多國央行“囤金” 黃金板塊漲跌不一

    看好黃金資產(chǎn)的央行出手了。根據中國央行最新公布的數據顯示，截至2019年1月末，中國的黃金儲備5994萬(wàn)盎司，環(huán)比增加38萬(wàn)盎司。這是繼去年12月增加32萬(wàn)盎司后，連續第二個(gè)月增長(cháng)。

    二級市場(chǎng)上，黃金股2月15日早盤(pán)拉升走強，山東金泰一度漲超9%，榮華實(shí)業(yè)、西部黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金等紛紛跟漲。但午后隨著(zhù)大盤(pán)走低，黃金股漲幅收縮，榮華實(shí)業(yè)尾盤(pán)更翻綠。貴金屬指數今年以來(lái)累計漲幅僅0.39%，與近期大盤(pán)持續上攻的勢頭相差甚遠。

    機構認為，目前凈增持黃金資產(chǎn)的多是新興國家央行，存在儲備資產(chǎn)去美元化需求，同時(shí)配置黃金有利于主權信用穩定。分析人士認為，隨著(zhù)美聯(lián)儲態(tài)度轉向鴿派，以及后續市場(chǎng)風(fēng)險事件仍較多，避險情緒的升溫有望繼續支撐金價(jià)走高。

    各國央行增持黃金

    此前兩年多時(shí)間保持倉位不變的央行黃金儲備在過(guò)去兩個(gè)月出現連續增持的現象。

    央行最新公布的外匯儲備數據顯示，中國2018年12月末黃金儲備為5956萬(wàn)盎司，為自2016年11月之后的首次增持。根據央行最新公布的1月外匯儲備數據顯示，截至1月末黃金儲備為5994萬(wàn)盎司，環(huán)比增加38萬(wàn)盎司，黃金儲備近期連續兩個(gè)月增加，總計增持黃金量為70萬(wàn)盎司。

    不止我國央行在“囤黃金”。世界黃金協(xié)會(huì )的統計表明，2018年全球央行官方黃金儲備增長(cháng)了651.5噸，同比增長(cháng)74%，2018年也成為1971年有記錄以來(lái)央行凈購買(mǎi)量最多的年份，顯示出全球央行增持黃金意愿高漲。這一購買(mǎi)幫助黃金需求在去年提高了4%，至4345.1噸。

    具體來(lái)看，增持黃金資產(chǎn)的部分國家央行包括俄羅斯、波蘭、匈牙利、印度，但發(fā)達國家如英國、德國、法國和日韓等外儲資產(chǎn)并未增加黃金儲備。俄羅斯央行黃金儲備是連續13年都在增持，印度央行、波蘭、匈牙利是在2018年開(kāi)始增持黃金。

    世界黃金協(xié)會(huì )統計還顯示，相比各國央行買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，其他領(lǐng)域的黃金需求則停滯不前。消費者信心的降低影響了包括珠寶在內的其他黃金市場(chǎng)，其需求降低了1噸至2200噸。

    按理說(shuō)，購買(mǎi)黃金是各國資產(chǎn)儲備的慣例，再加上當前全球經(jīng)濟不穩定，買(mǎi)點(diǎn)黃金避避險也是正常。但有觀(guān)點(diǎn)認為，各國央行紛紛買(mǎi)黃金，意味著(zhù)全球將開(kāi)啟“降息潮”，金市或將迎來(lái)大牛市。

    黃金股表現遜色

    為何央行持續增持黃金？東北證券認為，目前凈增持黃金資產(chǎn)的多是新興國家央行，新興國家往往面臨美國以美元為武器的政策制約，所以新興國家尤其是與美國國際政治關(guān)系不太密切的國家往往有增持需求。另外，新興國家的外儲資產(chǎn)中往往黃金儲備資產(chǎn)比例偏低，有一定提升空間。此外，各國央行增持黃金儲備，也有穩定本幣的考量。

    東北證券指出，目前黃金價(jià)格處在近10年以來(lái)的較低位置，美聯(lián)儲逐步轉“鴿”，美元指數對于黃金價(jià)格的壓制趨弱，全球經(jīng)濟體增速放緩和貨幣政策寬松預期也促使金價(jià)走強，所以中國央行在目前階段增持黃金不失為一個(gè)好的時(shí)點(diǎn)。

    央行儲備需求的增長(cháng)能否推動(dòng)金價(jià)持續走高。民生證券認為，近期全球經(jīng)濟前景及貨幣政策不確定性有所增加，歐盟、澳大利亞相關(guān)當局先后下調經(jīng)濟增速預期，美聯(lián)儲官員頻頻發(fā)表鴿派言論，印度央行更是于近日意外宣布降息。全球經(jīng)濟增長(cháng)面臨更大挑戰，貨幣政策邊際寬松預期升溫，實(shí)際利率水平將大概率筑頂回落，從而在中長(cháng)期對以黃金白銀為代表的貴金屬價(jià)格形成支撐。今年一季度貴金屬價(jià)格上行概率較大。

    二級市場(chǎng)上，今年以來(lái)黃金股板塊漲跌交錯，但2月以來(lái)申萬(wàn)黃金行業(yè)11家公司股價(jià)普漲。其中山東金泰2月至今累計漲幅23.58%，園城黃金、剛泰控股、榮華實(shí)業(yè)累計漲幅均在10%以上。但紫金礦業(yè)、湖南黃金、中金黃金和山東黃金等黃金股主力標的只是隨大盤(pán)略有上漲，并未走出獨立行情。相比市場(chǎng)大熱的科技成長(cháng)股板塊，黃金板塊更顯落后不少。

    此外，目前已披露業(yè)績(jì)預告的8家黃金上市企業(yè)均表現平平，其中山東金泰、園城黃金、剛泰控股和榮華實(shí)業(yè)均預告去年業(yè)績(jì)虧損，西部黃金和赤峰黃金則預告去年凈利下降。

    相比投資黃金股，對普通投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)人士建議可買(mǎi)入成本較低的黃金投資品種，比如10克以上的金條，或者買(mǎi)入黃金ETF，如果投資經(jīng)驗充足，可以嘗試紙黃金、黃金期貨等品種。

    統計顯示，2019年1月全球黃金ETF和類(lèi)似產(chǎn)品的持倉總量共增加72噸，上升至2513噸，相當于流入31億美元資金，實(shí)現了連續第四個(gè)月的凈流入。

    機構指出，黃金價(jià)格波動(dòng)本身較小，投資者需要有足夠的耐心，盡量長(cháng)期持有，才能發(fā)揮出黃金戰略資產(chǎn)的作用。不建議大幅增持，可以采用定投方式，長(cháng)期配置用來(lái)對沖極端風(fēng)險。