積極因素不斷積累 今年居民貸款有望逐步回暖

    2022年，“企業(yè)較強、居民較弱”的信貸格局幾乎貫穿全年。2023年，來(lái)自政策與市場(chǎng)、供給端與需求端的積極因素正在積累，有望逐步推動(dòng)居民部門(mén)貸款回暖，同時(shí)企業(yè)部門(mén)貸款或繼續走強。

    市場(chǎng)分析人士認為，與2022年相比，2023年居民部門(mén)貸款將呈現明顯的反轉和恢復。尤其是二季度后，隨著(zhù)各項政策落地及居民預期改善，個(gè)人消費類(lèi)貸款和按揭貸款增速都會(huì )有較為明顯的修復，將對經(jīng)濟穩增長(cháng)形成積極支撐。

    居民短期貸款有望較快回暖

    人民銀行數據顯示，2022年全年住戶(hù)貸款增加3.83萬(wàn)億元，較2021全年增量縮水約4萬(wàn)億元。其中，以個(gè)人消費類(lèi)貸款為代表的新增居民短期貸款同比少增0.76萬(wàn)億元；以按揭貸款為代表的新增居民中長(cháng)期貸款同比少增3.33萬(wàn)億元。

    2022年居民部門(mén)貸款增長(cháng)乏力，與居民收入及收入預期下滑、房地產(chǎn)市場(chǎng)表現欠佳等因素密切相關(guān)。

    從人民銀行每季度發(fā)布的城鎮儲戶(hù)問(wèn)卷調查報告來(lái)看，2022年四季度，收入感受指數與收入信心指數同比降低6.1個(gè)和5.6個(gè)百分點(diǎn)。

    “受疫情影響，居民收入和收入預期較弱，支出意愿轉弱，對消費信貸的需求減少。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛認為，2022年人民幣存款高增也是一個(gè)佐證。

    2022年全年人民幣存款增加26.26萬(wàn)億元，創(chuàng )下歷史新高。其中，住戶(hù)存款增加了17.84萬(wàn)億元，同比多增近8萬(wàn)億元。

    2023年，加大投放個(gè)人消費類(lèi)貸款的政策利好已經(jīng)明確。銀保監會(huì )2022年底召開(kāi)的黨委（擴大）會(huì )議提出，金融政策要“把支持恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置”。

    具體舉措包括：優(yōu)化消費金融產(chǎn)品服務(wù)，鼓勵新能源汽車(chē)、綠色家電等大宗商品消費，促進(jìn)居住消費提升，為新型消費和服務(wù)消費提供信貸支持和保險保障；豐富金融產(chǎn)品供給，多渠道增加居民安全穩定的財產(chǎn)性收入，改善居民家庭資產(chǎn)負債表等。

    “將當期總收入最大可能地轉化為消費和投資，是經(jīng)濟快速恢復和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，金融服務(wù)大有可為。”人民銀行黨委書(shū)記、銀保監會(huì )主席郭樹(shù)清近期表示。

    一些市場(chǎng)機構正在搶抓機遇。建設銀行稱(chēng)，預計2023年消費金融貸款的拓展將是該行“重頭戲”。一家股份行旗下個(gè)人貸款產(chǎn)品利率可打6.6折，折后年利率可低至3.7%。當前，多家銀行的個(gè)人消費類(lèi)貸款利率已經(jīng)下行至較低水平。

    光大證券研究所金融業(yè)首席分析師王一峰認為，隨著(zhù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復，尤其是線(xiàn)下消費復蘇，消費類(lèi)貸款的信用擴張將提速。如果有進(jìn)一步的政策刺激，比如支持汽車(chē)和家電等產(chǎn)業(yè)鏈較長(cháng)的行業(yè)，或者發(fā)放消費券、消費補貼，將使消費類(lèi)貸款恢復速度更快。

    消費類(lèi)貸款何時(shí)回暖？曾剛表示，這取決于居民信貸需求的恢復程度。短期來(lái)看，消費場(chǎng)景的恢復相對較快，可能形成一些信貸需求的反彈和回升；中長(cháng)期來(lái)看，居民收入預期的改善更為關(guān)鍵，這有待于就業(yè)狀況和收入水平的充分改善，預計將發(fā)生在2023年下半年。

    民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬則預計，2023年二三季度居民部門(mén)貸款將修復回暖。

    居民中長(cháng)期貸款修復有待樓市恢復

    2022年，按揭貸款“縮水”主要受到居民收入及房地產(chǎn)市場(chǎng)等影響。特別是部分房企出現資金鏈問(wèn)題，影響了購房者對房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心和預期，導致按揭貸款需求下降。

    近期，金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩運行的一系列政策出爐，向市場(chǎng)釋放積極信號。1月5日，人民銀行、銀保監會(huì )宣布建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調整機制。新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比和同比連續3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調或取消當地首套住房貸款利率政策下限。

    “實(shí)際上，這是引導按揭貸款利率下行。”曾剛認為，這一方面可降低新的購房人成本，促進(jìn)住房銷(xiāo)售；另一方面也有助于降低居民部門(mén)的利息負擔。房地產(chǎn)需求端的改善，將有助于按揭貸款增長(cháng)，只是這一過(guò)程相較于消費反彈的耗時(shí)更長(cháng)。

    “需求端的政策還須發(fā)力。”曾剛表示，“因城施策”對各地限購政策進(jìn)行調整，以及“因城施策”的利率政策調整都很重要。在供給端政策方面，預計“保交樓”將得到有效落實(shí)，可以推動(dòng)項目順利完成并進(jìn)入銷(xiāo)售環(huán)節，有效穩定房地產(chǎn)市場(chǎng)預期。

    東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，為引導房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現“軟著(zhù)陸”，政策面或將引導5年期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）下調。這是推動(dòng)樓市企穩回暖，帶動(dòng)居民中長(cháng)期貸款修復的關(guān)鍵，最快或在1月落地。

    就2023年企業(yè)部門(mén)貸款走勢，王一峰認為，未來(lái)一段時(shí)期，穩定基建投資仍是穩定經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵抓手，因此企業(yè)中長(cháng)期貸款增速能維持相當的強度。

    政策面上，人民銀行、銀保監會(huì )1月10日聯(lián)合召開(kāi)的主要銀行信貸工作座談會(huì )明確，主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發(fā)力，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結構，精準有力支持國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節；做好對基建投資、小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、制造業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融服務(wù)。