科創(chuàng )板持續擴容 中小券商加速轉型精品投行

    11月5日，普門(mén)科技、美迪西、中國電研、久日新材、安恒信息5只新股同時(shí)登陸科創(chuàng )板上市交易。至此，科創(chuàng )板上市公司增至46家。中國證券報記者統計發(fā)現，這46家成功登陸科創(chuàng )板公司由28家券商負責承銷(xiāo)及保薦。其中，5家券商包攬了30家公司的承銷(xiāo)保薦業(yè)務(wù)，行業(yè)“馬太效應”明顯。業(yè)內人士稱(chēng)，科創(chuàng )板除了為市場(chǎng)輸送優(yōu)質(zhì)的上市資源之外，也為券商帶來(lái)增量的承銷(xiāo)與保薦收入。在強者恒強的證券行業(yè)，科創(chuàng )板正成為中小券商投行業(yè)務(wù)轉型的賽道之一。

    “馬太效應”明顯

    券商的投行業(yè)務(wù)格局驗證了證券行業(yè)“強者恒強”這一特點(diǎn)。據中國證券報記者統計，目前46家成功在科創(chuàng )板上市交易的股票由28家券商負責承銷(xiāo)及保薦。其中，5家券商包攬了30家公司的承銷(xiāo)保薦業(yè)務(wù)。具體來(lái)看，中信建投目前以8家排名榜首，中信證券緊隨其后，數量為7家，中金公司、國信證券、國泰君安并列第三，數量均為5家。

    業(yè)內人士認為，頭部券商在承攬科創(chuàng )板項目上有相當多的天然優(yōu)勢，從項目篩選和風(fēng)控方面以及銷(xiāo)售和定價(jià)方面的能力均相對完善。頭部券商將在科創(chuàng )板業(yè)務(wù)中獲得更多的業(yè)務(wù)機會(huì )和更大的話(huà)語(yǔ)權，與此同時(shí)，這也加劇了投行業(yè)務(wù)的“馬太效應”。

    數據顯示，已成功在科創(chuàng )板上市交易的46家公司的承銷(xiāo)保薦費用合計達32.60億元。整體而言，這46家公司的承銷(xiāo)保薦費用均在2500萬(wàn)元以上，其中有34家公司的相關(guān)費用超5000萬(wàn)元。中國通號、南微醫學(xué)、久日新材、嘉元科技、樂(lè )鑫科技、傳音控股等6家公司承銷(xiāo)保薦費用均超1億元，分別為1.49億元、1.41億元、1.28億元、1.14億元、1.08億元、1.04億元。

    值得注意的是，數據顯示，自7月22日迄今，共計80只新股上市，承銷(xiāo)保薦費用合計達48.19億元，46只科創(chuàng )板新股的32.60億元占比近七成（67.65%）。

    盡管行業(yè)整體呈集中度較高的特點(diǎn)，但一些特色券商在科創(chuàng )板承銷(xiāo)中“分得一杯羹”，例如華菁證券、中德證券、中天國富證券等一些近年來(lái)在投行業(yè)務(wù)上突飛猛進(jìn)的券商，也參與到科創(chuàng )板承銷(xiāo)中。分析人士稱(chēng)，科創(chuàng )板除了為市場(chǎng)輸送優(yōu)質(zhì)的上市資源之外，也為券商帶來(lái)增量的承銷(xiāo)與保薦收入。在強者恒強的證券行業(yè)，科創(chuàng )板正成為中小券商投行業(yè)務(wù)轉型的賽道之一。

    科創(chuàng )板IPO漸趨常態(tài)化

    繼11月5日上述5只新股登陸科創(chuàng )板后，6日將繼續有5只新股在科創(chuàng )板掛牌。分析人士指出，在堅持市場(chǎng)化、法治化原則，嚴把資本市場(chǎng)入口關(guān)的條件下，科創(chuàng )板擴容節奏進(jìn)入常態(tài)化，給券商帶來(lái)機遇的同時(shí)也帶來(lái)了很大的挑戰。

    “大投行有能力轉型為全方位金融服務(wù)商。隨著(zhù)注冊制推行，股票上市和退市市場(chǎng)化，定價(jià)理順和殼價(jià)值消失，企業(yè)融資不再以股份公開(kāi)上市為目的，更多是基于產(chǎn)業(yè)需求、公司發(fā)展階段和資金運用考慮。這要求券商打通業(yè)務(wù)鏈，加強非IPO業(yè)務(wù)資源投入，為客戶(hù)提供從資本孵化、股權融資、債權融資、并購重組和過(guò)橋貸款等一攬子服務(wù)。”中信證券分析師田良指出，今后，大投行定位全行業(yè)和全業(yè)務(wù)覆蓋，中小投行則會(huì )越來(lái)越聚焦，有望轉型為專(zhuān)注于某個(gè)行業(yè)、某個(gè)區域、某類(lèi)服務(wù)的精品投行。

    同時(shí)，市場(chǎng)人士還表示，未來(lái)IPO監管將更重視從源頭上提高上市公司質(zhì)量，關(guān)注擬上市企業(yè)是否符合發(fā)行條件，要求做到法律規范性和財務(wù)真實(shí)性，重要信息披露要誠信自律，申報材料要真實(shí)、準確、完整。對于擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，要做好企業(yè)規劃，提高持續經(jīng)營(yíng)能力，保證財務(wù)數據真實(shí)。同時(shí)要認真對待程序，扎實(shí)準備材料。