8月23日券商晨會(huì )研報匯編

    【安信證券】

    房地產(chǎn)：1）從內部融資與外部融資占房企到位資金的比重看，房企的資金來(lái)源更依賴(lài)于內部融資，外部融資渠道主要為提供資金的補充、資金的滾動(dòng)，配合項目周期的建設等。外部融資中，雖然部分渠道限制仍嚴格，但債權融資中，無(wú)論是海外債的平均發(fā)債利率，還是境內平均發(fā)債利率的變動(dòng)，較18年初都有所松動(dòng)，對于行業(yè)而言，這種邊際改善對于行業(yè)而言或是好消息。2）選取部分房地產(chǎn)企業(yè)，按照在手資金、應收賬款周轉天數、回款率、平均融資成本等指標對其進(jìn)行打分。綜合來(lái)看，A股萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、招商蛇口、金地集團表現較佳；H股中國海外發(fā)展、華潤置地、碧桂園、融創(chuàng )中國表現較佳。

    【川財證券】

    鋼鐵：建筑鋼材整體庫存偏低背景下，“金九銀十”需求旺季到來(lái)有望帶動(dòng)建筑鋼材價(jià)格繼續上行，繼續看好基本面穩健、盈利確定性高的鋼鐵版塊，個(gè)股方面看好受限產(chǎn)影響較小的南方鋼企，相關(guān)標的為三鋼閩光（002110）、方大特鋼（600507）和南鋼股份（600282）。

    交通運輸：受益新電商、新零售模式，我們認為2018年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量能維持25%-30%的增幅，仍是交運行業(yè)中的成長(cháng)性板塊。同時(shí)上市企業(yè)規模效應明顯，行業(yè)集中度將繼續走高，二三線(xiàn)品牌生存空間進(jìn)一步被壓縮，隨著(zhù)智能化設備逐步推廣應用，同城配、跨境電商、冷鏈物流將成龍頭布局的新方向。相關(guān)公司：順豐控股、圓通速遞、韻達股份、申通快遞等。

    【東吳證券】

    電力設備與新能源：建議鋰電中游的優(yōu)質(zhì)龍頭（星源材質(zhì)、新宙邦、璞泰來(lái)、杉杉股份、當升科技、創(chuàng )新股份、天賜材料）；核心零部件（匯川技術(shù)、宏發(fā)股份）；優(yōu)質(zhì)上游資源鈷和鋰（華友鈷業(yè)和天齊鋰業(yè)）；同時(shí)關(guān)注：寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪等。

    【中國銀河】

    軍工：短期軍工行業(yè)延續震蕩格局，中長(cháng)期超額收益可期。推薦航天電器、中航光電、內蒙一機等白馬股，關(guān)注估值與成長(cháng)兼備的鋼研高納，以及前期破凈股*st船舶。

    房地產(chǎn)：房企業(yè)績(jì)方面，六成中期遇喜，利潤指標亮麗，大型房企持續穩健，中小房企突飛猛進(jìn)。大型房企、區域性龍頭保持穩健，盈利總額居榜單前列。房?jì)r(jià)方面，上行仍存壓力，漲幅呈現分化，調控料將繼續。中原地產(chǎn)研究中心的數據顯示，庫存數據已跌至48個(gè)月來(lái)新低，且連續超4年下調，由此可見(jiàn)，全國性“去庫存”周期整體趨近完成。我們推薦保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、招商蛇口、新城控股等龍頭公司

    電子：手機微創(chuàng )新趨勢有望持續，3D玻璃和屏下指紋有望在旗艦機型中普及并滲透到中低端機型；DRAM營(yíng)收季增創(chuàng )新高，有望拉動(dòng)半導體景氣回升。繼續推薦消費電子和半導體龍頭，包括立訊精密、歐菲科技、合力泰、長(cháng)電科技、兆易創(chuàng )新等。