銀行理財產(chǎn)品“破凈”規模收窄 專(zhuān)家稱(chēng)短期內無(wú)需擔憂(yōu)季末效應

    本報記者 吳珊 見(jiàn)習記者 余俊毅

    5月份以來(lái)，隨著(zhù)權益市場(chǎng)逐漸回暖，銀行理財產(chǎn)品的凈值也逐步修復，呈現好轉態(tài)勢?！蹲C券日報》記者根據東方財富Choice數據不完全統計，截至6月15日，在統計到的22121款存續的凈值型人民幣產(chǎn)品中，共有1039款凈值型人民幣理財產(chǎn)品單位凈值低于1，占比4.69%。這相較一季度末的理財產(chǎn)品大面積“破凈”有了顯著(zhù)改善。

    回顧3月底，根據普益標準當時(shí)監測數據顯示，截至3月28日，在統計到的22518款存續的凈值型人民幣產(chǎn)品中（剔除外資行產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品以及近一周內未披露凈值數據的產(chǎn)品），共有1899款凈值型人民幣理財產(chǎn)品正在經(jīng)歷單位凈值“破凈”，占比8.43%。一度引起市場(chǎng)擔憂(yōu)。

    談及今年來(lái)理財產(chǎn)品凈值的變化，零壹研究院院長(cháng)于百程告訴《證券日報》記者，銀行理財產(chǎn)品在凈值化轉型之后，今年一季度碰上股債雙跌，產(chǎn)品凈值出現大面積“破凈”，這在以往的銀行理財領(lǐng)域從未發(fā)生過(guò)，引發(fā)了投資者的擔心。缺少凈值積累的理財產(chǎn)品，遭遇到市場(chǎng)大幅下跌，“破凈”屬于正?，F象。

    盡管銀行理財產(chǎn)品“破凈”情況顯著(zhù)好轉，但是在權益市場(chǎng)回暖，疊加季末臨近，“沖存款”壓力下，是否會(huì )引發(fā)新一輪理財產(chǎn)品的大規模贖回，仍備受關(guān)注。  

    國海證券首席宏觀(guān)債券分析師靳毅在研報中指出，權益市場(chǎng)回暖對理財贖回影響有限，歷史上來(lái)看，一季末“存款壓力”顯著(zhù)高于其余時(shí)期，因此，未來(lái)“存款壓力”對理財產(chǎn)品的“抽離”作用也將邊際下降。短期內，無(wú)需過(guò)分擔憂(yōu)3月份的銀行理財大規模贖回會(huì )在6月份再次重演。

    對于理財產(chǎn)品的潛在“贖回”對權益市場(chǎng)的回暖不敏感的原因，靳毅認為主要有兩點(diǎn)，首先，大多數銀行理財投資者，風(fēng)險偏好較低，短期內不會(huì )做大幅“換倉”操作；短期內的股市上揚，難以促使這部分投資者迅速將資金投向股市或者基金產(chǎn)品。其次，對于風(fēng)險偏好相對較高的投資者而言，銀行理財的類(lèi)“固收+”產(chǎn)品，在2022年3月底出現大規模贖回之后，凈值出現明顯修復。4月份以來(lái)，封閉式類(lèi)“固收+”理財產(chǎn)品凈值對前期回撤形成了“回補”，或許也是投資者選擇繼續持有的另一大原因。

    展望未來(lái)，普益標準相關(guān)研究人員告訴《證券日報》記者，隨著(zhù)國內外經(jīng)濟金融環(huán)境變得更為復雜及金融市場(chǎng)的自身發(fā)展，凈值波動(dòng)幅度加大甚至部分產(chǎn)品破凈或將成為“新常態(tài)”，投資者應該對理財機構的運作能力給予信任，能夠著(zhù)眼于長(cháng)期投資，理性看待理財產(chǎn)品的短期凈值波動(dòng)。同時(shí)，“破凈”也反映出銀行機構在投資者教育、客戶(hù)分層服務(wù)、產(chǎn)品精細化管理以及客戶(hù)陪伴服務(wù)等方面仍有很長(cháng)的路要走。

（編輯 孫倩）