10月29日券商晨會(huì )研報匯編

    【財信證券】

    宏觀(guān)策略：兩市共計成交金額7331億，高于前20日成交均額6699.7億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，上個(gè)交易日滬深兩市共計凈流入11.27億，其中滬深300凈流入70.31億、創(chuàng )業(yè)板指凈流入22.45億。共有1303家公司獲得凈流入、2568家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級行業(yè)前三名為電子、食品飲料、汽車(chē)，排名居后三名的行業(yè)為銀行、計算機、醫藥生物。北上資金方面，滬股通凈流入3.07億，深股通凈流出1.2億，共計凈流入1.86億。 截止10月27日，融資余額為14172.11億，較上一交易日增加1.03億。市場(chǎng)策略資金回流，市場(chǎng)熱度提升。在市場(chǎng)成交量持續萎縮近五個(gè)交易日后，兩市成交額重新站上7000億大關(guān)，也突破了二十日額成交均線(xiàn)。北上資金在早盤(pán)持續流出接近30億元后，午后開(kāi)始回流，在近五個(gè)交易日內首次未出現明顯流出態(tài)勢。資金流入給市場(chǎng)帶來(lái)了明顯的活力，滬深指數均實(shí)現上漲。短期看指數繼續下行空間已經(jīng)相對較小。消息面看，海外第二波疫情已經(jīng)成為市場(chǎng)最大的不確定因素，歐洲各大指數近三個(gè)交易日持續下跌，建議警惕海外疫情導致的需求二次探底。國內因受到十四五規劃即將出臺的積極影響，并未出現跟隨外盤(pán)的大跌，體現了國內經(jīng)濟恢復的狀況良好。行業(yè)配置方面，新能源及汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈依然是市場(chǎng)關(guān)注的主線(xiàn)。而在醫藥最后開(kāi)始調整后，前期的強勢板塊中的食品飲料以及電子板塊重新獲得市場(chǎng)追捧，主要是三季報行情以及蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈催化。另外建議關(guān)注順周期上游板塊，海外面臨疫情的持續影響，政府有加大經(jīng)濟刺激的可能性，這將可能導致全球性通脹的出現。事件驅動(dòng)機會(huì )建議關(guān)注關(guān)注三季報催化行情，行業(yè)關(guān)注目前的市場(chǎng)主線(xiàn)的新能源板塊，調整后的前期強勢板塊如消費和電子，以及通脹 預期催化下的上游順周期行業(yè)。

    電器設備：需求向好，電氣設備板塊漲幅居前。9月底至10月底，國內經(jīng)濟數據見(jiàn)好，三季度GDP增速提升至 4.9%，雖低于市場(chǎng)預期，但復蘇跡象明顯。10月份長(cháng)端利率漸高，10年期國債收益率突破3.2%，同時(shí)央行領(lǐng)導在金融街論壇的上講話(huà)中提及“把好貨幣供應總閘門(mén)”、“保持正常的、向上傾斜的收益率曲線(xiàn)”等表述，市場(chǎng)對于貨幣政策收緊及流動(dòng)性影響的預期發(fā)生變化。10月是重要會(huì )議和外海選舉的窗口期，風(fēng)險偏好下移，監管層發(fā)布可轉債管理 辦法征求意見(jiàn)稿等措施亦在強化風(fēng)險控制。在基本面、流動(dòng)性和風(fēng)格層面三重影響下，9-10月份的市場(chǎng)表現平淡，電氣設備指數受十四五規劃及產(chǎn)業(yè)需求向好等因素驅動(dòng)，漲幅居全行業(yè)第4位，其他排名靠前分別為食品飲料、汽車(chē)和銀行。投資建議：業(yè)績(jì)成長(cháng)期，持續配置。關(guān)注光伏玻璃制造商福萊特（601865），產(chǎn)能擴張節奏較早的低成本電池片龍頭隆基股份（601012）和低成本硅料龍頭通威股份（600438）。建議關(guān)注儲能相關(guān)的逆變器和儲能PCS制造商陽(yáng)光 電源（300274）、固德威（688390）、科士達（002518）等。建議關(guān)注風(fēng)塔制造商天順風(fēng)能（002531）、葉片制造商中材科技（002080）。建議關(guān)注低壓電器高端市場(chǎng)代表企業(yè)良信電器（002706），關(guān)注低壓電器龍頭企業(yè)正泰電器（601877）。建議關(guān)注工控長(cháng)賽道領(lǐng)域具備自主優(yōu)勢和國產(chǎn)替代實(shí)力的匯川技術(shù)（300124），關(guān)注信捷電氣（603416）。

    【東吳證券】

    計算機：本周計算機行業(yè)（中信）指數下跌3.66%，滬深300指數下跌 1.53%，創(chuàng )業(yè)板指數下跌4.54%。本周我們梳理了俄羅斯在基礎IT的自力更生之路，長(cháng)期以來(lái)俄羅斯信息技術(shù)水平落后于西方發(fā)達國家，對外國 的技術(shù)和產(chǎn)品依賴(lài)程度較高。但近年來(lái)俄落實(shí)國家信息安全學(xué)說(shuō)的戰略部署，確立了信息技術(shù)安全自主可控的發(fā)展思路，并將其貫穿到CPU、 OS、移動(dòng)OS、搜索引擎、電子郵件、金融支付系統、域名DNS、信息安全機制等各項技術(shù)和制度發(fā)展的規劃中，尤其注重CPU、操作系統等戰略性技術(shù)的研發(fā)且處在國產(chǎn)化關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。受中報和估值影響，q3機構普遍減倉計算機板塊，但計算機業(yè)務(wù)主要在下半年，疫情影響環(huán)比減弱，q3預計較多子板塊會(huì )環(huán)比繼續改善，龍頭公司的業(yè)績(jì)和估值雙修復、以及估值切換有望逐步展開(kāi)。另外，新一輪 改革推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險偏好提升，計算機是風(fēng)險偏好提升必加倉的板塊，我們預計Q4機構倉位有望回歸，子板塊看好云計算、信創(chuàng )、金融it（尤其 數字貨幣）、網(wǎng)安。