摩根士丹利展望虎年投資 上半年成熟市場(chǎng)機會(huì )更大

    證券時(shí)報記者 詹晨

    近日，摩根士丹利投資管理人士分享了虎年的投資觀(guān)點(diǎn)。

    摩根士丹利投資管理環(huán)球多元資產(chǎn)高級投資組合經(jīng)理兼環(huán)球平衡風(fēng)險控管團隊主管安德魯·哈姆斯頓（AndrewHarmstone）表示，“美國國債的需求一直增長(cháng)，特別是來(lái)自美國養老基金的需求。由于這些基金的資金日益充裕，投資組合的持倉已不需要太多股票，因此正逐步提升固定收益資產(chǎn)的倉位。另外，海外投資者對美國國債的需求也相當強勁，因為其他市場(chǎng)（如亞洲）的利率上升前景低于美國。”

    “目前，投資者在以上問(wèn)題解決前都必須謹慎而行，可在市場(chǎng)疲弱時(shí)尋找機會(huì )，建立新的投資倉位。在利率上行的環(huán)境，降低投資組合之債券久期的倉位是比較可取的策略。整體來(lái)說(shuō)，投資者應避免持有對實(shí)際利率上升敏感的資產(chǎn)類(lèi)別，并發(fā)掘可從中受益的資產(chǎn)。鑒于投資者的風(fēng)險承受程度出現變化，估值顯然已變得更加重要。”安德魯·哈姆斯頓說(shuō)。

    摩根士丹利認為，整體而言，相信成熟市場(chǎng)于2022年上半年的表現將優(yōu)于新興市場(chǎng)，原因是后者在2021年的增長(cháng)速度本已落后于前者，盡管新興市場(chǎng)的增長(cháng)料于今年內逐漸回升，但速度仍將比較溫和。通脹依然是拉丁美洲及歐非、中東等地區需要面對的挑戰，這也為各央行帶來(lái)緊縮政策的壓力，并拖累2022年上半年新興市場(chǎng)的整體增長(cháng)。

    摩根士丹利投資管理投資組合經(jīng)理兼環(huán)球平衡風(fēng)險控管團隊戰術(shù)性配置主管張煒迪（EricZhang）表示，“新興市場(chǎng)中，我們認為亞洲在2022年的表現會(huì )更好。其中一個(gè)原因是，該地區持續放寬與疫情相關(guān)的限制措施，經(jīng)濟漸漸回復正常和復蘇。與拉丁美洲及歐非、中東地區相比，亞洲市場(chǎng)接種疫苗的人口比例比較高。此外，亞洲地區的政府都有能力在有需要的時(shí)候實(shí)施政策以支持增長(cháng)，因此具備良好的經(jīng)濟增長(cháng)條件。”

    “隨著(zhù)時(shí)間步入下半年，當奧密克戎變種病毒疫情高峰過(guò)去后，全球經(jīng)濟將繼續復蘇。那個(gè)時(shí)候，新興市場(chǎng)有可能會(huì )受到不同的影響。例如，商品增長(cháng)放緩和通脹壓力有可能會(huì )影響像拉丁美洲這樣與商品密切相關(guān)的新興市場(chǎng)。另一方面，亞洲一向是商品進(jìn)口國，而且行業(yè)多元化，這也意味著(zhù)亞洲或隨世界恢復正常而受惠。”