新“國九條”發(fā)布滿(mǎn)百天：金融機構多維度進(jìn)擊

    編者按：2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，即新“國九條”，充分體現了黨中央、國務(wù)院對資本市場(chǎng)的高度重視和殷切期望。截至7月21日，新“國九條”發(fā)布滿(mǎn)百天，期間，監管部門(mén)深入部署貫徹落實(shí)工作，一系列新政策、新舉措落地實(shí)施，金融機構積極行動(dòng)，推動(dòng)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展。圍繞著(zhù)新“國九條”強監管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線(xiàn)，本報推出“新‘國九條’發(fā)布滿(mǎn)百天：金融機構多維度進(jìn)擊”特別報道，聚焦公募、券商、保險、銀行理財、私募等機構，探究政策落地實(shí)施成效，洞察金融行業(yè)變化趨勢，以饗讀者。

    券商堅守主責做強主業(yè)

    本報記者 周尚伃 見(jiàn)習記者 于宏

    4月12日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新‘國九條’”），不僅為資本市場(chǎng)的整體改革提供了根本遵循，也為券商明確了職責定位和發(fā)展方向。

    如今，新“國九條”發(fā)布已滿(mǎn)百天?！蹲C券日報》記者在采訪(fǎng)中了解到，券商正將相關(guān)決策部署落實(shí)到經(jīng)營(yíng)管理之中，明確將功能性放在首要位置，尤其是圍繞踐行“金融報國、金融為民”的發(fā)展理念，聚焦投行和財富管理兩大主責主業(yè)提升服務(wù)質(zhì)效，努力為助力提高上市公司質(zhì)量、保護投資者權益、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻券商力量。

    進(jìn)一步明確券商職責定位

    新“國九條”的出臺，為券商發(fā)展提供了清晰的藍圖，明確加強證券基金機構監管，推動(dòng)行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強。

    中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛向《證券日報》記者表示：“新‘國九條’既為未來(lái)資本市場(chǎng)及各方參與主體的發(fā)展指明了方向，又針對過(guò)往資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中暴露出的不足提出了一系列對策和解決問(wèn)題的著(zhù)力點(diǎn)。”

    新“國九條”出臺后，證監會(huì )發(fā)布多項政策，進(jìn)一步明確券商職責定位，強化其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和投資者的能力，包括督促券商提升服務(wù)科技創(chuàng )新能力，進(jìn)一步端正經(jīng)營(yíng)理念、專(zhuān)注提升投資者長(cháng)期收益，鼓勵上市券商回歸本源、做優(yōu)做強，壓實(shí)中介機構“看門(mén)人”責任等。對此，國金證券投行相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“新‘國九條’凸顯了強監管力度，體現了監管部門(mén)對于規范市場(chǎng)秩序、保護投資者權益、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的堅定決心。”

    為此，券商正將上述政策精神落實(shí)到經(jīng)營(yíng)管理各領(lǐng)域。華泰聯(lián)合證券相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“當下，資本市場(chǎng)一系列的深刻變革正在為高質(zhì)量發(fā)展鋪就道路，投行應當進(jìn)一步回歸本源，勤勉盡責，把功能性放在首位，充分發(fā)揮好資本市場(chǎng)‘看門(mén)人’‘價(jià)值發(fā)現者’的作用。”

    為響應新“國九條”中“推動(dòng)行業(yè)機構加強投行能力和財富管理能力建設”的政策精神，當下券商執業(yè)進(jìn)一步強調功能性，尤其聚焦投行業(yè)務(wù)和財富管理等主責主業(yè)，一方面發(fā)揮好投行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的作用，履行中介機構“看門(mén)人”職責；另一方面通過(guò)財富管理業(yè)務(wù)服務(wù)投資者，體現“金融為民”的使命。

    在投行業(yè)務(wù)中把好“入口關(guān)”是關(guān)鍵一步。華泰聯(lián)合證券認為，券商要持續提升風(fēng)險控制能力和價(jià)值發(fā)現能力，嚴把發(fā)行上市準入關(guān)，為真正具有投資價(jià)值的企業(yè)打通走向資本市場(chǎng)通道。

    在“強監管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展”的總體基調下，券商需注重對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的甄別和篩選，在執業(yè)過(guò)程中更加勤勉盡責、嚴格把控合規與質(zhì)量風(fēng)險。國金證券投行相關(guān)負責人直言“看不清、管不住則不展業(yè)”，具體運作上，“在項目甄別層面，對整體項目進(jìn)展進(jìn)行把控，對項目的重大事項和主要風(fēng)險做到心中有數，對監管所要求的核查工作嚴格執行；在公司制度層面，建立了投行業(yè)務(wù)的各項相關(guān)制度，不斷強化‘三道防線(xiàn)’的協(xié)同架構，建成了分工合理、權責明確、相互制衡、有效監督的投行類(lèi)業(yè)務(wù)內部控制體系。”

    財富管理業(yè)務(wù)也是券商高度重視的主責主業(yè)之一，通過(guò)創(chuàng )新產(chǎn)品和服務(wù)模式實(shí)現傳統業(yè)務(wù)轉型，踐行“金融為民”的理念。例如，平安證券正持續提升專(zhuān)業(yè)投研能力，逐步轉變“重銷(xiāo)售、輕服務(wù)”的觀(guān)念，持續完善以“科學(xué)投資”為基本理念的資產(chǎn)配置研究、產(chǎn)品體系建設、客戶(hù)賬戶(hù)服務(wù)體系、投顧隊伍建設、平臺賦能體系，利用零售客戶(hù)財富管理平臺和投顧工作平臺，圍繞客戶(hù)需求提供千人千面的方案，更好滿(mǎn)足人民群眾日益增長(cháng)的財富管理需求。

    “強監管態(tài)勢下，券商對于如何滿(mǎn)足監管需求、完善內部制度、提升項目申報質(zhì)量等問(wèn)題，仍處于深度探索和不斷完善的過(guò)程中。行業(yè)還需進(jìn)一步加強成本控制，合理配置資源、提高效率，確保資金、人才有效利用。”國金證券投行相關(guān)負責人補充說(shuō)。

    全鏈條服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

    不僅聚焦主責，還要做強主業(yè)。新“國九條”發(fā)布后，券商展業(yè)思路日漸明晰，也逐步明確了下一步發(fā)展目標。

    新“國九條”中提到，“提升對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的包容性，更好服務(wù)科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展、國資國企改革等國家戰略實(shí)施和中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。”6月19日，證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于深化科創(chuàng )板改革 服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng )板八條”）要求強化科創(chuàng )板“硬科技”定位，更好服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

    中央財經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任李哲向《證券日報》記者表示：“券商應進(jìn)一步落實(shí)新‘國九條’的引導，提升服務(wù)質(zhì)效，聚焦主責主業(yè)，平衡好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能性和業(yè)績(jì)驅動(dòng)的盈利性之間的關(guān)系，通過(guò)對基礎功能的優(yōu)化提升對實(shí)體經(jīng)濟的服務(wù)能力，尤其是對新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域做好服務(wù)。”

    為進(jìn)一步貫徹落實(shí)新“國九條”及證監會(huì )相關(guān)指導意見(jiàn)，券商陸續發(fā)布提質(zhì)增效重回報等行動(dòng)方案，披露了關(guān)于服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力、回報投資者等方面的戰略規劃。

    如何利用投行優(yōu)勢服務(wù)好新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，成為券商面臨的新課題。華泰聯(lián)合證券相關(guān)負責人表示：“這就要求投行不斷深入行業(yè)、理解行業(yè)，公司持續強化對企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)的深入洞察，從而幫助企業(yè)高效匹配產(chǎn)業(yè)資源，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。”國金證券投行則堅定轉向服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，重點(diǎn)服務(wù)涉及先進(jìn)制造業(yè)的戰略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加大布局具有未來(lái)產(chǎn)業(yè)特征的項目。

    基于這些細分業(yè)務(wù)，打造全鏈條服務(wù)能力成為券商重要發(fā)力點(diǎn)。在對華泰聯(lián)合證券的采訪(fǎng)過(guò)程中，記者發(fā)現公司已將服務(wù)鏈條向企業(yè)的全生命周期延伸，加大對早期、高成長(cháng)性、硬科技企業(yè)的服務(wù)投入的同時(shí)，還積極做好上市后的企業(yè)整合等資本市場(chǎng)服務(wù)，更加重視長(cháng)期價(jià)值的服務(wù)。

    新“國九條”明確“加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場(chǎng)”，給券商投行帶來(lái)新的業(yè)務(wù)契機?？苿?chuàng )板八條提到“鼓勵證券公司積極開(kāi)展并購重組業(yè)務(wù)，提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力”。

    而并購重組業(yè)務(wù)考驗著(zhù)券商的撮合能力。中證協(xié)近期已完成2024年度券商并購重組業(yè)務(wù)評價(jià)工作，引導券商提升并購重組業(yè)務(wù)能力。面對廣闊的并購市場(chǎng)，券商加緊發(fā)掘項目資源并提供服務(wù)。比如，國金證券就利用公司內部的“商機廣場(chǎng)系統”和擬IPO客戶(hù)項目資源庫，打造潛在并購標的庫，為擬并購客戶(hù)提供更廣范圍的標的對接和撮合。華泰聯(lián)合證券計劃積極引導與推動(dòng)科技型龍頭企業(yè)高效實(shí)施并購重組，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，做大產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。

    在鄭志剛看來(lái)，新“國九條”發(fā)布后，券商積極響應政策號召并做出了多方面努力，對于“做資本市場(chǎng)有力的建設者”這一長(cháng)遠目標而言，一百天是一個(gè)良好的開(kāi)端，未來(lái)券商應在政策引領(lǐng)下，持續夯實(shí)責任、加強能力建設，實(shí)現行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。