5月28日券商晨會(huì )研報匯編

    【東吳證券】

    機械設備：起重機高基數下持續高增長(cháng)，開(kāi)工小時(shí)數大幅回升高景氣延續。繼續首推【三一重工】：全系列產(chǎn)品線(xiàn)競爭優(yōu)勢、龍頭集中度不斷提升；出口不斷超預期；行業(yè)龍頭估值溢價(jià)。重點(diǎn)推薦【中聯(lián)重科】：混凝土機械、起重機龍頭，受益于后挖機周期混凝土機+起重機高增長(cháng)?！竞懔⒁簤骸浚褐袊簤盒袠I(yè)龍頭，拓展國際業(yè)務(wù)綁定龍頭增長(cháng)性可期。建議關(guān)注柳工、中國龍工。

    【天風(fēng)證券】

    農林牧漁：非洲豬瘟加速行業(yè)產(chǎn)能去化，新一輪豬價(jià)上漲周期已經(jīng)到來(lái)，豬價(jià)加速上行期漸行漸近。養殖企業(yè)成長(cháng)屬性突出，市值仍有較大增長(cháng)空間。重點(diǎn)推薦高彈性標的：正邦科技、天邦股份、唐人神、中糧肉食；推薦養殖龍頭：溫氏股份、萬(wàn)洲國際、牧原股份、新希望；關(guān)注：新五豐、天康生物、金新農、傲農生物、大北農！

    有色金屬：最為強勢的稀土行業(yè)：建議關(guān)注中重稀土標的廣晟有色、五礦稀土；同時(shí)建議關(guān)注盛和資源、北方稀土、廈門(mén)鎢業(yè)。稀土主要下游磁材行業(yè)：建議關(guān)注中科三環(huán)、正海磁材、金力永磁和寧波韻升。工業(yè)的牙齒-鎢行業(yè)：建議關(guān)注廈門(mén)鎢業(yè)、中鎢高新、章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)。建筑阻燃不可或缺-銻行業(yè)：建議關(guān)注湖南黃金。國防軍工高新技術(shù)離不開(kāi)的鍺行業(yè)：建議關(guān)注云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺、羅平鋅電。屏顯必需品-銦行業(yè)：建議關(guān)注株冶集團和錫業(yè)股份。

    醫藥生物：在市場(chǎng)仍受貿易戰等外部因素擾動(dòng)的情況下，醫藥是為數不多相對優(yōu)勢明顯的避風(fēng)港板塊，美國宣布對中國剩余3000億美元商品加征關(guān)稅，品項包含幾乎所有尚未涵蓋的項目，但卻不包括藥品、精選醫療產(chǎn)品等，因此我們建議投資者積極擁抱“貿易戰下的避風(fēng)港”。在配置方向上，建議投資者把握業(yè)績(jì)與估值匹配性的同時(shí)尋找細分領(lǐng)域配置機會(huì )：（1）重點(diǎn)關(guān)注醫療器械領(lǐng)域，包括：邁克生物、邁瑞醫療、安圖生物、健帆生物、艾德生物、萬(wàn)孚生物、樂(lè )普醫療；（2）重點(diǎn)關(guān)注血液制品領(lǐng)域，包括：華蘭生物、博雅生物等；（3）關(guān)注特色原料藥領(lǐng)域，包括：華海藥業(yè)、凱萊英、普洛藥業(yè)、美諾華、天宇股份等；（4）關(guān)注醫藥大消費領(lǐng)域，包括：連鎖藥店領(lǐng)域的益豐藥房、一心堂、大參林、老百姓；OTC領(lǐng)域的片仔癀、仁和藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、云南白藥；（5）關(guān)注醫保目錄調整及科創(chuàng )板催化創(chuàng )新藥及產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注恒瑞醫藥、泰格醫藥、凱萊英。

    家電：周觀(guān)點(diǎn)：最終入富名單出爐，家電板塊估值中樞有望提升。本周六全球知名指數編制公司富時(shí)羅素公布納入其旗艦指數富時(shí)全球股票指數系列的A股名單，根據我們的梳理，家電板塊共有30支股票被納入最終名單之中。接下來(lái)，FTSE及MSCI都將進(jìn)一步提升A股納入比例。從中長(cháng)期的角度來(lái)看，我們預計投資者結構的變化對于市場(chǎng)的影響或將持續2-3年，同時(shí)家電板塊估值中樞有望隨著(zhù)外資的進(jìn)入持續提升。參考海外家電企業(yè)的估值情況，中國白電龍頭的估值仍存在上升空間，建議關(guān)注格力電器、美的集團、青島海爾?；貧w短期來(lái)看，近期財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布了全國稅收數據，1-4月個(gè)稅收入同比下降30.9%，隨著(zhù)618年中大促的到來(lái)，減稅效應或在上半年促銷(xiāo)幅度最大的六月集中體現出來(lái)。同時(shí)發(fā)改委近期繼續強調要加快落實(shí)家電等領(lǐng)域促進(jìn)消費的政策，以及受貿易戰加劇的影響，短期內銷(xiāo)表現或將成為公司整體業(yè)績(jì)的驅動(dòng)因素，建議關(guān)注白電及廚電行業(yè)的各大龍頭公司，以及消費屬性更強的小家電板塊，建議關(guān)注蘇泊爾、九陽(yáng)股份、科沃斯。

    【國盛證券】

    農業(yè)：關(guān)于非瘟疫苗，哈獸研實(shí)驗室篩選出兩只疫苗候選株，安全性、有效性均較好，但到生產(chǎn)、上市還有很多問(wèn)題，比如：1）如何實(shí)現低成本穩定的量產(chǎn)；2）實(shí)際生產(chǎn)中豬的免疫情況更加復雜；3）接種后如何鑒別疫苗產(chǎn)生的抗體；4）上市弱毒疫苗帶來(lái)的國際壓力等。綜合考慮，兩年內疫苗上市的難度很大。因此不影響對豬價(jià)未來(lái)2年走高趨勢的判斷。繼續推薦生豬養殖板塊。推薦標的順序為正邦科技、牧原股份、天邦股份。

（策劃 張昕）