10月26日股市三大猜想：短線(xiàn)資金仍有做多動(dòng)能

    大勢猜想：短線(xiàn)資金仍有做多積極性

    10月25日，受外盤(pán)暴跌影響，兩市今日大幅低開(kāi)，隨后在金融、地產(chǎn)等權重板塊的帶動(dòng)下，開(kāi)始緩慢回升，臨近收盤(pán)，金融股發(fā)力上攻，滬指成功翻紅，重回2600點(diǎn)，深成指和創(chuàng )業(yè)板指跌幅收窄。

    從盤(pán)面來(lái)看，大金融板塊是護盤(pán)主力，券商、汽車(chē)整車(chē)、黃金、銀行、地產(chǎn)等板塊漲幅居前，次新股、西藏、集成電路、水泥等板塊跌幅居前。

    截止收盤(pán)，滬指報2603.80點(diǎn)，漲幅0.02%，深成指報7529.41點(diǎn)，跌幅0.21%；創(chuàng )指報1273.60點(diǎn)，跌幅0.82%。

    對于后市走向，巨豐投顧表示，在密集政策措施維穩市場(chǎng)刺激下，指數總體保持平穩，而在估值歷史低位以及底部特征明顯下，A股下跌空間也十分有限。值得注意的是，今日在美股暴跌、全球市場(chǎng)低迷之下，A股大幅低開(kāi)并一度強勢回升翻紅，足以表明目前的A股有逐步穩定的趨勢。

    廣州萬(wàn)隆指出，市場(chǎng)能在外圍血流成河之中走出放量長(cháng)陽(yáng)走勢，說(shuō)明市場(chǎng)本身做多的動(dòng)能仍然比較充足。短線(xiàn)比較大的一個(gè)問(wèn)題就是市場(chǎng)連續低迷下整個(gè)市場(chǎng)還沒(méi)能完全恢復元氣，但這并不妨礙短線(xiàn)資金活躍做多的積極性。

    湘財證券認為，金融股連續拉升，短線(xiàn)救大盤(pán)于水火，短期主流地位再次強化，不過(guò)這并不能表明大盤(pán)牛市來(lái)臨，但金融股值得長(cháng)期深度跟蹤，因為這次的金融股行情可能是未來(lái)牛市的一次小小的演練。

    華訊投資指出，就大金融板塊本身來(lái)說(shuō)，持續的上漲也會(huì )面臨回調的壓力，而新的熱點(diǎn)則更會(huì )激發(fā)A股的活力，未來(lái)如果在大熱點(diǎn)出現的同時(shí)量能可以同步跟進(jìn)，A股必將開(kāi)啟強勢中期反彈。

    操作策略上，源達投顧指出，鑒于近期市場(chǎng)風(fēng)格，建議投資者緊跟市場(chǎng)風(fēng)向，關(guān)注金融個(gè)股表現，加之今日汽車(chē)板塊受到鼓舞，預計后市新能源汽車(chē)再度受到市場(chǎng)關(guān)注。

    資金猜想：萬(wàn)億銀行理財資金有望入市

    日前，銀保監會(huì )發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》提出，在前期已允許銀行私募理財產(chǎn)品直接投資股票和公募理財產(chǎn)品通過(guò)公募基金間接投資股票的基礎上，進(jìn)一步允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票；參照其他資管產(chǎn)品的監管規定，不設置理財產(chǎn)品銷(xiāo)售起點(diǎn)金額。這被認為是穩市場(chǎng)的重要措施之一。

    那么，允許銀行理財子公司發(fā)行的公募產(chǎn)品直接投資股市會(huì )給A股帶來(lái)巨額增量資金嗎？

    中國勞動(dòng)關(guān)系學(xué)院經(jīng)濟學(xué)副教授黨印對《證券日報》記者表示，允許銀行理財子公司發(fā)行的公募產(chǎn)品進(jìn)入股市，這增加了居民理財產(chǎn)品的投資渠道，有利于盤(pán)活存量資金，提振股市信心，并帶動(dòng)其他資金進(jìn)入股市。

    萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司總裁劉哲表示，銀行理財資金入市將是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，預計短期規模有限，但是長(cháng)期來(lái)看，按照23萬(wàn)億元非保本理財產(chǎn)品規模計算，預計市場(chǎng)格局成熟之后，銀行理財子公司作為機構投資者入市，有望為A股帶來(lái)萬(wàn)億元資金。

    中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮認為，目前非保本銀行理財產(chǎn)品最新規模統計為23萬(wàn)億元，配置權益的部分只有9%左右，而且包括一級和二級市場(chǎng)，預計未來(lái)二級權益市場(chǎng)的配置占比可能回升到10%左右，也就是還會(huì )有2萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元的理財資金流入股票市場(chǎng)。

    蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心主任黃志龍表示，新規將增強股市上漲的信心，短期內入市資金的規模不會(huì )很大，因為公募理財產(chǎn)品需要經(jīng)歷較長(cháng)的產(chǎn)品設計、募集期，由于當前股市上漲的前景并沒(méi)有明確，這類(lèi)公募產(chǎn)品的投資者仍可能會(huì )觀(guān)望一段時(shí)間。從長(cháng)期來(lái)看，將改善資金供應規模，對于市場(chǎng)預期是實(shí)實(shí)在在的利好。

    熱點(diǎn)猜想：大金融板塊長(cháng)期配置價(jià)值或顯現

    今日午后券商、保險、銀行大幅拉升，帶動(dòng)指數擺脫困境。券商股震蕩反彈：國海證券、華安證券、中原證券、太平洋、天風(fēng)證券等漲停，國投資本、國元證券、西南證券、中國銀河、第一創(chuàng )業(yè)等表現出色。銀行午后拉升明顯：張家港行沖擊漲停，無(wú)錫銀行、吳江銀行、常熟銀行、江陰銀行、成都銀行、平安銀行等漲幅居前。保險板塊亦有不錯表現，西水股份領(lǐng)漲，天茂集團、中國太保、中國人壽、新華保險、中國平安等領(lǐng)漲。

    山西證券表示，中期維度下，考慮到政策全力維穩產(chǎn)生的托底效應，經(jīng)濟失速下行的風(fēng)險已較大程度上緩釋?zhuān)磥?lái)要等待的就是政策效應的逐步顯現，經(jīng)濟預期和市場(chǎng)風(fēng)險偏好的逐步修復，投資者不必太過(guò)悲觀(guān)，A股中長(cháng)期配置價(jià)值開(kāi)始顯現。

    川財證券指出，大金融中的保險、券商、銀行等低估值確定性藍籌，業(yè)績(jì)改善的確定性較高；其中保險業(yè)績(jì)穩定上行，四季度面臨估值切換的推動(dòng)，且受政策鼓勵進(jìn)行股權投資的刺激；而券商受益于并購重組的鼓勵、9月份業(yè)績(jì)環(huán)比大幅上行（8月基數較低）等支撐。

    中國銀河證券表示，券商板塊作為人氣板塊，預計受益市場(chǎng)信心回升。同時(shí)考慮到監管層表態(tài)化解股票質(zhì)押風(fēng)險，前期壓制板塊估值提升因素改善，關(guān)注板塊反彈行情。當前板塊1.07倍PB，估值處于歷史偏低位置。行業(yè)集中度持續提升邏輯不變，疊加三季報披露窗口期，持續看好龍頭券商配置機會(huì )。個(gè)股方面，持續推薦中信證券、廣發(fā)證券以及華泰證券。

    中國銀河證券進(jìn)一步指出，當前四大上市險企2018年P(guān)/EV均值0.94倍左右，估值不貴，性?xún)r(jià)比較高，建議關(guān)注板塊長(cháng)期配置價(jià)值。個(gè)股方面，推薦順序為：中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽。

    國信證券認為，銀行板塊在當前時(shí)點(diǎn)具有配置價(jià)值。近期政策頻出，若后續宏觀(guān)經(jīng)濟企穩，銀行板塊估值有望持續修復；若政策效果低于預期，板塊兩位數的ROE（2017年為13%）所帶來(lái)的凈資產(chǎn)快速積累亦可帶來(lái)豐厚的絕對收益。個(gè)股方面繼續推薦大小兩頭的“啞鈴組合”，即工商銀行、農業(yè)銀行和寧波銀行、南京銀行。

    （文章內容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風(fēng)險自擔）