第十二屆富國論壇順利舉辦 激辯資產(chǎn)配置與AI技術(shù)革命雙主線(xiàn)

    本報記者 昌校宇

    5月23日，第十二屆富國論壇在蘇州市順利舉辦。本屆論壇以“重估·重構·重燃——AI驅動(dòng)下的中國資產(chǎn)價(jià)值躍遷”為主題，匯聚了知名學(xué)者，以及來(lái)自券商的首席經(jīng)濟學(xué)家、首席分析師和富國基金的資深基金經(jīng)理，共同探討全球秩序變局、AI產(chǎn)業(yè)趨勢，以及資產(chǎn)配置、行業(yè)投資機會(huì )。

    本屆論壇采用“線(xiàn)下+線(xiàn)上”聯(lián)動(dòng)模式，吸引了近1000位投資者與資管行業(yè)專(zhuān)業(yè)人士現場(chǎng)參會(huì )，線(xiàn)上直播實(shí)時(shí)觀(guān)看人次突破1400萬(wàn)。通過(guò)深度洞察與實(shí)戰策略的碰撞，論壇為資管行業(yè)呈現一場(chǎng)高水準的思想盛宴。

    在第一場(chǎng)圓桌論壇中，五大券商首席經(jīng)濟學(xué)家與首席策略分析師聚焦“宏觀(guān)的錨點(diǎn)，資產(chǎn)配置核心驅動(dòng)”展開(kāi)深度對話(huà)。面對地緣政治緊張與AI技術(shù)革命的挑戰，他們從不同維度剖析了當前市場(chǎng)環(huán)境下的投資邏輯。    

    第一場(chǎng)圓桌論壇現場(chǎng) 昌校宇/攝

    華創(chuàng )證券研究所副所長(cháng)、首席宏觀(guān)分析師張瑜認為，中國政策儲備充足，金融市場(chǎng)波動(dòng)率將低于經(jīng)濟數據波動(dòng)。浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，搶出口以及工業(yè)生產(chǎn)的韌性是短期的確定性抓手，中長(cháng)期來(lái)看，貨幣政策有望優(yōu)先發(fā)力，通過(guò)釋放流動(dòng)性應對外部的不確定性。

    在資產(chǎn)配置方面，廣發(fā)證券首席策略分析師劉晨明將資產(chǎn)劃分為三類(lèi)：強周期類(lèi)（地產(chǎn)鏈）、穩定類(lèi)（黃金、高股息）及科技新興類(lèi)（AI、創(chuàng )新藥）。他認為，黃金是美元信用弱化的“終極對沖工具”，而創(chuàng )新藥出海與AI硬件滲透率提升是科技主線(xiàn)核心。興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯從全球比較視角出發(fā)，認為中國資產(chǎn)是“東穩西蕩”格局下更具優(yōu)勢的一類(lèi)資產(chǎn)選擇，其中軍工與黃金為戰略配置首選，科技賽道需聚焦AI應用從上游開(kāi)始往中下游擴散的投資機遇。

    與會(huì )首席一致將科技與紅利列為年度投資主線(xiàn)。劉晨明建議關(guān)注低波紅利與創(chuàng )新藥出海；張啟堯看好AI下游應用及服務(wù)消費的“雙階升級”；李超認為紅利資產(chǎn)提供“防御”底線(xiàn)，AI、智能駕駛等新質(zhì)生產(chǎn)力代表長(cháng)期“進(jìn)攻”方向。

    盡管面臨復雜多變的外部環(huán)境，與會(huì )首席普遍認為中國資產(chǎn)在全球再平衡中凸顯配置價(jià)值。政策呵護、制造業(yè)韌性及技術(shù)突破構成核心支撐，黃金、軍工、AI應用成為穿越波動(dòng)的“壓艙石”。正如主持人富國基金首席經(jīng)濟學(xué)家袁宜所言：“在全球不確定性加劇的背景下，中國經(jīng)濟和中國資產(chǎn)的確定性反而相對更強。”

    第二場(chǎng)圓桌論壇以“中流擊水，基金投資勢與道”為主題，國聯(lián)民生證券研究所副所長(cháng)包承超與富國基金五位資深基金經(jīng)理曹晉、趙偉、孫彬、徐智翔、俞曉斌就當前市場(chǎng)環(huán)境下的投資機遇展開(kāi)深度探討。    

    第二場(chǎng)圓桌論壇現場(chǎng) 昌校宇/攝

    針對蓬勃發(fā)展的科技產(chǎn)業(yè)，富國新材料新能源基金經(jīng)理徐智翔認為，AI發(fā)展分為感知AI、生成式AI、智能助理AI、物理AI四階段，今年DeepSeek的橫空出世代表著(zhù)AI應用進(jìn)入落地元年，未來(lái)智能助理AI方向更關(guān)注AI眼鏡等可穿戴設備，物理AI方向則更關(guān)注智能駕駛和人形機器人。富國中小盤(pán)精選基金經(jīng)理曹晉分析稱(chēng)，從長(cháng)期來(lái)看，中國在A(yíng)I應用上的空間更廣闊。富國精準醫療基金經(jīng)理趙偉從醫藥視角提到，創(chuàng )新藥企通過(guò)全球化授權打開(kāi)市場(chǎng)空間，政策引導與商業(yè)化能力缺一不可。

    針對剛剛發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》強化長(cháng)周期考核與投資者利益綁定，曹晉表示將堅守產(chǎn)業(yè)趨勢研究，挖掘隱形冠軍企業(yè)；趙偉主張深耕細分領(lǐng)域，避免短期市場(chǎng)噪音干擾。富國價(jià)值優(yōu)勢基金經(jīng)理孫彬認為，價(jià)值投資需動(dòng)態(tài)審視ROE穩定性，傳統紅利板塊現金流確定性更高。徐智翔表述“無(wú)產(chǎn)業(yè)不牛市”，未來(lái)超額收益仍存于規?；瘮U張的新興產(chǎn)業(yè)。富國穩健增強基金經(jīng)理俞曉斌稱(chēng)，“固收+”產(chǎn)品需平衡債性與股性，久期管理應逆勢布局，以絕對收益為目標優(yōu)化風(fēng)險收益比。

（編輯 孫倩）