18批科創(chuàng )板股東詢(xún)價(jià)轉讓減持 計劃出臺1個(gè)月后公司股價(jià)平均上漲5.24%

    本報記者 吳曉璐 見(jiàn)習記者 郭冀川

    “目前，科創(chuàng )板已有18批股東通過(guò)詢(xún)價(jià)轉讓減持股份、存托憑證。轉讓股份占總股本比例均值為2%，詢(xún)價(jià)底價(jià)平均為前20交易日均價(jià)的84%，總成交額達118億元。”4月11日，上交所科創(chuàng )板官方微信公眾號發(fā)布《解碼科創(chuàng )板詢(xún)價(jià)轉讓》，展示了詢(xún)價(jià)轉讓制度實(shí)施以來(lái)的成效。

    數據顯示，前述公司披露詢(xún)價(jià)轉讓計劃書(shū)后1周、15個(gè)交易日及1個(gè)月，股價(jià)平均上漲2.18%、2.59%和5.24%；披露定價(jià)提示性公告后1周、15個(gè)交易日及1個(gè)月，股價(jià)平均上漲3.73%、6.8%和3.22%。”

    接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，科創(chuàng )板詢(xún)價(jià)轉讓的定價(jià)更加市場(chǎng)化，也有效緩解了股東減持對股價(jià)的短期沖擊，逐步獲得市場(chǎng)的認可。

    新老股東市場(chǎng)化“交接”

    緩解對上市公司股價(jià)沖擊

    上市公司重要股東的減持行為，向來(lái)受到投資者關(guān)注，股東們如何依法合規地進(jìn)行減持，同時(shí)盡可能地減少對二級市場(chǎng)的沖擊，一直是各方關(guān)心的一個(gè)熱點(diǎn)話(huà)題。作為科創(chuàng )板的創(chuàng )新機制，詢(xún)價(jià)轉讓制度的推出，為股東減持首發(fā)前股份提供了新的路徑。

    上交所表示，從實(shí)踐情況看，詢(xún)價(jià)轉讓制度在加強科創(chuàng )板股份減持的市場(chǎng)博弈，緩解減持對二級市場(chǎng)的沖擊，實(shí)現風(fēng)險投資人與長(cháng)期投資者有序“接力”等方面，取得了積極成效，正逐步獲得市場(chǎng)越來(lái)越多的認可。

    科創(chuàng )公司首發(fā)前股份在解禁后，允許進(jìn)行詢(xún)價(jià)轉讓?zhuān)乙幠１容^大，實(shí)施下限為公司總股本1%，參與轉讓的多個(gè)股東可以合并轉讓?zhuān)@較好地滿(mǎn)足了老股東的退出需求。

    透鏡公司研究創(chuàng )始人況玉清向《證券日報》記者分析稱(chēng)，上市公司股東在二級市場(chǎng)直接減持，會(huì )對股價(jià)產(chǎn)生比較重大的影響。而詢(xún)價(jià)轉讓是一種定向轉讓方式，因為不通過(guò)集合競價(jià)進(jìn)行交易，一般不會(huì )對股價(jià)形成直接的沖擊，有助于上市公司股價(jià)的平穩。

    資深投行人士、前保薦代表人王驥躍認為，詢(xún)價(jià)轉讓制度可以用市場(chǎng)化定價(jià)的方式解決限售股減持問(wèn)題，適用的是持股比例較高的股東。對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，相當于在洪峰來(lái)臨時(shí)，開(kāi)了個(gè)蓄洪區，洪峰過(guò)去再慢慢回流市場(chǎng)，從而避免對市場(chǎng)的短期沖擊。

    明星機構接力首發(fā)前股東

    詢(xún)價(jià)轉讓制度可進(jìn)一步完善

    詢(xún)價(jià)轉讓的受讓方同樣有一定限制，要求具備相應定價(jià)能力和風(fēng)險承受能力的機構投資者，包括符合科創(chuàng )板首發(fā)網(wǎng)下投資者條件的機構投資者、已登記備案的私募基金等。

    根據上交所統計，通過(guò)詢(xún)價(jià)轉讓減持股份、存托憑證的18批股東中，參與轉讓的股東數量為67家，受讓方數量為125家。其中明星機構接力首發(fā)前股東，公募基金、私募基金、保險資金、QFII等均有參與受讓?zhuān)Ω笸?、瑞士銀行、博時(shí)基金、易方達基金、嘉實(shí)基金、中國人壽、景林資產(chǎn)等明星機構，紛紛扎堆“硬科技”企業(yè)。

    同時(shí)，受讓方與參與轉讓的股東、證券公司等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的投資者，不得參與詢(xún)價(jià)轉讓。為了穩定市場(chǎng)，還要求投資者通過(guò)詢(xún)價(jià)轉讓受讓的股份，在受讓后6個(gè)月內不得轉讓。

    “詢(xún)價(jià)轉讓的開(kāi)展已經(jīng)有一套標準的流程，但從科創(chuàng )板詢(xún)價(jià)轉讓制度推行情況來(lái)看，使用這種方式的股東還并不多。一方面是因為很多公司股東尚未到解禁期，另一方面是因為價(jià)格空間有一定限制，折價(jià)空間不足以彌補鎖定期風(fēng)險。”王驥躍表示，詢(xún)價(jià)轉讓制度比較適合有大量機構投資者的上市公司，因為這種制度有助于促進(jìn)早期風(fēng)險投資人與長(cháng)期機構投資者有序對接，改善上市公司的投資者結構。

    “詢(xún)價(jià)轉讓制度推出不足兩年時(shí)間，作為一種新興制度，還需要多方面的制度完善，比如參與轉讓雙方資料的核查、交易價(jià)格的真實(shí)性核查等。”況玉清表示，目前詢(xún)價(jià)轉讓制度尚未推廣到其他板塊，在科創(chuàng )板先行先試，以科創(chuàng )板為試驗田檢驗制度的可行性，并在實(shí)踐中進(jìn)一步完善。

（編輯 白寶玉）