6月10日券商晨會(huì )研報匯編

    【平安證券】

    煤炭：山西發(fā)展煤炭產(chǎn)業(yè)具有資源、區位、交通、產(chǎn)業(yè)完善等多種優(yōu)勢。隨著(zhù)山西省國企改革和能源革命綜合改革試點(diǎn)的推進(jìn)，山西省在煤炭先進(jìn)產(chǎn)能置換、煤炭資源綠色開(kāi)發(fā)、煤炭清潔高效利用及高端煤化工等方面將加快步伐。我們預計在長(cháng)協(xié)價(jià)制度下，煤炭?jì)r(jià)格將保持較長(cháng)時(shí)間的平穩期，企業(yè)盈利能力保持較高水平。建議關(guān)注資產(chǎn)證券化率較低的焦煤、同煤、潞安集團的煤炭板塊上市公司西山煤電、大同煤業(yè)、潞安環(huán)能，關(guān)注煤層氣資源有整合預期的藍焰控股。

    軟件：行業(yè)指數在上上周小幅反彈之后，上周又出現較大幅度的回調，市場(chǎng)情緒仍偏向低風(fēng)險偏好。經(jīng)過(guò)近幾周的調整之后，計算機行業(yè)市盈率已回撤至42.50的合理水平，一些景氣度較高的細分領(lǐng)域已具有較好的投資機會(huì )。6月5日，首批上會(huì )的三家科創(chuàng )板公司全部過(guò)會(huì )，將對提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好產(chǎn)生積極影響。在主題投資方面，云計算、安全可控、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫療信息化、自動(dòng)駕駛值得重點(diǎn)關(guān)注。推薦用友網(wǎng)絡(luò )、東方國信、啟明星辰、中科曙光、四維圖新、華宇軟件、衛寧健康，建議關(guān)注中國軟件、太極股份。

    【國海證券】

    新能源汽車(chē)：從基本面判斷，2019Q3或迎布局佳期。首先，處于過(guò)渡期內首月的4月份，電動(dòng)車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成10.2萬(wàn)輛和9.7萬(wàn)輛，環(huán)比數據的下滑，一定程度上說(shuō)明了補貼退坡負面影響超出了市場(chǎng)預期，并沒(méi)有出現“搶裝”行情。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)頭部企業(yè)：薦【比亞迪002594】，以及電解液產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)【石大勝華603026】、【新宙邦300037】、【天賜材料002709】。此外，建議關(guān)注當升科技、星源材質(zhì)、多氟多、億緯鋰能、恩捷股份等細分龍頭。

    軍工：授權清單印發(fā)，國企改革深化。中央企業(yè)和國有企業(yè)是國防軍工行業(yè)的主體，承擔武器裝備研發(fā)、設計、生產(chǎn)、維護的重任，但相對民企而言，也存在審批決策鏈條長(cháng)、資源利用率和經(jīng)營(yíng)效率偏低的問(wèn)題。國資委的授權放權，尤其是在資本運作和股權激勵等方面的松綁，有望從加速軍工資產(chǎn)證券化、提升員工積極性等方面加速軍工企業(yè)的發(fā)展。我們認為，在軍工行業(yè)長(cháng)期發(fā)展趨勢明確、相關(guān)企業(yè)成長(cháng)空間廣闊、以及國企改革不斷深化并加速企業(yè)發(fā)展的背景下，相關(guān)核心標的具備了較高的配置價(jià)值，推薦投資者重點(diǎn)關(guān)注中直股份、中航飛機、中國海防、航天電器等。

    【國盛證券】

    白酒：淡季名酒控量挺價(jià)。茅臺一批價(jià)仍在1950-2010元，普五批價(jià)在900-920元之間。水井坊召開(kāi)溝通會(huì )加快在300-600價(jià)格帶增強公司的市場(chǎng)占比。洋河、國窖1573停貨挺價(jià)。大眾品：乳制品、調味品景氣度高，食品板塊防御屬性凸顯?！秶a(chǎn)嬰幼兒配方乳粉提升行動(dòng)方案》發(fā)布，建議關(guān)注綜合實(shí)力強的乳制品頭部企業(yè)以及品牌力、渠道力強的嬰配粉企業(yè)。投資建議：白酒板塊關(guān)注高端龍頭貴州茅臺、五糧液，區域酒龍頭口子窖、今世緣；調味品板塊關(guān)注海天味業(yè)、中炬高新；關(guān)注大眾品龍頭絕味食品、伊利股份、青島啤酒、重慶啤酒。

    建筑：基建增速與企業(yè)盈利向上。2019年1-4月全口徑基建投資增長(cháng)2.97%，較1-3月加快0.02個(gè)pct。由于去年5月后基建投資增速大幅放緩，造成基數較低，我們預計基建投資增速后續月度將持續提升，延續復蘇趨勢。2019Q1建筑上市公司盈利增長(cháng)已顯著(zhù)加速，基建龍頭今年業(yè)績(jì)有望實(shí)現較快增長(cháng)。投資建議：重點(diǎn)推薦建筑央企中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、中國交建，成長(cháng)性?xún)?yōu)異現金流極佳、估值已處歷史底部的設計龍頭蘇交科、中設集團，以及民營(yíng)PPP龍頭龍元建設。

（策劃 王浩）