世界移動(dòng)大會(huì )重啟 三大運營(yíng)商“漲”聲相迎

    證券時(shí)報記者 劉燦邦

    受新冠疫情影響而停擺一年的世界移動(dòng)大會(huì )（MWC）在上海重啟，2月23日~25日，GSMA將舉辦MWC上海展。從目前已披露的信息來(lái)看，展會(huì )期間，將有多項重磅發(fā)布，涉及5G創(chuàng )新技術(shù)、5G消息以及5G毫米波等。

    MWC重啟前夕，港股三大運營(yíng)商再度大漲，2月22日盤(pán)中，中國電信、中國聯(lián)通漲幅一度超過(guò)8%；當日，中國移動(dòng)獲南向資金凈買(mǎi)入逾12億港元。機構認為，運營(yíng)商不僅獲益于5G帶來(lái)的ARPU提升，也將獲益于中國最大物聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的潛在價(jià)值提升。

    MWC上海展前瞻

    證券時(shí)報記者從中國電信了解到，2月23日，也就是MWC上海展開(kāi)幕當天，中國電信將與華為召開(kāi)超級頻率聚變聯(lián)合創(chuàng )新發(fā)布會(huì )。

    中國電信表示，“超級頻率聚變”技術(shù)通過(guò)離散頻譜池化，實(shí)現離散頻譜從簡(jiǎn)單聚合、到融合一體的頻譜聚變新技術(shù)，頻譜間靈活調度，提升資源效率，滿(mǎn)足5G千行百業(yè)新業(yè)務(wù)場(chǎng)景下的低時(shí)延、大連接、廣覆蓋、深穿透等新需求，加快5G新基建進(jìn)程。

    在本屆展會(huì )上，中興通訊將發(fā)布多個(gè)最新產(chǎn)品和方案。包括全球首個(gè)成功試飛的5GATG航線(xiàn)覆蓋方案；與中國聯(lián)通將聯(lián)合展示5G毫米波設備支持大型賽事業(yè)務(wù)應用，5G超大帶寬多路視頻直播及無(wú)人機多視角。

    同時(shí)，中興通訊將首發(fā)面向5G行業(yè)專(zhuān)網(wǎng)的i5GC小型化5G核心網(wǎng)解決方案，將大帶寬、低時(shí)延、高可靠、多連接等5G能力快速引入各行各業(yè)，并融合AI、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數據、MEC等技術(shù)，賦能全行業(yè)的數字化，構建全聯(lián)接的智能5G行業(yè)專(zhuān)網(wǎng)。

    去年4月，三大運營(yíng)商聯(lián)合發(fā)布5G消息白皮書(shū)，在此之后，5G消息的商用進(jìn)程備受關(guān)注。在本次MWC上海展期間，將舉行5G消息高峰論壇，政府行業(yè)協(xié)會(huì )、電信運營(yíng)商、設備供應商、消息服務(wù)提供商等將分享5G消息的產(chǎn)品體驗、商用實(shí)踐、商業(yè)模式、行業(yè)案例。

    5G的重大機遇不僅在于對移動(dòng)生態(tài)系統產(chǎn)生巨大影響，還將催化和創(chuàng )造出我們當前還無(wú)法想象的全新行業(yè)和服務(wù)。在這其中，毫米波技術(shù)對于釋放5G全部潛能至關(guān)重要。據悉，本次大會(huì )期間還設有5G毫米波展區，以滑雪小鎮的沉浸式場(chǎng)景，全面展示5G毫米波賦能的多樣化應用和終端。

    AI也是一大看點(diǎn)，GSMA發(fā)布消息稱(chēng)，在物聯(lián)網(wǎng)（IoT）時(shí)代，以移動(dòng)和寬帶服務(wù)為首，電信行業(yè)成為了技術(shù)發(fā)展的集中地。電信行業(yè)已成為AI最大的細分市場(chǎng)，主要覆蓋網(wǎng)絡(luò )/IT運營(yíng)監控和管理、客戶(hù)服務(wù)和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、智能CRM系統、客戶(hù)體驗管理、網(wǎng)絡(luò )安全等場(chǎng)景。

    運營(yíng)商股價(jià)再大漲

    MWC上海展前夕，2月22日，港股三大運營(yíng)商股價(jià)繼續大漲，其中，電信、聯(lián)通盤(pán)中漲幅一度超過(guò)8%，同時(shí)成交量繼續放大。當日收盤(pán)，中國聯(lián)通、中國電信、中國移動(dòng)分別上漲6.3%、4.65%、3.53%，成交金額分別為20.3億港元、134.13億港元、14億港元。

    值得一提的是，22日，南向資金凈買(mǎi)入54億港元，其中，中國移動(dòng)獲凈買(mǎi)入12.42億港元，在港股通標的中居首。數據顯示，今年1月以來(lái)，三大運營(yíng)商港股通持股比例已大幅提升。

    運營(yíng)商板塊獲追捧讓人聯(lián)想到巴菲特加倉運營(yíng)商股票的情況。根據伯克希爾近期公布的最新持倉，在去年四季度大幅增持了運營(yíng)商板塊。巴菲特在去年四季度新買(mǎi)入Verizon（美國最大無(wú)線(xiàn)電信運營(yíng)商，類(lèi)似中國移動(dòng)）即成重倉，同時(shí)加倉了T-Mobile（美國第三大運營(yíng)商，最互聯(lián)網(wǎng)化運營(yíng)商）。同樣是運營(yíng)商，巴菲特回避了向內容轉型最堅決的AT&T。

    在最新的報告中，華安證券指出，近期三大運營(yíng)商股價(jià)出現明顯修復，主要與美股退市新增流動(dòng)性、市場(chǎng)風(fēng)格向低估值龍頭切換、運營(yíng)商加大員工期權激勵等綜合因素相關(guān)，但最重要是持續向好的穩健基本面帶來(lái)的估值修復。

    另外，中國電信近期披露了2021年股票增值權授予方案，擬向約8300名核心骨干人員授予最多約24.12億股股票增值權。此外，中國移動(dòng)在2020年通過(guò)授予股票期權實(shí)施了上市以來(lái)的首次股權激勵，A股中國聯(lián)通則在2017年的混改中附帶了限制性股票計劃。

    華安證券認為，短期來(lái)看，運營(yíng)商基本面持續向好，ARPU值提升是大概率事件；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為運營(yíng)商收入快速增長(cháng)極。長(cháng)期來(lái)看，國內運營(yíng)商的市場(chǎng)紅利遠未充分釋放，一方面，隨著(zhù)人均收入水平提升，國內運營(yíng)商ARPU值有較大提升空間，另一方面，中國是全球最大物聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，這對于運營(yíng)商而言也有巨大價(jià)值空間。