7月3日券商晨會(huì )研報匯編

    【平安證券】

    生物醫藥：從最近一年多的政策脈絡(luò )不難看出，醫保局從被動(dòng)的支付方轉變?yōu)橹鲗袠I(yè)結構調整的中堅力量，政策的主要方向是提高有限的醫保資金的使用效率，未來(lái)的行業(yè)政策預計仍將以此為主基調。行業(yè)分化大背景下，回避受壓領(lǐng)域，布局影像、口腔、創(chuàng )新三大主線(xiàn)。建議短期回避受政策壓制領(lǐng)域，堅守政策免疫且符合行業(yè)發(fā)展趨勢的高景氣細分龍頭，建議聚焦影像、口腔、創(chuàng )新三條主線(xiàn)。主線(xiàn)一：影像診斷產(chǎn)業(yè)鏈，包括影像設備、顯影劑、影像服務(wù)產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)推薦受益配置證政策的核醫學(xué)龍頭東誠藥業(yè)，以及碘造影劑原料龍頭司太立；主線(xiàn)二：口腔醫療及相關(guān)耗材受益于消費升級，重點(diǎn)推薦口腔連鎖龍頭通策醫療和修復耗材企業(yè)正海生物；主線(xiàn)三：在藥政環(huán)境的倒逼和鼓勵創(chuàng )新政策的推動(dòng)下，國內藥品創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展，重點(diǎn)推薦創(chuàng )新儲備豐富的科倫藥業(yè)、海辰藥業(yè)，以及分子砌塊龍頭藥石科技、CDMO龍頭凱萊英。

    【國盛證券】

    電新：風(fēng)電招標數據高速增長(cháng)，風(fēng)機售價(jià)明顯回升。風(fēng)機價(jià)格從底部回升超過(guò)5%，低價(jià)訂單釋放后，風(fēng)機整機廠(chǎng)商盈利能力將明顯改善。隨著(zhù)行業(yè)裝機和招標的高速增長(cháng)，風(fēng)機招標價(jià)格也從去年三季度開(kāi)始明顯回升，根據金風(fēng)科技數據，截至2019年3月，2.0MW招標均價(jià)回升至3410元/kw，比去年9月價(jià)格回升6.7%；2.5MW招標均價(jià)回升至3464元/kw，比去年8月回升4%。隨著(zhù)風(fēng)機整機廠(chǎng)商低價(jià)訂單的逐步釋放，風(fēng)機整機廠(chǎng)商的盈利能力有望明顯回升，業(yè)績(jì)有望迎來(lái)高速增長(cháng)。建議關(guān)注風(fēng)電龍頭金風(fēng)科技、風(fēng)塔設備廠(chǎng)天順風(fēng)能、風(fēng)電零部件廠(chǎng)商日月股份，金雷股份

    建筑材料：堅朗五金（002791）-中報超預期預增，利潤率回升趨勢確定。隨著(zhù)多品類(lèi)逐漸培育成熟和渠道投入趨于平穩，集成供應的規模效應和協(xié)同效應逐漸釋放，收入增速已連續3個(gè)季度上臺階，銷(xiāo)售人均產(chǎn)值提升之下，利潤率回升趨勢較為明確，業(yè)績(jì)彈性已經(jīng)顯現；同時(shí)新品類(lèi)擴充和市場(chǎng)拓展模式也已初步明確，未來(lái)多品拓展有望不斷放量。我們預計公司2019-2021年歸母凈利潤分別為2.72、3.84和4.99億元，對應EPS分別0.8、1.2和1.6元，對應PE分別為20、14、11倍；維持“買(mǎi)入”評級。

    【浙商證券】

    軍工產(chǎn)業(yè)：我們認為南、北船舶集團合并引起的相關(guān)股票股價(jià)波動(dòng)為短期事件性催化，目前尚不明確在重組過(guò)程中是否有體外資產(chǎn)注入關(guān)聯(lián)上市公司；長(cháng)期來(lái)看，2019/2020及“十四五”期間，是軍工集團資產(chǎn)證券化的加速時(shí)期，其優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)類(lèi)資產(chǎn)及改制成功的科研院所或將陸續注入上市平臺。建議長(cháng)期關(guān)注具備資產(chǎn)注入邏輯的相關(guān)標的：中直股份、中航電子、四創(chuàng )電子、國?？萍嫉??？紤]到軍工板塊行業(yè)基本面景氣度持續較高、改革加速及板塊估值位于近三年底部，我們建議逐步加大軍工行業(yè)配置，推薦關(guān)注：1.訂單飽滿(mǎn)且增長(cháng)具有持續性的核心主戰裝備總裝企業(yè)：中航沈飛、中直股份；2.集中受益于下游高景氣度及國產(chǎn)替代的核心配套類(lèi)企業(yè)：航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制；3.未來(lái)或有核心軍品資產(chǎn)注入的中航電子、四創(chuàng )電子等。

    光伏產(chǎn)業(yè)：光伏產(chǎn)業(yè)受市場(chǎng)需求、技術(shù)更新等因素的驅動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈規模將持續擴張。本輪光伏組件的產(chǎn)能迭代拉動(dòng)組件設備市場(chǎng)的更替，同時(shí)光伏的市場(chǎng)的持續增加將使得包括新技術(shù)工藝、傳統技術(shù)工藝在內的設備廠(chǎng)商均從中獲益，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jì)有望大幅增長(cháng)。在細分領(lǐng)域中，我們優(yōu)先重點(diǎn)關(guān)注捷佳偉創(chuàng )（300724）、邁為股份、金辰股份、康躍科技、先導智能、晶盛機電等。

    【國海證券】

    新能源汽車(chē)：新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷長(cháng)時(shí)回調，目前迎來(lái)較好的布局時(shí)點(diǎn)。從政策面、基本面以及業(yè)績(jì)等多因素考慮，2019Q3將迎來(lái)其中長(cháng)期拐點(diǎn)。目前悲觀(guān)預期已充分釋放?；仡欉^(guò)往，布局時(shí)點(diǎn)先于基本面見(jiàn)底，當下在市場(chǎng)情緒回暖的背景新能源汽車(chē)布局機會(huì )已漸入佳境。建議優(yōu)選回調處于底部區域，且卡位明顯、未來(lái)增長(cháng)可期的細分龍頭，如比亞迪、天賜材料、新宙邦、當升科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、璞泰來(lái)等，其他建議關(guān)注寧德時(shí)代、億緯鋰能、石大勝華、先導智能等。