6月12日券商晨會(huì )研報匯編

    【中投證券】

    傳媒行業(yè)：美國迚口影片特點(diǎn)鮮明幵長(cháng)亍電影特效，擁有穩固的目標受眾；國產(chǎn)影片暫時(shí)難以望其項背。這種差異使得美國迚口影片在短時(shí)間內難以被替代。美國影片是中國電影市場(chǎng)重要組成部分，其票房份額在迚口影片中獨占鰲頭。隨著(zhù)中美貿易摩擦加劇，一些投資人開(kāi)始擔心美國影片被限制迚口。維持推薦中國電影、光線(xiàn)傳媒、貓眼娛樂(lè )、IMAXChina。

    有色金屬：中國在全球秲土市場(chǎng)擁有較高份額，秲土礦產(chǎn)品迚口上升，冶煉分離產(chǎn)品出口下降。中國秲土永磁高端產(chǎn)品份額持續提升。上一輪秲土漲價(jià)的主要原因是供給收緊及需求增速較高，同時(shí)疊加收儲預期。過(guò)去10年中國秲土永磁的國際市場(chǎng)份額及產(chǎn)品質(zhì)量顯著(zhù)提升，改變了以出口刜級原料為主的模式。建議關(guān)注北方秲土（600111）、廣晟有色（600259）、五礦秲土（000831）、中科三環(huán)（000970）、寧波韻升（600366）、金力永磁（300748）。

    【中原證券】

    食品飲料：無(wú)論從總趨勢還是周期來(lái)看，目前，食品飲料板塊的估值都有待下降。支持這個(gè)觀(guān)點(diǎn)的指標還包括上市公司的估值-利潤增速比（市盈率/利潤增速）。不同于上年年底，當時(shí)我們能看到明顯的低估值板塊，并給予推薦。目前，食品飲料各個(gè)版塊的估值都比較高，看不到明顯的低板塊。從操作層面看，由于上半年二級市場(chǎng)漲幅過(guò)大，我們認為食品飲料板塊第三季度仍會(huì )延續5月下旬的跌勢；但是，隨著(zhù)上市公司第三、四季度業(yè)績(jì)的出爐，以及板塊估值的降低，預計四季度中下旬食品飲料板塊將會(huì )走出向上行情，推薦關(guān)注板塊包括白酒、啤酒和調味品。

    【東吳證券】

    視頻、OTT板塊：考慮到2019年行業(yè)政策環(huán)境、及增速底部企穩，板塊19E估值整體已具有吸引力，已有一致預測上市公司PE_2019集中在10-25之間，當前建議關(guān)注以下板塊及標的：1）游戲行業(yè)，推薦：優(yōu)質(zhì)研發(fā)公司：游族網(wǎng)絡(luò )、三七互娛、完美世界，建議關(guān)注：吉比特（未評級）等，游戲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：騰訊控股、金山軟件、順網(wǎng)科技（未評級）等。2）支付行業(yè)，推薦：新國都，建議關(guān)注：拉卡拉。3）視頻行業(yè)，推薦芒果超媒。4）OTTTV行業(yè)，推薦新媒股份。5）其他標的：中公教育、視源股份、分眾傳媒。

    醫藥：安科生物（300009）：生產(chǎn)激素水針獲批上市在即全年有望實(shí)現高增長(cháng)。生長(cháng)激素產(chǎn)能問(wèn)題逐步解決，全年業(yè)績(jì)逐步改善維持高增長(cháng)。公司2018年底由于GMP再認證工作造成生長(cháng)激素和干擾素板塊產(chǎn)能受到影響，2018Q4生長(cháng)激素影響收入近9000萬(wàn)元，2019Q1產(chǎn)能陸續恢復，我們估計生長(cháng)激素與去年Q1基本持平，約1.1億。隨著(zhù)生長(cháng)激素產(chǎn)能恢復，我們預計二季度有望恢復高增速。

    【川財證券】

    銀行：同業(yè)業(yè)務(wù)平穩，風(fēng)險逐步釋放。近期金融委辦公室召開(kāi)會(huì )議，進(jìn)一步研究維護同業(yè)業(yè)務(wù)穩定工作，稱(chēng)包商銀行同業(yè)存單利率回歸到市場(chǎng)水平，中小銀行的流動(dòng)性風(fēng)險基本平穩處理。同時(shí)考慮到月中有1000億定向降準正式實(shí)施，此舉有助于平緩6月的流動(dòng)性緊張情況。展望未來(lái)，我們認為銀行板塊的整體業(yè)績(jì)有望保持穩健，部分中小銀行的差異化競爭優(yōu)勢值得關(guān)注。主要原因一是中小銀行的流動(dòng)性存在邊際改善可能；二是中小銀行存在對大型銀行差異化競爭優(yōu)勢，有望在未來(lái)保持資產(chǎn)規模高速增長(cháng)的同時(shí)保持資產(chǎn)質(zhì)量穩健。