資本市場(chǎng)改革與產(chǎn)業(yè)升級共振 多家公司重組計劃“揭幕”

    本報記者 桂小筍

    5月16日，中國證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于修改＜上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法＞的決定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組辦法》），建立重組股份對價(jià)分期支付機制，新設重組簡(jiǎn)易審核程序，提高監管包容度，鼓勵私募基金參與上市公司并購重組。

    此后，多家上市公司對重組計劃進(jìn)行了“揭幕”。6月6日，天津海泰科技發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海泰發(fā)展”）發(fā)布公告，正在籌劃以現金方式購買(mǎi)知學(xué)云（北京）科技股份有限公司，本次交易構成重大資產(chǎn)重組，交易如果能完成，公司業(yè)務(wù)將向新質(zhì)生產(chǎn)力方向拓展，形成第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

    相關(guān)政策發(fā)布以來(lái)，重組市場(chǎng)規模和活躍度大幅提升。接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的行業(yè)人士表示，上市公司重組市場(chǎng)活躍度顯著(zhù)提升的現象，是資本市場(chǎng)深化改革與產(chǎn)業(yè)升級需求共振的結果。

    梳理上市公司的公告可知，籌劃重組的目的，除了尋找新的業(yè)務(wù)增長(cháng)曲線(xiàn)之外，通過(guò)重組實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同也是重要的目標之一。

    此前，曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司和海光信息技術(shù)股份有限公司雙雙發(fā)布公告，正在籌劃重組，若相關(guān)工作順利推進(jìn)，將實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈互相補充，進(jìn)一步促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，對信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

    海潤天睿律師事務(wù)所高級合伙人、證券與資本市場(chǎng)部主任王肖東律師告訴《證券日報》記者，從政策層面來(lái)看，符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要素的企業(yè)是本輪重組重點(diǎn)支持領(lǐng)域，相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的重組項目更為常見(jiàn)。在籌劃和實(shí)施方案的過(guò)程中，建議相關(guān)方要以企業(yè)的長(cháng)遠和持續健康發(fā)展的角度確定重組策略與整體方案。對于產(chǎn)業(yè)轉型類(lèi)重組，精準選擇符合政策導向且與自身戰略契合的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)，通過(guò)重組實(shí)現資源優(yōu)化配置，提升企業(yè)整體價(jià)值與核心競爭力。

    “政策通過(guò)提高監管包容度和支付靈活性激活了市場(chǎng)參與主體的積極性。半導體、新能源等領(lǐng)域頭部企業(yè)整合案例頻現，推動(dòng)行業(yè)迭代發(fā)展，實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。”王肖東說(shuō)。

    梳理其他發(fā)布了重組相關(guān)事項的上市公司公告信息可知，服務(wù)戰略需求，打造有競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈是不少公司籌劃重組的初衷，合并后讓不同的業(yè)務(wù)優(yōu)勢協(xié)同發(fā)揮，也有助于公司提升技術(shù)實(shí)力和競爭力。

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴《證券日報》記者，“并購六條”及《重組辦法》修改推動(dòng)了資本市場(chǎng)向“資源配置中樞”的轉型，政策更關(guān)注推動(dòng)重組雙方向“產(chǎn)業(yè)價(jià)值”轉型。

    “上市公司籌劃重組的過(guò)程中，要強化對交易結構、信息披露、股東權益等核心環(huán)節的法律把控。確保重組在合法合規的框架內實(shí)現產(chǎn)業(yè)協(xié)同與價(jià)值提升。未來(lái)，隨著(zhù)重組市場(chǎng)化改革的深化，企業(yè)需持續關(guān)注監管動(dòng)態(tài)，靈活調整策略，在風(fēng)險可控的前提下把握市場(chǎng)機遇。”王智斌表示，在上市公司籌劃和實(shí)施重組的過(guò)程中，建議推動(dòng)上市公司建立中小投資者利益保護機制。

（編輯 孫倩）