證券投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)火熱 打新隊伍中頻現信托身影

    本報記者 邢萌

    據6月17日相關(guān)披露信息，漱玉平民等4只新股申購名單中頻現信托身影，每只新股都有10余家信托公司以自有資金參與。其中，華鑫信托等5家信托公司更是成為“打新”?？?，對上述4只新股均有申購。

    A股“打新”對信托來(lái)講并不陌生。早年間，信托公司曾是“打新”的重要一員，后因集合資金信托直接參與被禁等原因而走向落寞。近年來(lái)，隨著(zhù)股市向好，信托再次活躍在“打新”隊伍中。這也在一定程度上反映出證券類(lèi)信托業(yè)務(wù)的火熱。統計數據顯示，截至今年一季度末，證券市場(chǎng)已躍升為信托業(yè)第二大投向領(lǐng)域，投資該領(lǐng)域的信托資金已超過(guò)2萬(wàn)億元。

    5家信托公司

    成“打新”?？?/strong>

    《證券日報》記者對上市公司披露的網(wǎng)下發(fā)行公告梳理后發(fā)現，不少信托公司以自有資金參與了新股的網(wǎng)下申購。6月17日，漱玉平民、雷爾偉、利元亨、威高骨科等4只新股披露網(wǎng)下發(fā)行公告。參與其中的信托公司數量分別為12家、11家、13家、12家。包括華鑫信托、愛(ài)建信托、英大信托在內的5家信托公司對上述4只新股均有申購。從參與“打新”的信托公司數量及參與頻率可以看出，信托“打新”的積極性非常高。

    “近年來(lái)A股市場(chǎng)持續升溫，各類(lèi)金融機構均設法參與其中。信托作為傳統非標固收類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行渠道，面對市場(chǎng)競爭的壓力，也會(huì )順應市場(chǎng)發(fā)展趨勢，積極參與其中。”普益標準研究員王巍對《證券日報》記者表示。

    “以自有資金參與一級市場(chǎng)申購，不僅能較好地控制市場(chǎng)風(fēng)險，也能快速積累股權投資經(jīng)驗。”百瑞信托博士后科研工作站研究員張坤對《證券日報》記者表示，由于大部分信托公司的證券投研能力相對薄弱，對股權投資仍普遍保持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，參與“打新”可能更適合信托業(yè)當前開(kāi)展股權投資業(yè)務(wù)所處的發(fā)展階段。另外，信托公司長(cháng)期以來(lái)積累的高凈值客戶(hù)風(fēng)險偏好相對較低，更加傾向于類(lèi)固收的信托產(chǎn)品，“打新”收益相對穩健，能更好地對接客戶(hù)資金屬性。

    “當前，信托公司集合信托產(chǎn)品仍不能直接參與新股申購。除了用自有資金外，信托公司還可以推出專(zhuān)注于申購新股的信托產(chǎn)品，或通過(guò)投資公募基金‘繞道’實(shí)現產(chǎn)品收益。”張坤表示。

    王巍補充道，信托公司還可以參與境外股票市場(chǎng)“打新”。一是借助QDII基金渠道進(jìn)入港股市場(chǎng)；二是在獲批QDII展業(yè)資格和投資額度的基礎上，信托公司可直接參與跨境投資業(yè)務(wù)。

    42家信托公司

    證券類(lèi)業(yè)務(wù)占比提升

    對于信托公司而言，“打新”只是股票業(yè)務(wù)中的一小部分。信托公司參與證券市場(chǎng)的形式比較多樣，除了投資股票外，債券、基金等也是重要的投資領(lǐng)域。

    從去年的投資情況來(lái)看，大部分信托公司的證券類(lèi)信托規模占比雖然較低，但比重卻有一定提高，發(fā)展潛力較大。

    云南信托在研報中表示，在62家披露2020年年報的信托公司中，共有42家信托公司的證券市場(chǎng)信托規模占比較2019年提升，這反映出，在資管新規去通道的趨勢下，疊加信托新規對非標債權限額的嚴格約束，信托公司開(kāi)始積極提升主動(dòng)管理能力，布局標品信托領(lǐng)域。不過(guò)，大部分信托公司的證券市場(chǎng)信托業(yè)務(wù)規模仍低于10%。隨著(zhù)信托業(yè)務(wù)的持續轉型，這些信托公司的證券類(lèi)信托業(yè)務(wù)的比重有望進(jìn)一步上升。

    從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢來(lái)看，今年以來(lái)證券類(lèi)信托表現火熱，儼然成為信托市場(chǎng)的中流砥柱。中國信托業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據顯示，截至2021年一季度，證券市場(chǎng)已成為第二大信托資金投向領(lǐng)域，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.43萬(wàn)億元，同比增速約25%；規模占比達到15.22%，自2016年以來(lái)首次位居第二位。具體來(lái)看，今年一季度投向證券市場(chǎng)股票、基金和債券的信托資金規模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，與2020年一季度的規模相比，分別提高25.06%、2.97%和29.70%。

    “隨著(zhù)行業(yè)整體融資類(lèi)信托規模的壓降，各家信托公司通過(guò)快速發(fā)展證券投資類(lèi)業(yè)務(wù)，以彌補傳統業(yè)務(wù)規模下降所騰出的市場(chǎng)空間。”張坤分析稱(chēng)，證券投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)的火熱，一方面符合信托公司業(yè)務(wù)轉型的主觀(guān)需要；另一方面，也符合我國金融市場(chǎng)直接融資占比仍需進(jìn)一步提高的發(fā)展趨勢。