科創(chuàng )板開(kāi)板一周年|110家科創(chuàng )板上市企業(yè)的“破與立”：堅守科創(chuàng )定位 突破行業(yè)技術(shù)天花板

    本報記者 吳曉璐

    6月13日，科創(chuàng )板將迎來(lái)“開(kāi)板”一周歲。這片改革試驗田，在一年的時(shí)間里，破題“注冊制”，以探路中國式注冊制引領(lǐng)資本市場(chǎng)深化改革的浪潮；打破上市門(mén)檻限制，為科技創(chuàng )新企業(yè)對接資本市場(chǎng)提供了便捷的通道，厚植了制度的沃土，引金融活水“滴灌”硬科技企業(yè)，一批科創(chuàng )企業(yè)借力資本市場(chǎng)“新跑道”，立足“科創(chuàng )”定位，實(shí)現了新突破，迎來(lái)了新的發(fā)展階段。

    門(mén)檻突破

    多個(gè)“第一”落地

    據同花順iFinD數據統計，截至6月12日，科創(chuàng )板上市企業(yè)已達110家，合計首發(fā)募資1273.92億元，總市值1.72萬(wàn)億元。

    每一筆融資背后，對應的是一個(gè)科創(chuàng )細胞的蛻變?？苿?chuàng )板設立的“5+2”上市標準，引入多元指標、放開(kāi)盈利門(mén)檻，上市門(mén)檻的突破化為很多個(gè)“第一”落地：第一家虧損上市的澤璟制藥、第一家紅籌公司華潤微、第一家雙重股權結構優(yōu)刻得等等，并且，其中很多已經(jīng)有更多的第二、第三接連成為現實(shí)。

    “科創(chuàng )板通過(guò)鼓勵支持符合國家戰略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度高的科技創(chuàng )新型企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，一批‘硬科技’項目實(shí)現了科技與資本深度融合，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng )新驅動(dòng)轉型。”近日，證監會(huì )副主席閻慶民公開(kāi)表示。

    作為虧損上市并且首家帶期權上市企業(yè)，滬硅產(chǎn)業(yè)股票簡(jiǎn)稱(chēng)后的“-U”（代表未盈利）成為科創(chuàng )板突破細微且鮮明的注解。

    “科創(chuàng )板在設立之初，就較其他板塊在規則制定上做出了很大的突破。其中允許未盈利企業(yè)上市這一點(diǎn)，讓我們滬硅產(chǎn)業(yè)直接受益。作為一個(gè)重資產(chǎn)的高科技企業(yè)，實(shí)現盈利需要一個(gè)過(guò)程。以前，像我們這樣的企業(yè)要走資本市場(chǎng)的道路，很多公司都會(huì )選擇海外路線(xiàn)。但是，科創(chuàng )板發(fā)行制度上的突破，讓我們實(shí)現快速與資本市場(chǎng)對接，享受到國內資本市場(chǎng)發(fā)展的紅利。”滬硅產(chǎn)業(yè)董秘李煒對《證券日報》記者表示。

    市場(chǎng)準入制度的突破，激發(fā)了科技要素和資本要素的“化學(xué)反應”。

    “回顧科創(chuàng )板開(kāi)板這一年，科創(chuàng )板確實(shí)在集成電路、信息技術(shù)、生物醫藥、高端裝備等行業(yè)，吸引了一批具有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng )新能力突出的企業(yè)，并匯集了金山辦公、中微公司等一批科研硬實(shí)力優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng )明星公司。”安信科新團隊負責人、研究中心總經(jīng)理助理諸海濱接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    科創(chuàng )板對高科技的堅守定位，尤其是面向世界科技前沿、面向國民經(jīng)濟主戰場(chǎng)、面向國家重大需求的定位，會(huì )大力度支持科技創(chuàng )新企業(yè)登陸科創(chuàng )板，如中芯國際，從申請被受理到上會(huì )，審核歷時(shí)僅18天。

    堅守定位

    研發(fā)投入持續增長(cháng)

    上市只是起點(diǎn)。包容的制度讓企業(yè)不再糾結于短期利益，不因為一時(shí)的盈虧而動(dòng)搖長(cháng)期戰略目標，上市之后更游刃有余——數據顯示，大批科創(chuàng )企業(yè)上市后加大了研發(fā)投入。

    據同花順iFinD數據統計，近年來(lái)，上述110家企業(yè)研發(fā)投入逐年增長(cháng)，去年研發(fā)投入合計133.62億元，同比增長(cháng)24.54%。其中22家企業(yè)去年研發(fā)投入同比增長(cháng)超過(guò)50%，這些企業(yè)大多是新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和生物醫藥產(chǎn)業(yè)。

    記者梳理后發(fā)現，在上市有了充足“彈藥”之后，科創(chuàng )板企業(yè)對研發(fā)隊伍進(jìn)行了擴充。據同花順iFinD數據統計，2019年，科創(chuàng )板上市公司研發(fā)人員同比增長(cháng)11.43%，研發(fā)人員占比為22.07%，較前一年提升5.4個(gè)百分點(diǎn)。其中3家公司研發(fā)人員占比超過(guò)80%，17家企業(yè)研發(fā)人員占比超過(guò)50%。

    中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，科創(chuàng )板已經(jīng)支持了一批符合科創(chuàng )定位的企業(yè)上市，支持科技創(chuàng )新的效果初步顯現。開(kāi)板一年來(lái)，也在繼續堅守科創(chuàng )板定位，主要通過(guò)為科技創(chuàng )新企業(yè)直接融資，從而支撐相關(guān)企業(yè)做大做強?？苿?chuàng )板企業(yè)也持續聚焦“硬科技”“新經(jīng)濟”，特別是在研發(fā)投入上更高。

    一如既往的研發(fā)投入，轉化為企業(yè)上市之后的良好勢頭。例如，百奧泰研發(fā)的阿達木單抗生物類(lèi)似藥，獲得國家藥監局的上市批準，是國內首個(gè)獲得上市批準的阿達木單抗生物類(lèi)似藥。澤璟制藥上市后，甲苯磺酸多納非尼片一線(xiàn)治療晚期肝細胞癌的III期注冊臨床研究獲得成功，目前已提交了新藥上市申請。

    近日，證監會(huì )辦公廳副主任李鋼表示，科創(chuàng )板堅守板塊定位，支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市，發(fā)揮了示范作用?？苿?chuàng )板公司研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入之比、研發(fā)人員占比明顯高于其他市場(chǎng)板塊，板塊集聚效應正在形成中。

    資本助力

    立足科創(chuàng )尋突破

    上市公司的身份、資本的對接，助力企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)等方面實(shí)現更大突破。上市之后，滬硅產(chǎn)業(yè)量產(chǎn)硅片產(chǎn)品的技術(shù)水平提高到28nm技術(shù)節點(diǎn)。

    李煒對記者表示，“通過(guò)科創(chuàng )板上市募資，我們?yōu)?00mm大硅片項目解決了資金缺口，擴大了企業(yè)的品牌效應，讓股東和員工可以共享公司發(fā)展的成果。后續，我們也會(huì )堅持緊跟全球前沿技術(shù)，確保公司產(chǎn)品品質(zhì)、核心技術(shù)始終處于國內行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)通過(guò)投資、并購和國際合作等外延式發(fā)展提升綜合競爭力，力爭在全球先進(jìn)的半導體硅片企業(yè)中占有一席之地。”

    科創(chuàng )板某生物醫藥公司董秘對《證券日報》記者表示：“登陸科創(chuàng )板后，公司多方面獲得了提升。在研發(fā)方面，上市募集的資金，為公司持續推進(jìn)各產(chǎn)品線(xiàn)的研發(fā)和商業(yè)化提供了較為充足的資金儲備。”此外他補充，通過(guò)上市工作的開(kāi)展，公司內部各項工作也得到了全面梳理，建立了一整套更加符合上市公司要求的內部控制體系，增強了公司抵御風(fēng)險的能力；成功登陸科創(chuàng )板也提高了公司知名度，增強了對人才的吸引力。

    專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域內的并購，本身就是流淌在科技創(chuàng )新企業(yè)血脈中的一枚重要基因，上市公司作為收購方，對出售方可以帶來(lái)更好流動(dòng)性、更多樣的支付方式，更多的發(fā)展機遇，更利于并購市場(chǎng)上施展手腳。

    6月12日晚間，科創(chuàng )板首單重組——華興源創(chuàng )發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并配套募資的注冊申請獲得通過(guò)。在開(kāi)板一周年之際，科創(chuàng )板的并購重組已經(jīng)實(shí)現了零的突破：科創(chuàng )板企業(yè)并購的積累了第一案例。在華興源創(chuàng )的案例中，10.4億元的對價(jià)中，現金和以發(fā)行股份的方式支付比例分別為30%和70%。同時(shí)，華興源創(chuàng )擬募集配套不超過(guò)5.32億元，用于支付本次交易的現金對價(jià)、上市公司補充流動(dòng)資金及標的公司項目建設。

    科技創(chuàng )新，人才是核心競爭力，上市之后，科創(chuàng )板公司活用股權激勵，讓“大腦團隊”在行業(yè)中更具競爭力。從目前施行的股權激勵機制來(lái)看，科創(chuàng )板股權激勵制度拓寬了激勵對象范圍、提高了激勵額度、放開(kāi)了限制性股票價(jià)格限制、新增了限制性股票激勵形式，大幅增加了科創(chuàng )公司對人才的吸引力。據記者不完全統計，截至目前共有超過(guò)20家科創(chuàng )板公司發(fā)布股權激勵方案。值得一提的是，對于部分全球競爭格局、人才全球流動(dòng)的行業(yè)，能夠擁有同國際水平看齊的股權激勵，也是企業(yè)招攬人才的一塊“活招牌”，部分科創(chuàng )板股權激勵對象范圍拓寬到外籍人士，在對國際高端人才爭奪中更具競爭力。

    一周年的節點(diǎn)，對擁有將近30年歷史的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)只是一段歷程，但卻是科創(chuàng )板從無(wú)到有，資本市場(chǎng)改革共識不斷凝聚，改革經(jīng)驗不斷積累的一段過(guò)程，資本市場(chǎng)也正在改革的“破”與“立”中被重塑，更臻完善?？苿?chuàng )板公司是這段歷史的第一批見(jiàn)證者、亦是不可或缺的參與者，站在資本市場(chǎng)改革的大潮中，他們正乘風(fēng)破浪，勇立潮頭。

（編輯 喬川川）