科創(chuàng )板再融資審核 重點(diǎn)關(guān)注信披和風(fēng)險揭示是否充分

    本報記者 張歆

    7月3日晚，上交所集中發(fā)布科創(chuàng )板再融資相關(guān)規則，包括《上海證券交易所科創(chuàng )板上市公司證券發(fā)行上市審核規則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《審核規則》）《上海證券交易所科創(chuàng )板上市公司證券發(fā)行承銷(xiāo)實(shí)施細則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《承銷(xiāo)細則》）《上海證券交易所科創(chuàng )板上市公司證券發(fā)行上市審核問(wèn)答》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《審核問(wèn)答》）3項。

    上交所相關(guān)負責人在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，本次集中發(fā)布的科創(chuàng )板再融資相關(guān)規則，是依據證監會(huì )發(fā)布實(shí)施的《科創(chuàng )板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《科創(chuàng )板再融資辦法》）等上位規則制定的，主要規定了科創(chuàng )板再融資的審核標準、審核程序和發(fā)行承銷(xiāo)環(huán)節的業(yè)務(wù)要求。與中國證監會(huì )發(fā)布的《科創(chuàng )板再融資辦法》《科創(chuàng )板上市公司公開(kāi)發(fā)行證券信息披露內容與格式準則》等規章和規范性文件一起，構成了科創(chuàng )板上市公司證券發(fā)行的完整規則體系。

    此外，為進(jìn)一步暢通科創(chuàng )板上市公司融資渠道、發(fā)揮再融資簡(jiǎn)易程序的制度功能，經(jīng)證監會(huì )批準，上交所此次同步發(fā)布了《關(guān)于做好2020年科創(chuàng )板上市公司適用再融資簡(jiǎn)易程序相關(guān)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），調整了科創(chuàng )板上市公司再融資簡(jiǎn)易程序2020年的適用要求。

    相較于2019年11月披露的征求意見(jiàn)稿，此次發(fā)布的《審核規則》主要有四方面重要調整：一是將可轉債作為科創(chuàng )板上市公司申請證券發(fā)行并上市的新品種，包括向不特定對象發(fā)行可轉債和向特定對象發(fā)行可轉債；二是根據《證券法》和《科創(chuàng )板再融資辦法》調整證券發(fā)行的相關(guān)表述，將“公開(kāi)發(fā)行”調整為“向不特定對象發(fā)行”，將“非公開(kāi)發(fā)行”調整為“向特定對象發(fā)行”；三是簡(jiǎn)化申請文件的披露要求；四是完善向特定對象發(fā)行股票適用簡(jiǎn)易程序的要求。

    《承銷(xiāo)細則》主要有五方面重要調整：一是新增發(fā)行可轉債的業(yè)務(wù)安排；二是調整向不特定對象募集股份定價(jià)安排，并規定了發(fā)行方式、申購流程和信息披露要求等；三是完善向特定對象發(fā)行股票的流程要求；四是明確向特定對象發(fā)行股票適用簡(jiǎn)易程序的業(yè)務(wù)流程；五是完善證券發(fā)行中的發(fā)行方案報送和會(huì )后重大事項報告等機制，同時(shí)明確發(fā)行證券購買(mǎi)資產(chǎn)的配套融資參照適用《承銷(xiāo)細則》等。

    同時(shí)，為了進(jìn)一步明確市場(chǎng)預期，便于市場(chǎng)主體更好地理解把握相關(guān)監管要求，上交所聚焦科創(chuàng )板再融資的發(fā)行條件和信息披露要求，就其中的重點(diǎn)問(wèn)題制定了《審核問(wèn)答》，主要包括再融資的融資規模和時(shí)間間隔、募集資金的投向使用與管理、新增重大不利影響的同業(yè)競爭和顯失公平的關(guān)聯(lián)交易以及重大違法行為的理解與把握、相關(guān)審核程序性要求等10個(gè)問(wèn)答。對于再融資發(fā)行審核中涉及的一般性、共性問(wèn)題，上交所參照適用證監會(huì )發(fā)布的《再融資業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》。

    對于科創(chuàng )板上市公司再融資審核，如何體現“以信息披露為核心”注冊制理念的問(wèn)題，上交所有關(guān)負責人表示，科創(chuàng )板上市公司再融資審核，將秉承科創(chuàng )板IPO審核理念，嚴格貫徹落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制理念，督促上市公司以投資者投資決策需求為導向，真實(shí)、準確、完整地披露相關(guān)信息。目前，證監會(huì )發(fā)布的《科創(chuàng )板再融資辦法》已進(jìn)一步精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行條件，科創(chuàng )板再融資主要關(guān)注上市公司的規范運行，不再將盈利要求作為發(fā)行條件。上交所科創(chuàng )板再融資審核，除關(guān)注上市公司是否符合發(fā)行條件之外，將重點(diǎn)審核上市公司是否充分披露對投資者作出投資決策有重大影響的信息，是否充分揭示了公司經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險因素。

    與IPO審核相比，科創(chuàng )板上市公司申請再融資的審核程序基本類(lèi)同。同時(shí)，為了進(jìn)一步提高審核效率、縮短審核時(shí)限，科創(chuàng )板上市公司再融資審核區分向不特定對象發(fā)行證券和向特定對象發(fā)行證券，采取差異化的審核程序。向不特定對象發(fā)行證券的，上交所審核機構提出初步審核意見(jiàn)后將提交上市委審議；向特定對象發(fā)行證券的，則無(wú)需提交上市委審議。

    關(guān)于審核時(shí)限，與科創(chuàng )板IPO審核相比，科創(chuàng )板上市公司再融資的審核周期進(jìn)一步縮短，上交所自受理之日起2個(gè)月內（不包括上市公司的回復時(shí)間）出具審核意見(jiàn)；首輪審核問(wèn)詢(xún)發(fā)出的時(shí)間為自受理之日起15個(gè)工作日內。同時(shí)，上市公司及其保薦人、證券服務(wù)機構回復上交所審核問(wèn)詢(xún)的時(shí)間總計不超過(guò)2個(gè)月。證監會(huì )在15個(gè)工作日內對上市公司的注冊申請作出注冊或者不予注冊的決定。

    此外，本次科創(chuàng )板再融資制度中設計了向特定對象發(fā)行股票適用的簡(jiǎn)易程序，對于運營(yíng)規范的科創(chuàng )板上市公司，年度股東大會(huì )可以根據公司章程的規定，授權董事會(huì )決定向特定對象發(fā)行融資總額不超過(guò)人民幣3億元且不超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。上交所受理簡(jiǎn)易程序的申請后，對于保薦人發(fā)表明確肯定核查意見(jiàn)的，將不再進(jìn)行審核問(wèn)詢(xún)，自受理之日起3個(gè)工作日內出具審核意見(jiàn)并報證監會(huì )注冊，證監會(huì )將自收到交易所審核意見(jiàn)后3個(gè)工作日內作出予以注冊或不予注冊的決定。

    值得注意的是，考慮到目前科創(chuàng )板上市公司已基本完成2019年年度股東大會(huì )的召開(kāi)，為充分發(fā)揮簡(jiǎn)易程序的融資功能，本次發(fā)布的《通知》調整了簡(jiǎn)易程序2020年的適用要求，上市公司可以通過(guò)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )的方式，授權董事會(huì )決定申請簡(jiǎn)易程序。