科創(chuàng )板新減持方式受捧 詢(xún)價(jià)轉讓案例逐漸增多

    隨著(zhù)科創(chuàng )板進(jìn)入年內解禁小高峰，7月以來(lái)，共有34家科創(chuàng )板公司密集發(fā)布股東減持公告。解禁“開(kāi)閘”與減持“浪起”的時(shí)點(diǎn)重合，與當前科創(chuàng )板以創(chuàng )投機構為主力的減持結構不無(wú)關(guān)系。另外，基于公司股價(jià)的不錯走勢，亦有不少董監高選擇“落袋為安”。

    從減持方式上來(lái)看，科創(chuàng )板推出的詢(xún)價(jià)轉讓機制正成為越來(lái)越多科創(chuàng )公司的選擇。繼石頭科技、天奈科技嘗鮮詢(xún)價(jià)轉讓受到熱捧后，艾迪藥業(yè)、威盛信息等也紛紛拋出詢(xún)價(jià)轉讓計劃書(shū)，等待“有意者”認購。

    到點(diǎn)就“拋”？創(chuàng )投功成身退

    去年8月10日登陸科創(chuàng )板的敏芯股份，一年之后，在首批限售股上市流通的當晚即發(fā)布減持公告：因股東自身資金需求，凱風(fēng)進(jìn)取及其一致行動(dòng)人凱風(fēng)萬(wàn)盛、凱風(fēng)長(cháng)養擬通過(guò)集中競價(jià)、大宗交易的方式減持不超過(guò)公司總股本的5.35%；湖杉基金擬以同樣方式減持不超過(guò)1.13%的公司股份。

    股票剛一解禁就擬大比例減持？創(chuàng )投身份讓上述股東的“退出”有法可依。根據公告，凱風(fēng)進(jìn)取、凱風(fēng)萬(wàn)盛、凱風(fēng)長(cháng)養和湖杉基金是已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )完成備案的私募投資基金，并向后者成功申請了創(chuàng )業(yè)投資基金股東的減持政策。其中，前二者的投資期限在60個(gè)月以上，減持股份總數不再受比例限制。

    與敏芯股份前后腳上市的賽科希德也于今年8月10日公告：因資金安排需要，股東寧波君度擬通過(guò)集中競價(jià)和大宗交易的方式，合計減持不超過(guò)340.2萬(wàn)股，占公司總股本的4.17%，系清倉式減持。

    從價(jià)格來(lái)看，賽科希德發(fā)行價(jià)為50.35元/股，上市首日，最高股價(jià)高達186元，此后跌跌不休，今年曾反彈到61.77元/股的區間高位，而公司最新收盤(pán)價(jià)僅為48.84元/股，此時(shí)并算不上“最佳賣(mài)點(diǎn)”。

    “部分機構屬于被動(dòng)賣(mài)出，資金使用期限到期，即使估值不高也得走。”有資深投行人士向記者解釋道，不同屬性的資金覆蓋企業(yè)不同的成長(cháng)階段，而創(chuàng )投資金的使命就是陪跑企業(yè)的初創(chuàng )期，并在企業(yè)上市后實(shí)現合理退出。

    “走”得符合商業(yè)邏輯，也要“賣(mài)”得合法合規。譬如之前，一家持有熱景生物原始股的創(chuàng )投股東曾在解禁期滿(mǎn)后累計減持594.22萬(wàn)股，共套現3.1億元。但由于該創(chuàng )投在喪失重要股東身份的90日內通過(guò)集中競價(jià)減持股份，未按照規定在15個(gè)交易日前預先披露減持計劃，違反股東減持股份實(shí)施細則，故被上交所予以監管警示。

    相機而動(dòng)：董監高落袋為安

    創(chuàng )投們急流勇退，董監高亦相機而動(dòng)。

    8月3日，鉑力特發(fā)布股東減持股份計劃：公司董事雷開(kāi)貴擬通過(guò)集中競價(jià)的方式減持其所持不超過(guò)50萬(wàn)股，占公司總股本的0.63%。

    據披露，雷開(kāi)貴原直接持有鉑力特3.44%的股份，全部系公司首發(fā)上市前取得，并于去年7月22日解禁后上市流通。本次減持計劃前，雷開(kāi)貴已于去年9月至11月間，累計減持公司股份68.85萬(wàn)股，減持價(jià)格區間在100元/股至123.25元/股內。

    靜待花開(kāi)，或許能夠“等”來(lái)更高的回報率。今年5月以來(lái)，鉑力特股價(jià)已累計上漲約80%，截至8月12日收于223元/股。若按這一價(jià)格計算，在同樣的減持數額下，雷開(kāi)貴此番賣(mài)出可能會(huì )較前次的收益翻倍。

    強勢的股價(jià)表現，撩撥著(zhù)“自家人”減持的心弦。金宏氣體8月10日公告，公司監事柳炳峰因個(gè)人資金需求，擬通過(guò)集中競價(jià)方式減持不超過(guò)公司總股本的0.15%。

    公告可見(jiàn)，柳炳峰首發(fā)前取得的股份于今年6月16日上市流通。而解禁日至今，金宏氣體股價(jià)漲幅已近四成。

    再如，杭可科技董事、核心技術(shù)人員趙群武，亦在公司股價(jià)上行通道內完成了自己的減持計劃。根據公告，趙群武于6月1日至7月8日之間，以集中競價(jià)方式減持0.2%公司股份，減持價(jià)格為83.3元/股至97.98元/股，減持計劃實(shí)施完畢。

    不過(guò)此后，杭可科技“漲勢”未止。最新收盤(pán)日，杭可股價(jià)已達到129.6元/股。

    除此之外，芯朋微、復旦張江等科創(chuàng )公司的董監高也在近期陸續拋出減持計劃。

    機制創(chuàng )新：詢(xún)價(jià)轉讓案例漸多

    作為科創(chuàng )板的一大創(chuàng )新機制，詢(xún)價(jià)轉讓方式的推出，獲得了越來(lái)越多科創(chuàng )公司的青睞。

    今年5月20日，石頭科技重要股東石頭時(shí)代、丁迪，以及董監高毛國華、吳震、張志淳、萬(wàn)云鵬等發(fā)布股東詢(xún)價(jià)轉讓計劃書(shū)。本次詢(xún)價(jià)轉讓股份數量為103.72萬(wàn)股；轉讓價(jià)格下限為1080元/股，為公告前20個(gè)交易日股票均價(jià)的85.82%。

    4天后，石頭科技公布詢(xún)價(jià)結果，轉讓價(jià)格定為1111元/股，總交易金額高達11.52億元。從認購情況來(lái)看，石頭科技此次詢(xún)價(jià)轉讓共獲得了來(lái)自24家機構的51張報價(jià)單，有效認購金額為41.87億元，對應認購倍數3.74倍。

    最終，包括私募、公募、QFII，以及人壽養老保險等險資在內的13家機構“突出重圍”，獲配石頭科技的上述減持股份。

    天奈科技的詢(xún)價(jià)轉讓“現場(chǎng)”同樣火爆。公司股東GRCSinoGreenFundIII，L.P.于今年6月發(fā)布詢(xún)價(jià)轉讓計劃，價(jià)格下限為公告日前20個(gè)交易日的九二折，即86元/股。

    機構的實(shí)際認購價(jià)格則遠超這一“底價(jià)”。根據公司后續公告，天奈科技此次詢(xún)價(jià)轉讓價(jià)格最終定為105.01元/股，受讓機構包括富國基金、恒泰融安、銀河期貨等。不過(guò)，如今天奈科技股價(jià)已經(jīng)高達155元。

    “通過(guò)詢(xún)價(jià)轉讓進(jìn)場(chǎng)的資金主要是機構投資者，一來(lái)能滿(mǎn)足原股東資金退出的需求；二來(lái)能夠幫助機構用合適的價(jià)格買(mǎi)到足夠數量的股票；三來(lái)也能避免對公司股價(jià)造成過(guò)大影響。”有投行人士對記者分析稱(chēng)。

    石頭科技、天奈科技股東詢(xún)價(jià)轉讓被“門(mén)檻踏破”的珠玉在前，也有更多科創(chuàng )公司開(kāi)始“試水”減持新方式。

    7月29日，艾迪藥業(yè)發(fā)布股東詢(xún)價(jià)轉讓計劃書(shū)，擬轉讓股份420萬(wàn)股，詢(xún)價(jià)轉讓價(jià)格下限為公告日前20個(gè)交易日股票均價(jià)的73.08%，即17.13元/股。經(jīng)向機構投資者詢(xún)價(jià)后，初步確定的轉讓價(jià)格為17.26元/股。

    威勝信息的詢(xún)價(jià)轉讓則相對遇冷。公司相關(guān)股東原計劃轉讓1200萬(wàn)股，但共計5家受讓方僅認購了591.30萬(wàn)股；最終轉讓價(jià)格亦貼著(zhù)“底價(jià)”23.6元/股。

    根據上交所此前發(fā)布的實(shí)施細則，科創(chuàng )板詢(xún)價(jià)轉讓制度的底價(jià)不得低于認購邀請書(shū)發(fā)送前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的70%，且受讓方6個(gè)月內不得轉讓所受讓股份。