?可轉債市場(chǎng)回暖新券受寵 開(kāi)年已有4只可轉債公告將提前贖回

    本報記者 周尚伃

    今年以來(lái)可轉債市場(chǎng)表現平穩，2月份以來(lái)，可轉債市場(chǎng)日均成交額已逐步回升至600億元附近。截至記者發(fā)稿，中證轉債指數開(kāi)年累計漲幅已達3.79%。相比之下，2022年全年中證轉債指數則累計下跌了10.02%。

    值得關(guān)注的是，當前可轉債市場(chǎng)處于發(fā)行“淡季”，新券供給減少使得交易機會(huì )或有所增加。年內新券上市首日平均漲幅為24.52%。其中，2月7日上市的福新轉債首日漲幅達40.8%。

    可轉債市場(chǎng)出現短期集中贖回現象，部分上市公司正持續發(fā)布提前贖回提示性公告。Wind數據顯示，截至2月7日，共有45只處于交易狀態(tài)的可轉債觸發(fā)贖回條款。其中，今年以來(lái)已有4只可轉債公告將提前贖回，并已披露贖回細節，分別是日豐轉債、卡倍轉債、拓爾轉債、華通轉債，贖回登記日期集中在2月底至3月中旬。不過(guò)，也有川恒轉債等41只可轉債在觸發(fā)強贖條款后發(fā)布了“不贖回”公告。

    以2月7日晚間發(fā)布贖回公告的日豐股份為例，公司股票自2022年12月28日起至2023年2月7日，已有十五個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)不低于“日豐轉債”當期轉股價(jià)格（即10.43元/股）的130%（即13.559元/股），已經(jīng)觸發(fā)相關(guān)約定的有條件贖回條款，公司同意行使“日豐轉債”有條件贖回權。贖回登記日為3月1日，贖回價(jià)格為100.57元/張，截至3月1日收市后仍未轉股的“日豐轉債”將被強制贖回。截至2月8日，日豐轉債的收盤(pán)價(jià)為136.7元/張。

    對于可轉債強贖產(chǎn)生的影響，川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“發(fā)行可轉債可以達到低成本再融資的目的，提前贖回是可轉債退出的重要方式，而強制贖回能夠降低上市公司償債壓力。當前市場(chǎng)行情整體回暖，部分可轉債對應的個(gè)股反彈觸及強制贖回的條款。一旦觸發(fā)強制贖回條款，投資者可能會(huì )選擇轉股操作，對應的個(gè)股會(huì )受到一定沖擊。”

    “投資者如果沒(méi)有在約定期限內轉股，那么只能等著(zhù)被強制贖回，考慮到市場(chǎng)價(jià)和強贖價(jià)的較大差距，投資者沒(méi)有把握好時(shí)機可能會(huì )產(chǎn)生較大損失。”陳靂補充道。

    此外，隨著(zhù)近期公募基金2022年四季報披露完畢，其對可轉債的持倉情況也同步披露。Wind數據顯示，去年四季度末，公募基金持有可轉債市值為2899.17億元，較去年三季度末增加94.58億元，環(huán)比增長(cháng)3.37%，占凈值比為1.13%。

    對于接下來(lái)可轉債市場(chǎng)的投資機遇，天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，“今年春季權益市場(chǎng)、債市均有所支撐，可轉債或迎來(lái)較好的交易窗口，大盤(pán)及價(jià)值股表現或更優(yōu)。在2022年市場(chǎng)深度調整后，光伏、風(fēng)電、汽車(chē)等板塊階段性交易機會(huì )或現，安全、硬科技、高端制造等業(yè)績(jì)或產(chǎn)業(yè)趨勢相對確定的板塊或表現更優(yōu)。”