去年健康險市場(chǎng)規模破8000億元 今年重疾險復蘇有望助推保險股反彈

    本報記者 蘇向杲

    去年健康險保費“挑大梁”，推動(dòng)行業(yè)保費正增長(cháng)。銀保監會(huì )近期披露的數據顯示，2020年，健康險業(yè)務(wù)原保險保費（下稱(chēng)“保費”）收入8172.7億元，同比增加1106.7億元，增長(cháng)15.7%，增速高于壽險、產(chǎn)險、意外險等大類(lèi)險種。

    上述增速還是受疫情拖累后的增速，隨著(zhù)保險業(yè)持續復蘇，重疾險、醫療險等健康險有望助推今年保險股走出反彈行情。天風(fēng)證券研究員夏昌盛認為，影響重疾險銷(xiāo)售的核心因素為代理人的量和質(zhì)及客戶(hù)收入預期，疫情之下居民收入預期下降，沖擊重疾險銷(xiāo)售且持續期長(cháng)，但隨著(zhù)疫情改善，今年已呈現復蘇趨勢，上市險企負債端有望走出低谷，投資者可積極把握保險股機會(huì )。

    值得關(guān)注的是，從今年2月1日起，老版重疾險將正式停售，新版重疾險的推出有望激發(fā)消費者投保熱情。泰康在線(xiàn)理賠負責人對《證券日報》記者表示，重疾新規最大受益者無(wú)疑是消費者，同時(shí)對于險企的精細化經(jīng)營(yíng)、整合資源、沉淀數據、制定差異化產(chǎn)品和服務(wù)提出了更高要求。

    健康險保費增速領(lǐng)先

    健康險由重疾險、醫療險、長(cháng)期護理險和失能險四大險種構成，四大險種承擔了健康診療各個(gè)階段的不同功能，互為補充。其中，重疾險近年來(lái)已成為人身險公司的主流產(chǎn)品，在健康險保費占比中超過(guò)五成。

    2020年，健康險保費達8173億元，增長(cháng)15.66%，占保險行業(yè)保費比重為18%。對比來(lái)看，健康險保費去年同比增速超過(guò)行業(yè)保費同比平均增速（6.13%），也超過(guò)產(chǎn)險業(yè)務(wù)（2.4%）、壽險業(yè)務(wù)（5.4%）、意外險業(yè)務(wù)（-0.09%）的保費增速。

    在去年年初，國常會(huì )通過(guò)并發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)社會(huì )服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險發(fā)展的意見(jiàn)》中，描繪了健康險的未來(lái)圖景——力爭到2025年，健康險市場(chǎng)規模超過(guò)2萬(wàn)億元。

    隨著(zhù)健康險快速增長(cháng)，其保障作用進(jìn)一步凸顯。去年，健康險業(yè)務(wù)賠款與給付支出2921億元，增加569.7億元，同比增長(cháng)24.2%，這一增速也遠高于其他險種。

    值得關(guān)注的是，隨著(zhù)新版重疾險的推出以及疫情影響的消退，健康險有望加速復蘇。

    泰康在線(xiàn)理賠負責人對《證券日報》記者表示，2月份正式實(shí)施的重疾新規主要有三大變化：一是保障范圍更廣，新增3種重疾和3種輕度疾??；二是分類(lèi)更優(yōu)化，按照嚴重程度分為重度疾病和輕度疾病兩級；三是賠付更合理，跟隨醫學(xué)新技術(shù)，擴大保障范圍如心臟瓣膜手術(shù)由開(kāi)胸改為“切開(kāi)心臟”。

    慧擇壽險商品中心副總經(jīng)理王寅表示，重疾規定修訂前的老產(chǎn)品在疾病的劃分方面有優(yōu)勢，而未來(lái)的新品的手術(shù)定義更符合實(shí)際情況，不同的消費者可以根據自身關(guān)注的保障重點(diǎn)，選擇符合自己風(fēng)險缺口的產(chǎn)品。

    健康險復蘇利好保險股

    今年重疾險、醫療險等健康險的加速復蘇對保險股有何影響？在業(yè)內人士看來(lái)，重疾險有望助推保險股今年走出反彈行情。

    2020年，保險股走勢低迷，新華保險、中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保分別上漲18%、10.1%、1.8%、1.5%、-13.4%，今年1月份保險股延續了這一走勢。

    不過(guò)隨著(zhù)保險業(yè)持續復蘇、新老版重疾險切換、消費者收入預期提升，今年保險股有望走出一波反彈行情。春節后的2月18日、2月19日，中國平安、中國太保、新華保險等個(gè)股股價(jià)已經(jīng)出現不同幅度的上漲。

    一直以來(lái)，收入預期是影響重疾險銷(xiāo)售的重要因素之一。去年，疫情使得居民收入預期下降，沖擊重疾險銷(xiāo)售且持續期長(cháng)。據天風(fēng)證券測算，2020年人身險保費支出占人均可支配收入的比例約為7.4%，其中重疾險占比1.1%。隨著(zhù)今年居民收入預期的上調，重疾險保費增速有望加快。

    國盛證券研報指出，當前上市險企“開(kāi)門(mén)紅”整體新單保費及價(jià)值預計將出現顯著(zhù)正增長(cháng)，行業(yè)負債高增長(cháng)具備確定性；同時(shí)各公司仍在陸續上線(xiàn)新重疾產(chǎn)品，預計行業(yè)整體競爭環(huán)境將出現明顯改善，長(cháng)端利率也回升至3.2%以上。目前上市險企估值仍處于較低水平，后期展望隨著(zhù)壓制個(gè)股的不確定因素逐步消除，以及新重疾銷(xiāo)售逐步恢復，行業(yè)有望迎來(lái)估值修復行情。