科創(chuàng )板鼓勵再融資引入戰略投資者 增發(fā)價(jià)最多可折價(jià)20%

    ■本報見(jiàn)習記者 倪楠

    在11月8日的例行發(fā)布會(huì )上，證監會(huì )新聞發(fā)言人常德鵬表示，為貫徹落實(shí)關(guān)于設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的重大決策部署，按照《關(guān)于在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見(jiàn)》的具體要求，證監會(huì )起草了《科創(chuàng )板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）（下稱(chēng)《科創(chuàng )板再融資辦法》），現向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    據悉，《科創(chuàng )板再融資辦法》的相關(guān)內容聚焦三個(gè)方面：一是設定基本發(fā)行條件；二是規范上市公司再融資行為，切實(shí)保護投資者的合法權益；三是優(yōu)化調整非公開(kāi)發(fā)行股票制度安排，支持上市公司引入戰略投資者。

    其中在關(guān)于發(fā)行承銷(xiāo)與保薦方面，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科創(chuàng )板上市公司再融資相關(guān)政策中對發(fā)行承銷(xiāo)與保薦進(jìn)行了特別規定，主要內容有三方面：第一，規定配股中擬配售數量不超過(guò)本次配售前股本總額的50%。第二，規定公開(kāi)增發(fā)定價(jià)應當不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日或前1個(gè)交易日公司股票均價(jià)的95%。第三，對非公開(kāi)發(fā)行證券的一些事情作出規定，比如明確應當向合格投資者發(fā)行且每次發(fā)行對象不超過(guò)35人；支持董事會(huì )引入戰略投資者，明確發(fā)行對象全部由董事會(huì )決議確定且為戰略投資者的，定價(jià)基準日可以選擇本次非公開(kāi)發(fā)行股票董事會(huì )決議公告日、股東大會(huì )決議公告日或發(fā)行期首日，鎖定期18個(gè)月；除此之外的定價(jià)基準日為發(fā)行期首日，鎖定期6個(gè)月；本次發(fā)行的發(fā)行底價(jià)為定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。

    潘向東強調，上述規定可以完善再融資市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)機制，充分發(fā)揮市場(chǎng)對資源配置的決定性作用，提高融資便捷性，加大資本市場(chǎng)對科創(chuàng )企業(yè)的支持力度。

    “經(jīng)濟轉型壓力加大，更多高科技企業(yè)亟需通過(guò)科創(chuàng )板解決融資難題?！犊苿?chuàng )板再融資辦法》關(guān)于發(fā)行承銷(xiāo)與保薦方面的相關(guān)內容，充分發(fā)揮了市場(chǎng)對資源配置的決定性作用，可提高上市公司的融資效率，加大對契合國家發(fā)展戰略、具有廣闊發(fā)展前景的高精尖型創(chuàng )新企業(yè)的支持力度，助推中國經(jīng)濟向‘高質(zhì)量發(fā)展’轉型。”潘向東進(jìn)一步表示，與此同時(shí)，《科創(chuàng )板再融資辦法》還加大了對中小投資者的保護力度，保障資本市場(chǎng)能夠長(cháng)期健康的發(fā)展，從而為科創(chuàng )企業(yè)提供更持久的支持。

    “IPO和再融資是企業(yè)非常重要的融資手段。IPO的融資地位雖然很重要，但企業(yè)上市后再融資通道是否通暢、能否滿(mǎn)足企業(yè)持續發(fā)展的融資需求，對企業(yè)來(lái)說(shuō)同樣重要。”東北證券研究總監付立春對《證券日報》記者表示，科創(chuàng )企業(yè)的科創(chuàng )含量較高，但發(fā)展的不確定性也較強，對資金的需求也較強，所以，在企業(yè)融資過(guò)程中，要參考注冊制的要求，進(jìn)行更接近市場(chǎng)化的運作。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東對《證券日報》記者表示，從發(fā)行環(huán)節看，《科創(chuàng )板再融資辦法》主要是確保在風(fēng)險可控的情況下，引導上市公司引入戰略投資者，提高非公開(kāi)發(fā)行股票的便捷性。因此，在承銷(xiāo)和保薦方面，要求提高審核、發(fā)行和注冊的效率，切實(shí)利用資本市場(chǎng)滿(mǎn)足上市企業(yè)的融資需求。

    “在發(fā)行承銷(xiāo)和保薦環(huán)節，重點(diǎn)是在風(fēng)險可控的前提下，進(jìn)一步放寬再融資條件，讓上市公司及時(shí)得到融資，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟。”劉向東進(jìn)一步表示。