防范風(fēng)險跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品傳染！逾13萬(wàn)億元理財公司理財產(chǎn)品市場(chǎng)迎流動(dòng)性管理新規

    本報記者 昌校宇

    超13萬(wàn)億元理財公司理財產(chǎn)品迎來(lái)新規！

    12月17日，中國銀保監會(huì )發(fā)布消息稱(chēng)，根據《中華人民共和國銀行業(yè)監督管理法》等法律、行政法規，以及《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法》《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》等相關(guān)規定，中國銀保監會(huì )制定了《理財公司理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），自發(fā)布之日起五個(gè)月后施行。

    銀保監會(huì )表示，制定《辦法》是銀保監會(huì )落實(shí)《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法》《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》等制度要求的具體舉措。通過(guò)建立專(zhuān)門(mén)的理財產(chǎn)品流動(dòng)性管理規定，進(jìn)一步完善了理財公司規則體系，有助于督促理財公司完善流動(dòng)性管理機制，提高管理能力，更好推動(dòng)理財產(chǎn)品凈值化轉型。同時(shí)，也有助于保持理財產(chǎn)品投資策略的相對穩定，為投資者獲取長(cháng)期投資、價(jià)值投資收益，更好保障投資者合法權益。

    據銀行業(yè)理財登記托管中心此前發(fā)布的數據顯示，截至9月底，理財公司共獲批籌建29家，21家正式開(kāi)業(yè)，產(chǎn)品存續規模達13.69萬(wàn)億元，較年中增長(cháng)36.75%，同比增長(cháng)2.75倍。

    制定《辦法》出于“三個(gè)需要”

    據銀保監會(huì )有關(guān)負責人表示，制定《辦法》的總體思路為，充分借鑒國內外監管實(shí)踐，注重與國內外監管規則保持一致，對理財產(chǎn)品流動(dòng)性管控重點(diǎn)進(jìn)行明確與規范，并結合理財產(chǎn)品轉型特點(diǎn)，強化信息透明度、合作機構管理等要求。

    制定《辦法》的背景出于“三個(gè)需要”：

    進(jìn)一步完善理財公司制度規則體系的需要。根據《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》有關(guān)“金融監督管理部門(mén)應當制定流動(dòng)性風(fēng)險管理規定”的要求，進(jìn)一步明確細化理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理規則。

    保護投資者合法權益的需要。規范理財產(chǎn)品流動(dòng)性管理，提高資金兌付能力，防范被動(dòng)變現資產(chǎn)降低產(chǎn)品凈值，既有利于保障投資者申贖產(chǎn)品的權利，也有利于保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待。

    維護金融市場(chǎng)穩定的需要。理財產(chǎn)品正在推進(jìn)凈值化轉型，對產(chǎn)品流動(dòng)性管理提出更高要求。出臺《辦法》，有助于督促機構加強產(chǎn)品流動(dòng)性管理，更好防范風(fēng)險跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品傳染。

    應指定部門(mén)負責理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險壓力測試

    據銀保監會(huì )有關(guān)負責人表示，《辦法》要求理財公司建立有效的公司治理和管控機制，健全各項管理制度并有效實(shí)施。

    理財公司應當建立健全理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理制度與治理結構，指定部門(mén)設立專(zhuān)門(mén)崗位、配備充足具備勝任能力的人員負責理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理。

    承擔理財產(chǎn)品投資運作管理職責的部門(mén)負責人對該理財產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險管理承擔主要責任。

    理財公司應當指定部門(mén)負責理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險壓力測試，并與投資管理部門(mén)保持相對獨立。

    理財公司應當采取有效措施加強第三方合作管理，確保及時(shí)充分獲取相關(guān)信息，滿(mǎn)足理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理需要。

    合理設計理財產(chǎn)品認購和贖回安排

    據銀保監會(huì )有關(guān)負責人表示，《辦法》強調將流動(dòng)性風(fēng)險管理貫穿于理財業(yè)務(wù)運行的全流程。

    一是理財公司應當在理財產(chǎn)品設計階段，綜合評估投資資產(chǎn)流動(dòng)性、投資者類(lèi)型與風(fēng)險偏好等因素，審慎確定開(kāi)放式、封閉式等產(chǎn)品運作方式，合理設計認購和贖回安排。

    二是理財公司應當持續做好低流動(dòng)性資產(chǎn)、流動(dòng)性受限資產(chǎn)和高流動(dòng)性資產(chǎn)的投資管理，提高資產(chǎn)流動(dòng)性與產(chǎn)品運作方式的匹配程度。

    三是理財公司應當持續監測理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險，審慎評估產(chǎn)品所投資各類(lèi)資產(chǎn)的估值計價(jià)和變現能力，充分考慮聲譽(yù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、交易對手風(fēng)險等的可能影響，并提前作出應對安排。

    強化了事先約定和信息披露要求

    銀保監會(huì )有關(guān)負責人表示，《辦法》要求理財公司加強理財產(chǎn)品認購、贖回管理，依照法律法規及理財產(chǎn)品合同的約定，合理運用理財產(chǎn)品流動(dòng)性管理措施，以更好維護投資者合法權益。合理運用管理措施還有助于保持投資策略的相對穩定，為投資者獲取長(cháng)期投資、價(jià)值投資收益。

    《辦法》同時(shí)強化了事先約定和信息披露要求。明確理財公司應當在合同中與投資者事先約定理財產(chǎn)品未來(lái)可能運用的流動(dòng)性管理措施，并按規定向投資者披露理財產(chǎn)品面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險及管理方法、實(shí)際運用措施情況，維護投資者知情權，促進(jìn)其形成合理預期、作出理性決策。

（編輯 白寶玉）