短線(xiàn)跌出“黃金坑”

    全球股市動(dòng)蕩、美元明年加息預期減弱以及美國通脹預期升溫之下，黃金近期走強勢頭明顯。短線(xiàn)，雖然美聯(lián)儲釋放鴿派信息令金價(jià)承壓，但中長(cháng)期來(lái)看，業(yè)內研究對美元資產(chǎn)的信心似乎一致趨弱，這從美元資產(chǎn)今年以來(lái)的波動(dòng)性中可以見(jiàn)得。部分研究人士認為黃金中長(cháng)期配置價(jià)值不受影響，短期回調或為買(mǎi)入良機。

    避險情緒緩解金價(jià)短期承壓

    近期以來(lái)黃金價(jià)格上行漸成趨勢，本周有所回落。截至昨日收盤(pán)，黃金期貨主力合約交投于1244美元/盎司。市場(chǎng)此番調整，一方面與風(fēng)險因素短期緩和不無(wú)關(guān)系，當前市場(chǎng)信心改善，避險情緒緩和，金價(jià)由上漲轉入盤(pán)整；另一方面，本周，歐洲央行行長(cháng)德拉吉的講話(huà)比市場(chǎng)預期中“溫和得多”，并在12月政策利率會(huì )議決議中決定維持三大利率不變，確認12月底退出QE，同時(shí)明確再投資將持續到首次加息后。這份偏鴿派的會(huì )議聲明甫一發(fā)出，歐元應聲下跌，美元走強，黃金市場(chǎng)再度承壓。

    中銀國際期貨分析師肖銀莉表示，短線(xiàn)對金價(jià)走勢判斷為震蕩偏強，壓力位1260美元/盎司，支撐位1235美元/盎司，建議投資者逢低增持黃金。“從技術(shù)面看，黃金已突破了1240美元的阻力位和10月份高點(diǎn)1243.32美元，上漲趨勢得到穩固。若金價(jià)突破1250美元大關(guān)，有可能挑戰7月份高點(diǎn)1265.85美元。”

    上漲動(dòng)能繼續蓄積

    無(wú)論從避險需求還是美元資產(chǎn)，抑或通脹因素來(lái)看，黃金似乎都沒(méi)有充足的理由大幅下跌。

    中信證券研究指出，避險需求方面，近期全球股市的動(dòng)蕩使得投資者風(fēng)險偏好有所下降，疊加全球不甚明朗的貿易局勢及多重地緣政治風(fēng)險，或將促使投資者轉向黃金這一傳統避險資產(chǎn)，金價(jià)有望持續獲得支撐；美元方面，市場(chǎng)對美聯(lián)儲明年的加息預期持續走弱，隨著(zhù)12月加息的大概率事件靴子落地，美元指數對于金價(jià)的壓制趨弱，黃金價(jià)格有望獲得提振；通脹方面，明年二季度美國經(jīng)濟增速預期大概率放緩，通脹水平慣性上升，多重因素或將加劇市場(chǎng)對滯脹的擔憂(yōu)，黃金在滯脹階段相對收益較高的保值特性有望獲得資金的青睞，貴金屬板塊配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。

    “我們從10月份開(kāi)始提示黃金的配置機會(huì )，邏輯是美國經(jīng)濟不大可能一直超預期走強，在美元資產(chǎn)由強轉弱的節點(diǎn)上，黃金價(jià)格有望受益于其抗風(fēng)險、抗通脹的屬性。近期歐洲的英國、法國、意大利等政治不確定性相繼浮現；美元資產(chǎn)強勢難續，美股持續出現調整，同時(shí)市場(chǎng)開(kāi)始修正對2019年聯(lián)儲加息次數過(guò)于樂(lè )觀(guān)的預期。黃金價(jià)格目前仍處于2017年初以來(lái)的相對低位，我們仍然看好黃金的中長(cháng)期配置價(jià)值。”華泰證券分析師李超、朱洵表示。

    不過(guò)短期來(lái)看，肖銀莉提醒，雖然近期宏觀(guān)環(huán)境對黃金變得有利，金價(jià)蓄積了進(jìn)一步上漲的動(dòng)能，但還是要警惕12月加息對美元的提振效應和對黃金價(jià)格的短線(xiàn)打壓。