新“國九條”發(fā)布滿(mǎn)百天：金融機構多維度進(jìn)擊

    險資入市按下“快進(jìn)鍵”

    本報記者 冷翠華

    險資機構多次舉牌上市公司股票；總規模500億元的險資私募基金快步入市，投資額超200億元；加大低估值、高股息優(yōu)質(zhì)股票的投資力度……近期，險資持續加大進(jìn)入資本市場(chǎng)的力度，用行動(dòng)踐行價(jià)值投資、長(cháng)期投資理念。

    目前，新“國九條”發(fā)布已滿(mǎn)100天。在此期間，險資投資環(huán)境、上市險企信息披露等方面持續優(yōu)化，并對險資投資產(chǎn)生切實(shí)影響。

    險資入市環(huán)境更優(yōu)

    持續壯大耐心資本規模

    新“國九條”提出，“優(yōu)化保險資金權益投資政策環(huán)境，落實(shí)并完善國有保險公司績(jì)效評價(jià)辦法，更好鼓勵開(kāi)展長(cháng)期權益投資。完善保險資金權益投資監管制度，優(yōu)化上市保險公司信息披露要求”。

    生命資產(chǎn)相關(guān)負責人表示，新“國九條”發(fā)布后，一系列政策提升了市場(chǎng)透明度和公平性，為險資的長(cháng)期權益投資提供了更好的市場(chǎng)環(huán)境，有利于實(shí)現長(cháng)期穩健的投資回報。

    以強化上市公司分紅監管為例，新“國九條”要求“強化上市公司現金分紅監管”“加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率”“增強分紅穩定性、持續性和可預期性”。

    事實(shí)上，在政策的引導下，今年不少上市公司推出了中期分紅計劃。據記者不完全統計，截至7月21日發(fā)稿，A股已有145家上市公司發(fā)布公告，對“中期分紅”提出相關(guān)議案或安排。

    上市公司積極推動(dòng)現金分紅，既是回報投資者的務(wù)實(shí)之舉，也有助于夯實(shí)價(jià)值投資的根基。川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂表示，強化分紅監管意味著(zhù)保險公司可以通過(guò)投資這些高分紅上市公司，獲得穩定的現金流回報，從而提升保險公司的投資收益。同時(shí)，險資在進(jìn)行權益投資時(shí)，會(huì )更加注重上市公司的長(cháng)期盈利能力和分紅政策的穩定性，壯大耐心資本規模。

    生命資產(chǎn)相關(guān)負責人也認為，強化上市公司現金分紅監管，至少對險資投資產(chǎn)生四方面影響：一是可以提升投資回報，穩定投資預期；二是鼓勵上市公司在章程中細化分紅政策，明確現金分紅目標，增加分紅的穩定性和可預測性，有助于險資更好地規劃長(cháng)期投資策略，增強收益的穩定性；三是通過(guò)加強對異常高比例分紅企業(yè)的約束，強調分紅的合理性，有助于防止企業(yè)因大比例分紅而影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與償債能力，從而降低險資投資風(fēng)險；四是可以推動(dòng)險資長(cháng)期投資優(yōu)質(zhì)上市公司。

    針對新“國九條”提出的“優(yōu)化上市保險公司信息披露要求”，6月21日，證監會(huì )發(fā)布《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報規則第4號——保險公司信息披露特別規定（2024年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新規”）。其中，考慮到保險公司業(yè)績(jì)具有長(cháng)周期特點(diǎn)，新規將投資收益率、綜合成本率和綜合賠付率的披露要求從此前的一年調整為三年平均值。

    陳靂表示，新規對上市險企進(jìn)行權益投資產(chǎn)生了積極影響。通過(guò)提升信息披露的透明度和質(zhì)量，有助于投資者更好地了解上市保險公司的經(jīng)營(yíng)情況和財務(wù)狀況，從而保護投資者的合法權益。

    用“真金白銀”

    加倉權益市場(chǎng)

    新“國九條”發(fā)布后，險資普遍認為，投資環(huán)境正在持續改善，當前A股整體估值較低，上市公司發(fā)展質(zhì)量持續改善，為險資長(cháng)期投資布局提供了良好的時(shí)機。

    部分險資已經(jīng)有所行動(dòng)。例如，長(cháng)城人壽今年5月份和6月份連續舉牌江南水務(wù)、城發(fā)環(huán)境和贛粵高速3家上市公司A股股票，且資金來(lái)源都是公司自有資金賬戶(hù)。

    長(cháng)城人壽相關(guān)負責人表示，舉牌上市公司股票，是其踐行保險資金長(cháng)期投資理念、推進(jìn)上市公司長(cháng)期健康發(fā)展、發(fā)揮保險資金耐心資本作用的重要體現。長(cháng)城人壽通過(guò)舉牌成為上市公司重要股東之一，不僅能夠為上市公司提供長(cháng)期穩定的資金支持，同時(shí)也有效緩解自身資產(chǎn)配置壓力，實(shí)現雙方互利共贏(yíng)。

    與此同時(shí)，新華保險董事長(cháng)楊玉成近期在2023年度股東大會(huì )上表示，上半年，新華保險堅定加倉權益市場(chǎng)，積極配置符合險資偏好的高股息或行業(yè)細分龍頭，包括港股和A股，并取得較好收益。同時(shí)，在7月7日舉行的新華保險2024年公眾宣傳日活動(dòng)上，楊玉成表示，公司聯(lián)合中國人壽發(fā)起設立的500億元私募基金，總計已投出超200億元，為資本市場(chǎng)注入長(cháng)期穩定資金。

    中國人保副總裁才智偉近期在中國人保2023年度股東大會(huì )上表示，在權益投資方面，中國人保關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力等帶來(lái)的投資機會(huì )。作為大型機構投資者，更重要的是堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資，保持戰略定力，平衡好當期收益和長(cháng)期收益、絕對收益和相對收益等關(guān)系。

    生命資產(chǎn)相關(guān)負責人表示，新“國九條”發(fā)布后，通過(guò)一系列舉措共同推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，公司在權益投資方面更加關(guān)注上市公司長(cháng)期經(jīng)營(yíng)的穩定性、資產(chǎn)負債表的質(zhì)量、現金流是否健康、分紅比率與股息率、管理層穩定性、企業(yè)性質(zhì)、估值等因素，優(yōu)選高質(zhì)量、低估值、高股息且未來(lái)能持續提升分紅的公司。

    整體來(lái)看，新“國九條”發(fā)布之后，險資面臨的投資環(huán)境持續改善，險資正用“真金白銀”加倉權益市場(chǎng)。在業(yè)內人士看來(lái)，未來(lái)，隨著(zhù)相關(guān)政策的繼續優(yōu)化，以及險資機構對權益市場(chǎng)投研能力的持續提升，險資將為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻更大力量。