2月15日券商晨會(huì )研報匯編

    【天風(fēng)證券】

    商社：國家職教改革方案繼續推動(dòng)職教發(fā)展。方案提到：一、“推動(dòng)企業(yè)和社會(huì )力量舉辦高質(zhì)量職業(yè)教育”、“開(kāi)展高質(zhì)量職業(yè)培訓”、“2020年初步建成300個(gè)示范性職業(yè)教育集團（聯(lián)盟）”等。點(diǎn)評：利好研發(fā)驅動(dòng)的職教龍頭中公教育，定位成人非學(xué)歷就業(yè)技能培訓，培養知識與理論技能的中高級人才，受益政府深化“放管服”，未來(lái)政策紅利或持續釋放。在數量型人口紅利向質(zhì)量型人口紅利轉變過(guò)程中，借助自身教研渠道等優(yōu)勢，橫向延展產(chǎn)品線(xiàn)，縱向滲透低維城市，實(shí)現持續快速成長(cháng)。二、“根據高等學(xué)校設置制度規定，將符合條件的技師學(xué)院納入高等學(xué)校序列”。點(diǎn)評：將技師學(xué)院納入高等學(xué)校將打通技能培訓與學(xué)歷制教育銜接，有效提升技師學(xué)院辦學(xué)能力與招生吸引力，探索學(xué)歷證書(shū)和職業(yè)技能等級證書(shū)互通完善人才培養模式。利好中教控股。

    【銀河證券】

    宏觀(guān)：春節因素貢獻出口數據改善，但世界經(jīng)濟形勢難言樂(lè )觀(guān)，進(jìn)出口預計后期繼續承壓。中美經(jīng)貿休兵成為穩定進(jìn)出口形勢的關(guān)鍵。兩國長(cháng)期矛盾化解不易，但短期休戰可能性較大。美元周期逐步走向尾聲，但仍需關(guān)注中國經(jīng)濟穩增長(cháng)政策效應顯現。

    有色：我們認為隨著(zhù)緬甸高品質(zhì)錫礦的耗盡，錫礦品位下滑，緬甸對國內錫精礦原料的供應已出現了拐點(diǎn)。而另一錫產(chǎn)地印尼因受出口政策制約，其2019年對全球的精煉錫供應也將有巨大的不確定性。在供應收縮明確，庫存維持在歷史低位的情況下，2019年錫價(jià)有望獲得支撐，推薦錫業(yè)股份。

    石化：2018年我國天然氣需求2833億方，同比增長(cháng)18.3%；對外依存度再創(chuàng )新高，達到43.2%。未來(lái)我國天然氣需求仍將保持高速增長(cháng)，長(cháng)期處于黃金發(fā)展期，進(jìn)口LNG有望成為滿(mǎn)足需求缺口的主力軍。持續看好具有低成本氣源優(yōu)勢+布局LNG接收站的標的，推薦廣匯能源（600256.SH）。

    機械：OPEC減產(chǎn)對國際油價(jià)構成支撐，疊加中石油、中海油加大國內油氣勘探開(kāi)發(fā)等因素影響，我們預計2019年油服及設備板塊仍將保持較好增速，重點(diǎn)看好鉆完井及壓裂設備等子版塊，維持推薦杰瑞股份、中海油服， 關(guān)注海油工程、石化機械等標的。軍工：2019年訂單增長(cháng)驅動(dòng)軍工基本面持續改善疊加建國70周年大慶等事件催化，我們看好軍工板塊近期整體表現，重點(diǎn)關(guān)注各大主機廠(chǎng)、核心配套商以及具備較高技術(shù)壁壘的民參軍優(yōu)勢企業(yè)，重點(diǎn)推薦中直股份、中國海防、航天電器、航天發(fā)展、四創(chuàng )電子等白馬股，以及杰賽科技、鋼研高納、火炬電子和瑞特股份等真成長(cháng)個(gè)股。

    【平安證券】

    計算機：綜合業(yè)績(jì)預告結果，Q4單季景氣度下滑幅度和全年商譽(yù)價(jià)值規模均超出我們此前的預期，但績(jì)優(yōu)公司的增長(cháng)質(zhì)量依然良好。計算機行業(yè)是中國經(jīng)濟轉型的重要動(dòng)力，是當前最具政策性的行業(yè)之一，且如醫療IT、等保2.0、金融IT、智能駕駛、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI等熱點(diǎn)層出不窮，預計2019年仍將延續。盡管經(jīng)濟下行壓力也將一定程度上拖累行業(yè)增長(cháng)，但應仍好于大部分行業(yè)。擇股思路方面，我們建議關(guān)注細分領(lǐng)域龍頭、業(yè)績(jì)良好的質(zhì)優(yōu)公司、處于高景氣行業(yè)中的企業(yè)標的，推薦衛寧健康、中科創(chuàng )達、四維圖新、啟明星辰、美亞柏科、航天信息、用友網(wǎng)絡(luò )、東方國信、中科曙光、蘇州科達、廣聯(lián)達，同時(shí)建議關(guān)注恒生電子、創(chuàng )業(yè)慧康、和仁科技、思創(chuàng )醫惠、綠盟科技。

    機械：2019年與房地產(chǎn)周期相關(guān)的設備業(yè)績(jì)未能有較強的支撐力，維持機械行業(yè)“中性”評級。建議關(guān)注經(jīng)濟下滑周期的逆周期投資和新技術(shù)投資兩條主線(xiàn)，此外建議關(guān)注油氣設備投資的獨立行情。（1）逆周期投資建議關(guān)注大基建板塊，如軌交設備等，建議關(guān)注中國中車(chē)、中鐵工業(yè)等公司。（2）新技術(shù)投資建議關(guān)注5G、鋰電等板塊，建議關(guān)注英維克、大族激光、先導智能、贏(yíng)合科技等公司。

    【中原證券】

    文化傳媒：我們認為中長(cháng)期仍然以關(guān)注各細分領(lǐng)域的龍頭公司為主，邏輯在于龍頭公司普遍擁有良好的基本面和現金流狀況，能夠受益于行業(yè)洗牌帶來(lái)的馬太效應，建議關(guān)注超跌的細分領(lǐng)域龍頭 公司。個(gè)股方面建議關(guān)注分眾傳媒、光線(xiàn)傳媒、視覺(jué)中國、華策影視、三七互娛、完美世界、游族網(wǎng)絡(luò )、中文傳媒。同時(shí)可以關(guān)注部分在板塊大幅下挫過(guò)程中遭到錯殺的部分優(yōu)質(zhì)超跌個(gè) 股的修復機會(huì )。