公募基金論市：組合政策提振市場(chǎng)信心 增量資金有望陸續入市

    本報記者 王寧

    “活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”。在多個(gè)部委的一系列政策措施下，8月28日，滬深兩市全線(xiàn)飄紅，雖然尾盤(pán)漲幅有所收窄，但是機構投資者對市場(chǎng)中長(cháng)期表現十分有信心。多位公募基金人士向《證券日報》記者表示，包括減半征收印花稅、對融資端和投資端做出相應調整等在內的組合政策有效振奮了市場(chǎng)信心，短期內，低估值板塊吸金效應突出；長(cháng)期來(lái)看，資金配置價(jià)值仍有望吸引增量資金入市。

    8月28日，由財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》正式實(shí)施，這也是繼2008年以后時(shí)隔15年來(lái)的首次調降。在公募基金看來(lái)，調降印花稅對資本市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利好，對活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心起到了立竿見(jiàn)影的作用。

    中歐基金管理有限公司相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，從影響來(lái)看，此次證券交易印花稅稅率下調對A股市場(chǎng)形成很好的提振效果，對提振市場(chǎng)信心作用明顯。

    華夏基金管理有限公司認為，證券交易印花稅調降旨在降低股市交易成本，能夠在當前底部區域提振市場(chǎng)信心。具體來(lái)看，券商及金融IT板塊將直接受益于本輪政策催化；此外，從長(cháng)期資產(chǎn)配置角度來(lái)看，A股肯定會(huì )有增量資金流入。

    富國基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“富國基金”）相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，調降印花稅短期有利于提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好，中長(cháng)期有利于降低交易成本，提高市場(chǎng)活躍度。從市場(chǎng)定價(jià)邏輯來(lái)看，本次印花稅減半征收短期或有利于改善市場(chǎng)悲觀(guān)情緒，提升風(fēng)險偏好；中期則進(jìn)一步沿著(zhù)基本面修復展開(kāi)。

    “目前A股指數在估值水平處于低位、政策持續落地的背景下已無(wú)須悲觀(guān)。”富國基金相關(guān)人士認為，從基本面數據來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)、需求邊際改善的力量在逐漸增強，“金九銀十”行情依然值得期待。

    除了證券交易印花稅減半征收利好政策外，公募基金對監管層調整融資端和投資端政策也表示超出預期。

    博時(shí)基金管理有限公司首席權益策略分析師陳顯順表示，規范減持和降低融資保證金比例的政策調整力度超出市場(chǎng)預期。此次政策調整積極響應了市場(chǎng)呼吁，直指當前市場(chǎng)存在的客觀(guān)問(wèn)題，對市場(chǎng)投資環(huán)境改善、投資者風(fēng)險偏好提振均有明顯作用。展望后市，一方面，市場(chǎng)情緒有顯著(zhù)改善；另一方面，在近期經(jīng)歷持續調整后，市場(chǎng)估值已處于歷史低位，悲觀(guān)預期消化較為充分，看好下階段A股投資機會(huì )。

    大成基金管理有限公司策略研究員林起渠表示，進(jìn)一步規范股東減持行為的政策力度超出預期。據統計，A股有2000多家上市公司因此受限，政策調整一方面有利于減少資金流出，另一方面將有助于公司加強經(jīng)營(yíng)管理、提升分紅比例，以吸引中長(cháng)期增量資金入市。此外，階段性收緊IPO節奏以及交易所調降融資保證金比例也將有利于A(yíng)股獲得更多增量資金。整體來(lái)看，政策“組合拳”的信號和意義顯著(zhù)，有助于扭轉當下市場(chǎng)持續低迷態(tài)勢。

    國聯(lián)基金管理有限公司相關(guān)人士表示，階段性收緊IPO節奏、規范減持行為從供給層面減少對市場(chǎng)的壓力，而降低融資保證金比例則從需求層面來(lái)支撐市場(chǎng)。政策維穩意愿比較明確，目前市場(chǎng)處于底部，預計市場(chǎng)將迎來(lái)周線(xiàn)級別的反彈。