監管發(fā)文鼓勵信托公司支持房企合理融資需求 專(zhuān)家稱(chēng)信托轉型總體趨勢不會(huì )改變

    本報記者 余俊毅

    近日，央行和銀保監會(huì )聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），該文件引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

    “政策出臺主要目的是為了‘保交樓’能順利推進(jìn)，對房地產(chǎn)信托的風(fēng)險化解起到緩沖劑的作用，并不意味著(zhù)對房地產(chǎn)信托的松綁，對當前低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)是一大利好。”用益金融信托研究院研究員帥國讓接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    預計房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)

    將保持平穩

    在穩定房地產(chǎn)融資方面，《通知》指出，支持開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期。對于房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權安全的前提下，鼓勵金融機構與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商，積極通過(guò)存量貸款展期、調整還款安排等方式予以支持，促進(jìn)項目完工交付。根據要求，自本《通知》印發(fā)之日起，未來(lái)半年內到期的，可以允許超出原規定多展期一年，可不調整貸款分類(lèi)，報送征信系統的貸款分類(lèi)與之保持一致。

    用益金融信托研究院研究員喻智對《證券日報》記者表示，“穩定開(kāi)發(fā)貸的投放和貸款可展期一年，支持房企的合理融資需求，房企融資環(huán)境轉好，短期償債壓力減少，可以有效解決房企資金流動(dòng)性緊張的問(wèn)題，房地產(chǎn)行業(yè)的違約風(fēng)險應該會(huì )明顯下降。”

    同時(shí)，為保持信托等資管產(chǎn)品融資穩定，《通知》鼓勵信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求。鼓勵信托公司等金融機構加快業(yè)務(wù)轉型，在嚴格落實(shí)資管產(chǎn)品監管要求、做好風(fēng)險防控的基礎上，按市場(chǎng)化、法治化原則支持房地產(chǎn)企業(yè)和項目的合理融資需求，依法合規為房地產(chǎn)企業(yè)項目并購、商業(yè)養老地產(chǎn)、租賃住房建設等提供金融支持。

    “《通知》提到合理融資需求。政策的目的還是化解風(fēng)險，維持行業(yè)的穩定發(fā)展，所以對信托公司來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)信托可以做，但展業(yè)范疇應該限制在保交樓、項目并購、風(fēng)險處置、養老地產(chǎn)、租賃住房等符合政策指引的方向上。”百瑞信托研究發(fā)展中心研究員謝運博對《證券日報》記者表示，預計部分房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性緊張的局面將得到一定程度的緩解，有助于存量房地產(chǎn)信托項目的穩健運行。

    在謝運博看來(lái)，目前，信托行業(yè)穩步推進(jìn)業(yè)務(wù)轉型，房地產(chǎn)信托的規模、占比均已有所下降，預計房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)將保持平穩。

    信托業(yè)務(wù)轉型

    大方向不會(huì )變化

    中國信托業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，在信托資金配置的五大領(lǐng)域（工商企業(yè)、基礎設施、證券市場(chǎng)、金融機構、房地產(chǎn)）中，投向房地產(chǎn)的資金占比明顯下降，由2012年的第三位降至2021年的第五位。業(yè)內人士認為，此次《通知》的發(fā)布或將對房地產(chǎn)信托市場(chǎng)帶來(lái)轉機。

    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進(jìn)告訴《證券日報》記者，“這是目前監管層對信托業(yè)務(wù)重要的政策和表態(tài)，此次政策可以理解為對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的放松。”

    不過(guò)，在多數業(yè)內人士看來(lái)，雖然房地產(chǎn)信托規模在短期內可能會(huì )有所回升，但信托轉型的總體趨勢不會(huì )發(fā)生改變。某大型信托機構高管對記者坦言，“房地產(chǎn)信托規?；嘏€比較難，主要在于資金端信心還不足，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)還處于調整周期底部。”

    嚴躍進(jìn)認為，本次政策對信托公司提及了“轉型”的概念，這意味著(zhù)，監管在引導信托公司減少對增量市場(chǎng)的關(guān)注，同時(shí)要在存量市場(chǎng)方面尋找新投資機會(huì )和業(yè)務(wù)方向。

    “在當前的經(jīng)濟金融環(huán)境下，信托行業(yè)在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投向很難發(fā)生大的改變。”帥國讓表示，未來(lái)在多元化融資支持下REITs行業(yè)將加速發(fā)展，有利于引導房地產(chǎn)市場(chǎng)由高周轉快開(kāi)發(fā)向存量運營(yíng)升維轉型，進(jìn)而激發(fā)市場(chǎng)潛力，信托公司在REITs可能存在一定的結構性機會(huì )。