴、價(jià)降”。

    結構性工具又可以分為長(cháng)期性工具和階段性工具兩種。據易綱介紹，支農支小再貸款和再貼現是長(cháng)期性工具，目前余額是2.5萬(wàn)億元。“近年來(lái)，人民銀行創(chuàng )設了科技創(chuàng )新、交通物流、設備更新改造等專(zhuān)項再貸款支持工具，這些都是階段性工具，目前余額約3萬(wàn)億元，這些工具有明確的實(shí)施期限或退出安排，在達到預期目標后可以有序退出，實(shí)現‘有進(jìn)有退’。”

    談及結構性貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)和綠色金融這兩方面的作用，易綱表示，房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對經(jīng)濟健康發(fā)展具有重要意義。當前房地產(chǎn)市場(chǎng)出現了一些調整，人民銀行配合有關(guān)部門(mén)和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了個(gè)人住房貸款利率和首付比例，支持剛性和改善性住房需求。針對前期一些房企風(fēng)險暴露導致逾期交房，人民銀行出臺了2000億元“保交樓”專(zhuān)項借款，支持已售住房的建設交付，并研究設立了鼓勵商業(yè)銀行支持“保交樓”結構性政策工具。最近還擴大了支持民企發(fā)債的“第二支箭”，為民企發(fā)債提供風(fēng)險分擔，民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)也在支持范圍以?xún)取?/p>

    銀保監會(huì )：最近部分銀行理財產(chǎn)品凈值波動(dòng) 總體風(fēng)險完全可控

    “發(fā)展公益慈善事業(yè)對于增強社會(huì )領(lǐng)域投融資能力、促進(jìn)共同富裕具有重要意義。”11月21日，人民銀行黨委書(shū)記、銀保監會(huì )主席郭樹(shù)清在2022年金融街論壇上發(fā)表主題演講時(shí)表示，應借鑒國際良好實(shí)踐，對慈善活動(dòng)作出更規范、更便利的機制安排，推動(dòng)公益慈善事業(yè)加快發(fā)展壯大。要嚴格落實(shí)公平、公正、公開(kāi)原則，實(shí)現慈善管理全流程透明運行，確保所有捐贈資產(chǎn)規范高效地用于公益事業(yè)。

    郭樹(shù)清表示，推動(dòng)我國公益慈善事業(yè)健康發(fā)展，需要切實(shí)做好以下幾方面工作：一是弘揚慈善文化。

    二是強化法律保障。修訂慈善法，制定相關(guān)實(shí)施細則，建立健全非營(yíng)利法人制度，完善社會(huì )團體登記、基金會(huì )管理等條例，推動(dòng)形成完備的慈善規制體系。

    三是便利稅收優(yōu)惠。

    四是強化監督管理。必須健全分級分類(lèi)的嚴格審慎監管體系，加強政府監管、行業(yè)自律、輿論監督和公眾監督。堅持慈善的公益性和利他性，通過(guò)第三方機構專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)，實(shí)現捐贈人與受益人完全獨立，防止打著(zhù)慈善捐贈旗號搞商業(yè)化經(jīng)營(yíng)或者其他套利活動(dòng)。

    五是積極發(fā)展公益信托。信托機制具有財產(chǎn)獨立、破產(chǎn)隔離、管理專(zhuān)業(yè)、運作高效等優(yōu)點(diǎn)，因此應當積極推廣公益信托。

    六是金融系統要在公益慈善事業(yè)中努力作出新的更大貢獻。建議銀行保險機構應當以更加優(yōu)惠的價(jià)格，為公益組織、慈善活動(dòng)提供融資、結算、風(fēng)險保障等金融服務(wù)。

    談及最近部分銀行理財產(chǎn)品凈值波動(dòng)時(shí)，郭樹(shù)清表示，最近由于市場(chǎng)看好經(jīng)濟恢復前景，債券收益率有所上升，引發(fā)部分銀行理財產(chǎn)品凈值波動(dòng)，這是市場(chǎng)自身調整表現，總體風(fēng)險完全可控。同時(shí)，現在個(gè)人投資者可選擇的金融產(chǎn)品越來(lái)越豐富多樣，面臨的風(fēng)險也越來(lái)越復雜，需要很好地把握收益和風(fēng)險的平衡。

    郭樹(shù)清強調，市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，高收益必然伴隨著(zhù)高風(fēng)險，宣揚“保本高收益”“低風(fēng)險高收益”都是金融詐騙。銀保監會(huì )要持之以恒、不厭其煩地開(kāi)展宣傳教育，讓人民群眾時(shí)刻警惕高息誘惑，避免上當受騙，以理性投資收獲合理回報，增加更多安全穩定的財產(chǎn)性收入。

    證監會(huì )：把握好五大原則 建設中國特色現代資本市場(chǎng)

    證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)重點(diǎn)就當前制約資本市場(chǎng)功能發(fā)揮的因素，以及建設中國特色現代資本市場(chǎng)需要把握好的五大原則進(jìn)行闡述。

    “我國資本市場(chǎng)是在建立健全社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制的過(guò)程中發(fā)展壯大起來(lái)的。”易會(huì )滿(mǎn)表示，30多年來(lái)，特別是黨的十八大以來(lái)，我國資本市場(chǎng)改革發(fā)展取得重大進(jìn)展，市場(chǎng)規模躍居世界前列，市場(chǎng)結構大幅改善，制度型開(kāi)放向縱深推進(jìn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟特別是支持科技創(chuàng )新的能力明顯提升，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險持續收斂、總體可控，市場(chǎng)韌性和活力全面增強。其中一個(gè)重要的經(jīng)驗就是，走出了一條既遵循資本市場(chǎng)一般規律又具有中國特色的發(fā)展之路。

    建立具有中國特色估值體系

    投資機構要有獨立專(zhuān)業(yè)判斷

    “據觀(guān)察，當前制約資本市場(chǎng)功能發(fā)揮的諸多因素中，既有對‘中國特色’理解不深刻、把握不到位、落實(shí)有偏差，簡(jiǎn)單搞‘拿來(lái)主義’的問(wèn)題；也有對‘資本市場(chǎng)一般規律’認識不全面、不能透過(guò)現象看本質(zhì)的問(wèn)題。這里面既有市場(chǎng)的問(wèn)題，也有監管的問(wèn)題，還有更深層次的文化問(wèn)題。”易會(huì )滿(mǎn)提出，必須堅持系統觀(guān)念，堅持兩點(diǎn)論、辯證法，堅持一切從實(shí)際出發(fā)，在遵循資本市場(chǎng)一般規律基礎上，更好體現中國特色，走好自己的路。

    談及上市公司結構與估值問(wèn)題，易會(huì )滿(mǎn)提出，要深入研究成熟市場(chǎng)估值理論的適用場(chǎng)景，把握好不同類(lèi)型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮。

    “估值高低直接體現市場(chǎng)對上市公司的認可程度。”易會(huì )滿(mǎn)表示，上市公司尤其是國有上市公司，一方面要“練好內功”，加強專(zhuān)業(yè)化戰略性整合，提升核心競爭力；另一方面，要進(jìn)一步強化公眾公司意識，主動(dòng)加強投資者關(guān)系管理，讓市場(chǎng)更好地認識企業(yè)內在價(jià)值，這也是提高上市公司質(zhì)量的應有之義。

    談及資本市場(chǎng)的投資文化問(wèn)題，易會(huì )滿(mǎn)表示，恪守“看門(mén)人”責任是國際上對保薦中介機構的基本要求，把真實(shí)的公司選出來(lái)是底線(xiàn)，把優(yōu)秀的公司選出來(lái)是水平。專(zhuān)業(yè)專(zhuān)注是一流投資機構的核心競爭力。要充分吸收借鑒成熟市場(chǎng)尊崇法治、恪守契約精神等理念，完善相應的會(huì )計核算、考核評價(jià)制度，秉持專(zhuān)業(yè)態(tài)度，涵養良好的職業(yè)操守，讓資本市場(chǎng)更加健康、充滿(mǎn)活力。

    “要看到，A股市場(chǎng)境內投資者持股占比超過(guò)95%，我們的機構做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨立的專(zhuān)業(yè)判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風(fēng)，不能急功近利、過(guò)于浮躁。”易會(huì )滿(mǎn)表示，要更加注重從中華優(yōu)秀傳統文化中汲取智慧，弘揚穩健執中、求真務(wù)實(shí)、重諾守信、謙虛謹慎等文化理念，并健全與之相適應的公司治理、激勵約束、風(fēng)險控制和監管制度體系，多管齊下，久久為功。

    談及投資者結構問(wèn)題，易會(huì )滿(mǎn)表示，要在繼續發(fā)展壯大機構投資力量的同時(shí)，更加重視中小投資者合法權益的保護。下一步，要進(jìn)一步加大工作力度，采取更多管用舉措。在信息披露安排上，進(jìn)一步突出簡(jiǎn)明易懂，讓中小投資者愿意看、看得明白。督促上市公司更加關(guān)注中小投資者訴求，提供平等、暢通的交流渠道。更好落實(shí)先行賠付、責令回購、民事賠償責任優(yōu)先等制度安排。

    把握好五個(gè)原則

    建設中國特色現代資本市場(chǎng)

    “建設中國特色現代資本市場(chǎng)是新時(shí)代新征程上我們共同的使命任務(wù)，面臨諸多重大的理論和實(shí)踐問(wèn)題。”易會(huì )滿(mǎn)表示，進(jìn)一步健全資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)構建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。重點(diǎn)應把握好以下幾個(gè)原則：

    一是堅持和加強黨的全面領(lǐng)導；二是堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟這個(gè)著(zhù)力點(diǎn)；三是堅持完善資本市場(chǎng)基礎制度；四是堅持守牢風(fēng)險底線(xiàn)；五是堅持人民立場(chǎng)。

    談及新三板和北交所，易會(huì )滿(mǎn)表示，下一步，證監會(huì )將堅守初心使命，深化新三板改革創(chuàng )新，扎實(shí)推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴容。統籌推進(jìn)投資端制度改革，豐富投資者類(lèi)型，推動(dòng)混合交易、融資融券等制度落地實(shí)施，提升市場(chǎng)流動(dòng)性；完善債券、基金、資產(chǎn)證券化、指數等產(chǎn)品體系，進(jìn)一步增強北交所市場(chǎng)功能和活力，以更大力度打造服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)主陣地。

（編輯 上官夢(mèng)露）