6家公募基金談Sora投資“風(fēng)口”：文生視頻模型效果進(jìn)入新高度 投資需關(guān)注不確定性和風(fēng)險點(diǎn)

    本報記者 王思文

    如同去年開(kāi)年，OpenAI用ChatGPT點(diǎn)燃全球科技界、投資界對于人工智能領(lǐng)域的關(guān)注與期待，龍年伊始，OpenAI再一次宣布一項具有劃時(shí)代意義的模型——Sora，并快速成為新年海內外投資圈熱議的話(huà)題。

    Sora的橫空出世，將會(huì )帶來(lái)哪些人工智能領(lǐng)域的深度變革？目前AI相關(guān)板塊整體估值如何，當下是否是布局AI相關(guān)板塊的好時(shí)機？近日，記者連線(xiàn)6家公募基金對此進(jìn)行解讀。多位公募基金受訪(fǎng)人士表示，目前正持續關(guān)注Sora等AI應用的商業(yè)化落地和創(chuàng )造的增量空間，這或是今年市場(chǎng)最關(guān)注的投資方向之一。不過(guò)，投資者需關(guān)注該行業(yè)的一些不確定性和風(fēng)險點(diǎn)。

    Sora驅動(dòng)人工智能

    進(jìn)入新的重要發(fā)展節點(diǎn)

    根據已公布的模型定義，Sora是一個(gè)文生視頻模型，它可以根據用戶(hù)的提示詞生成長(cháng)達1分鐘并保持視覺(jué)質(zhì)量和連貫性的視頻。事實(shí)上，文生視頻并非“生面孔”，此前Pika等文生視頻模型都曾在人工智能領(lǐng)域落地。Sora之所以引起熱議，是由于其已發(fā)布的效果樣片的逼真程度、流暢性、畫(huà)面的細節處理，幾乎達到以假亂真的程度。

    博時(shí)基金權益投資四部投資副總監兼基金經(jīng)理肖瑞瑾對記者表示，Sora的本質(zhì)是一個(gè)數據驅動(dòng)的物理引擎，它的發(fā)布表明了生成式人工智能正在成為嶄新的生產(chǎn)力工具，展現更強大的智慧和生產(chǎn)力，最終甚至能模擬現實(shí)和生成虛擬世界，這表明人工智能已進(jìn)入重要發(fā)展節點(diǎn)。

    “Sora的橫空出世標志著(zhù)多模態(tài)模型走向了一個(gè)新的階段，用工程創(chuàng )新將文生視頻模型效果帶到了新的高度，它突破了傳統文生視頻模型的種種限制，可以直接生成長(cháng)達1分鐘的具備邏輯流暢度的視頻，有望改變影視制作、廣告創(chuàng )意等領(lǐng)域的工作方式。”民生加銀基金計算機通信研究員朱智彬在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    從短期行業(yè)影響來(lái)看，國泰基金認為，Sora及同類(lèi)產(chǎn)品可以大幅提升圖像和短視頻的制作效率，改變創(chuàng )意生產(chǎn)及營(yíng)銷(xiāo)工作流，提升短視頻產(chǎn)品生產(chǎn)力。而對于業(yè)態(tài)更加復雜的長(cháng)視頻和游戲，受限于模型目前還無(wú)法很好理解因果關(guān)系和其他技術(shù)難點(diǎn)，現階段或以提供美術(shù)靈感支持為主。

    德邦基金基金經(jīng)理陸陽(yáng)同樣認為，隨著(zhù)像Sora這樣的AI技術(shù)賦能越來(lái)越成熟，短劇短視頻、影視動(dòng)畫(huà)、教育游戲等泛IP賽道都會(huì )產(chǎn)生變革。

    從中長(cháng)期影響來(lái)看，國泰基金稱(chēng)，未來(lái)Sora及同類(lèi)產(chǎn)品將參與到改變信息生產(chǎn)和分發(fā)兩大環(huán)節的進(jìn)程中，專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)內容將廣泛采用AI工具輔助生產(chǎn)，用戶(hù)生產(chǎn)內容將借助AI工具逐步替代PGC（專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)內容）。

    但Sora依然存在不足之處。肖瑞瑾提出兩點(diǎn)問(wèn)題：一是參數量有限，還不足以完全模擬所有現實(shí)中的物理過(guò)程。二是生成視頻時(shí)長(cháng)仍然在60秒左右。

    AI領(lǐng)域將成投資重點(diǎn)

    需關(guān)注不確定性和風(fēng)險點(diǎn)

    2023年A股二級市場(chǎng)表現方面，通信、計算機、傳媒和電子板塊漲幅居前，其中光模塊等子板塊漲幅較大，業(yè)績(jì)兌現度較好。當下是否還是布局人工智能領(lǐng)域板塊的好時(shí)機？

    “目前來(lái)看，A股人工智能板塊整體估值仍處于較為合理水平，在經(jīng)歷2024年初的整體回撤后，部分板塊估值性?xún)r(jià)比較為突出，AI應用、算力、數據有望成為2024年投資重點(diǎn)。”肖瑞瑾表示。

    無(wú)論是軟件場(chǎng)景還是硬件入口，陸陽(yáng)更看好AI應用方向。他說(shuō)：“不管是B端降本增效還是C端體驗升級，好的產(chǎn)品隨著(zhù)技術(shù)的不斷進(jìn)步將會(huì )陸續出現。不同行業(yè)的爆發(fā)可能會(huì )有節奏先后，但AI賦能確實(shí)給很多原本有業(yè)務(wù)瓶頸的公司帶來(lái)了重生的機會(huì )。”

    展望未來(lái)人工智能領(lǐng)域發(fā)展空間，朱智彬坦言，隨著(zhù)技術(shù)的不斷進(jìn)步和應用場(chǎng)景的不斷拓展，AI將在更多領(lǐng)域發(fā)揮作用并且帶動(dòng)基礎算力設施建設。在基礎設施方面，國內外科技巨頭資本支出由AI相關(guān)投資驅動(dòng)回暖，加速人工智能發(fā)展。同時(shí)AI和各行業(yè)融合例如教育、醫療、金融、影視等，有望帶來(lái)更多的創(chuàng )新和發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續增長(cháng)。

    不過(guò)，在人工智能發(fā)展過(guò)程中還存在著(zhù)一些不確定性和風(fēng)險點(diǎn)需要關(guān)注，現階段Sora仍有一定缺陷。

    有受訪(fǎng)人士對記者表示，首先，人工智能技術(shù)的發(fā)展是一個(gè)長(cháng)周期項目，目前仍存在不穩定性和不確定性，這些問(wèn)題會(huì )給技術(shù)賦能產(chǎn)品的商業(yè)化落地形成一定難度，部分領(lǐng)域可能會(huì )帶來(lái)一些挑戰。其次，數據隱私、版權和安全問(wèn)題是一個(gè)重要的挑戰。隨著(zhù)人工智能技術(shù)的應用范圍不斷擴大，個(gè)人數據的收集、存儲和使用變得越來(lái)越普遍，而數據泄露和濫用可能會(huì )對個(gè)人隱私造成威脅，可能會(huì )帶來(lái)道德倫理風(fēng)險。

    廣發(fā)中證傳媒ETF基金經(jīng)理羅國慶特別提到了人工智能技術(shù)發(fā)展的不及預期以及監管風(fēng)險。他認為，從市場(chǎng)交易角度來(lái)看，其主要風(fēng)險點(diǎn)在于市場(chǎng)炒作導致行業(yè)短期估值過(guò)高的波動(dòng)風(fēng)險。

    “當前人工智能在爆發(fā)式的發(fā)展，可以說(shuō)每一個(gè)變化都會(huì )帶來(lái)行業(yè)內的變革，因此提前去預判這些變化變得非常不確定。對于投資而言，這種預測的難度大幅提升，從而帶來(lái)相應的投資風(fēng)險。”前海開(kāi)源基金基金經(jīng)理崔宸龍如是說(shuō)。