潔凈起步三年打拼 贏(yíng)得一條45度角上升曲線(xiàn)

    深圳第一高樓平安國際金融中心92樓，建信理財會(huì )客室。一幅酣暢淋漓的行草懸掛在主賓座席正前方，上書(shū)“善建者行 信步四海 理天下財”12個(gè)大字。臨窗遠眺，一覽鵬城小。

    三年前，時(shí)任建行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理的劉興華領(lǐng)命南下，出任國內首家開(kāi)業(yè)、首家落戶(hù)大灣區的理財子公司建信理財首任董事長(cháng)。

    劉興華將成立初期的建信理財定位為“落后的追趕者”。建信理財主動(dòng)放棄了更有利于規模在短期內增長(cháng)的母行委托管理模式，走上了與母行人員、系統、產(chǎn)品徹底隔離的“母子分離”路徑，按照“新老劃斷”的原則與母行分別管理新老產(chǎn)品。母行存量資產(chǎn)整改快慢以及產(chǎn)品移交早晚，都會(huì )導致規模和利潤產(chǎn)生巨大懸殊，“母子分離”路徑毫無(wú)疑問(wèn)對建信理財提出了更高的自我生存能力要求。

    三年來(lái)，劉興華帶領(lǐng)建信理財軍團在這條不尋常的路上一路疾行，從大行陣營(yíng)里最末的位次，穩扎穩打成為如今管理規模2.2萬(wàn)億、在大行理財公司里排名第一、客戶(hù)超1500萬(wàn)戶(hù)的資管巨擘。

    面對證券時(shí)報社常務(wù)副總編輯周一帶領(lǐng)的采訪(fǎng)團，劉興華將三年來(lái)在競爭白熱化的理財市場(chǎng)里摸爬滾打的酸甜苦辣一一道來(lái)。

    沿著(zhù)45度角上升

    證券時(shí)報記者：回顧三年來(lái)時(shí)路，建信理財走出了一條很好的增長(cháng)曲線(xiàn)。這條增長(cháng)曲線(xiàn)是怎么走出來(lái)的？

    劉興華：過(guò)去三年，我們走出了一條45度角往上的曲線(xiàn)，起伏不多。

    2019年是公司平穩起步之年，重建組織架構、系統、人員，按照“新老劃斷”原則發(fā)行新的理財產(chǎn)品。主要精力都放在建章立制、磨合流程、優(yōu)化系統等夯實(shí)基礎的工作上。這一年，我們的管理規模只有838億，還是一個(gè)小公司，無(wú)足輕重，對市場(chǎng)影響比較低。

    2020年，公司進(jìn)入提速換擋階段，主要業(yè)務(wù)指標快速增長(cháng)。公司構建了“前、中、后臺”密切協(xié)同且相互制約的全面風(fēng)險管理體系，同時(shí)，產(chǎn)品投資表現優(yōu)異，以收益穩定、低波動(dòng)率獲得了市場(chǎng)高度認可。這一年，我們的管理規模大概是6970億元，排在同業(yè)第五位，并沒(méi)有體現出真正的競爭力。

    2021年，資管新規過(guò)渡期的最后一年，我們得到了母行的大力支持，發(fā)展后勁彰顯。從下半年開(kāi)始，母行存量產(chǎn)品移交和公司自主發(fā)行產(chǎn)品都在提速，11月初管理規模就突破了2萬(wàn)億。到年末，以子公司口徑計，階段性成為管理規模最大的理財公司。更重要的是，資產(chǎn)質(zhì)量?jì)?yōu)良，各項指標符合監管要求，實(shí)現規模、效益、質(zhì)量的均衡發(fā)展。

    總體來(lái)講，我們作為第一家開(kāi)業(yè)的理財公司，沒(méi)有前人可以模仿，也沒(méi)有別人指導。我們是一邊走一邊探路，一邊建制度，一邊建文化，一邊建隊伍?；仡櫧ㄐ爬碡斎陙?lái)的發(fā)展歷程，能夠取得今天的成績(jì)，我認為關(guān)鍵在于做到了以下幾點(diǎn)：

    一是堅持市場(chǎng)化導向。我們采取母子分離、異地經(jīng)營(yíng)模式，選擇的是最符合監管要求和最市場(chǎng)化的運行機制，這也意味著(zhù)選擇了一條更為艱難的自力更生、自主發(fā)展的道路。事實(shí)證明，這條道路是干凈徹底，符合公司化、市場(chǎng)化、風(fēng)險隔離原則，也是成功的。

    二是堅持創(chuàng )業(yè)精神。從建信理財扎根在深圳這片改革開(kāi)放前沿之地起，就注入了奮力拼搏的創(chuàng )業(yè)之魂，注入了真正的基業(yè)常青基因。我們從零起步，重建全新的架構，大力拓展銷(xiāo)售渠道，全方位滿(mǎn)足各類(lèi)客戶(hù)投融資需求，以300多人的隊伍，支撐起了2.2萬(wàn)億的管理規模。

    三是堅持新金融理念。作為建行集團資管板塊的主力軍，我們領(lǐng)悟到支持新金融發(fā)展，是對集團戰略導向的深入貫徹，是公司實(shí)現更高層次發(fā)展的切實(shí)需求，更是國有大行理財子公司履行社會(huì )責任的使命擔當。我們全面支持新金融發(fā)展，重點(diǎn)支持新興產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)、高端制造業(yè)和資本市場(chǎng)，積極布局綠色金融、ESG、養老、扶貧等領(lǐng)域，形成了新金融多點(diǎn)開(kāi)花的局面。也正是在新金融領(lǐng)域的提前謀劃、發(fā)力布局，讓我們得以在市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拓展難度加大的趨勢下，成功開(kāi)辟未來(lái)發(fā)展的“新藍海”。

    至于接下來(lái)如何把曲線(xiàn)走得更好看，我認為以規模為首要指標的起步期已經(jīng)告一段落?，F在，要及時(shí)把注意力轉向“質(zhì)量”和“效益”這兩個(gè)指標上。我們今年提出了非常清晰的任務(wù)，就是“高質(zhì)量發(fā)展年”與“精細化管理年”。

    從規模引領(lǐng)轉向質(zhì)量引領(lǐng)

    證券時(shí)報記者：建信理財正從規模優(yōu)先轉向質(zhì)量?jì)?yōu)先。公司采取了哪些舉措來(lái)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展？實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的難點(diǎn)在什么地方？

    劉興華：我們正在制定高質(zhì)量發(fā)展規劃，在這個(gè)大的綱要之下，還會(huì )有一系列具體的政策支持，包括考核評價(jià)支持等。

    從今年開(kāi)始，我們對部門(mén)的考核，將從以往以“量”為主，調整為質(zhì)量第一、效益第二、規模第三的“三均衡”原則。這不僅僅會(huì )落在考核指標上，也會(huì )被明文寫(xiě)入我們的企業(yè)文化里，從思想到行為引導員工將注意力放在“質(zhì)量”上。同時(shí)，我們還進(jìn)一步將不符合高質(zhì)量發(fā)展的做法列入負面清單，作為一個(gè)懲罰性的東西來(lái)約束大家。

    我們設置了四個(gè)專(zhuān)項定額績(jì)效獎金，數額不大，分別是“合規績(jì)效”、“風(fēng)控績(jì)效”、“廉潔績(jì)效”和“管理績(jì)效”。我們按照月度和季度進(jìn)行相關(guān)考核，如果員工們沒(méi)有出現瑕疵和違規，即可獲得績(jì)效獎金，反之會(huì )被扣減。

    實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的難點(diǎn)，一是體現在風(fēng)險控制能力和系統識別能力上，二是體現在投資能力的提升上。

    我們的管理規模已經(jīng)到了這么大的體量，從概率上來(lái)說(shuō)，隱含的風(fēng)險也會(huì )越來(lái)越多。眼下投資標的繁多，識別風(fēng)險、管理風(fēng)險、化解風(fēng)險和處置風(fēng)險，在技術(shù)層面構成了很大的考驗。我們要有意識地甄別各種利害，有所取舍。公司的投資經(jīng)理、中層干部、領(lǐng)導層，包括我本人，都應該變得更為理性，保持定力，不被一時(shí)一地的潮流風(fēng)向帶偏。

    大眾對理財公司的期許是收益穩健，這就要求我們，選擇資產(chǎn)要極為慎重。無(wú)論選擇標準化資產(chǎn)或者非標資產(chǎn)，要選擇有保障的、有實(shí)業(yè)支撐的資產(chǎn)。

    投資能力的提升對我們來(lái)說(shuō)也是一大考驗。我們的優(yōu)勢主要在募資上，投研則是短板。為了提升投研能力，我們不僅要向金融市場(chǎng)上頭部的資管機構學(xué)習先進(jìn)經(jīng)驗，還要廣招專(zhuān)業(yè)人才。同時(shí)升級我們的資管系統，提升系統識別能力。

    不拼爆款產(chǎn)品要做百年老店

    證券時(shí)報記者：如何在同質(zhì)化的激烈市場(chǎng)競爭中脫穎而出，凸現建信理財的個(gè)性，讓外界一下子就記住建信理財，有別于其他理財公司？

    劉興華：說(shuō)實(shí)話(huà)，要創(chuàng )出特色很難，就像這家機構的存款和那家的能有什么區別？這家公司的基金和那家的又能有什么區別？客戶(hù)在選擇一款理財產(chǎn)品的時(shí)候，最后其實(shí)就是看收益是不是穩定，波動(dòng)是不是小。我們現階段沒(méi)有爆款產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)更注重穩健。

    建信理財母行建行的風(fēng)險管理能力是同業(yè)最強的。我們傳承了建行的風(fēng)險管理文化和基因，不犯顛覆性錯誤、保證投資者收益的穩定、長(cháng)久的核心競爭力是我們的追求，我們要做百年老店。

    比如今年以來(lái)，股市、匯市、債市、樓市的表現都不是很理想，凈值型理財產(chǎn)品也不能獨善其身，發(fā)生了“破凈”潮。在這樣的環(huán)境下，我們努力做到最小破凈率、最小收益波動(dòng)、最少投訴量，也確實(shí)在這三項指標中交出了良好的答卷。

    為了進(jìn)一步提升市場(chǎng)競爭力，我們接下來(lái)還會(huì )繼續從三方面著(zhù)力：

    一是加強產(chǎn)品創(chuàng )新，打造完整豐富的產(chǎn)品體系。我們現在已經(jīng)建立了現金、固收、固收+、混合、權益五大常規系列，并輔以養老、機構、財私等特色產(chǎn)品線(xiàn)，產(chǎn)品體系具有品類(lèi)全面、期限豐富、主題創(chuàng )新的特征，未來(lái)將進(jìn)一步優(yōu)化完善產(chǎn)品體系，打造涵蓋全品類(lèi)全主題產(chǎn)品貨架體系，形成有市場(chǎng)影響力的品牌，滿(mǎn)足投資者多元化理財需求。

    二是全面提升投研能力。建立投研一體化體系，形成全方位多元化的大類(lèi)資產(chǎn)拓展與配置格局，打造全面的投研和投資能力。

    三是不斷夯實(shí)風(fēng)控合規基礎。加快打造全面主動(dòng)智能的風(fēng)控體系，風(fēng)險管控精細化水平進(jìn)一步提高，堅決守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)，提前構筑金融科技優(yōu)勢。

    人才是重中之重

    證券時(shí)報記者：建信理財如何看待當前資本市場(chǎng)的投資機會(huì )？會(huì )不會(huì )加大對權益類(lèi)資產(chǎn)配置的力度？

    劉興華：我們一直在加大對資本市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品的投資規模和比重。我們目前涉及股票類(lèi)的資產(chǎn)大概有500億左右，規模已經(jīng)不算??；企業(yè)資本債，我們大概也有接近800億的投資體量。

    我們一直積極響應監管部門(mén)鼓勵理財資金加大資本市場(chǎng)支持力度的號召，固收+、混合類(lèi)和權益類(lèi)等產(chǎn)品，未來(lái)會(huì )加大對股票、基金等資產(chǎn)的配置。按照我們目前2.2萬(wàn)億的管理規模，如果有20%投入到資本市場(chǎng)，規模也是非?？捎^(guān)的。

    如何突破權益投資的短板？我認為權益投資的競爭本質(zhì)是投研人才的競爭。建立市場(chǎng)化的投研體系和人才激勵機制，是吸引人才，留住人才的重中之重。

    我們目前在探索兩種做法：一是通過(guò)超額收益分配達到管理人與投資者目標一致。適當調整分配模式，通過(guò)公司收取超額業(yè)績(jì)報酬及向投資者定期分紅的方式，達到管理人和投資者的利益一致，激勵投資經(jīng)理提升投資能力獲得超額收益，引導投資者選擇較為長(cháng)期的產(chǎn)品投資，為后續新產(chǎn)品的發(fā)行募集奠定基礎，為公司創(chuàng )造更多的利潤，最終實(shí)現公司與投資者的雙贏(yíng)。

    二是通過(guò)市場(chǎng)化績(jì)效考核機制提升對關(guān)鍵人才的吸引力。投研人才爭奪戰在公募基金中早已拉開(kāi)帷幕，各頭部機構都建立了符合自身特點(diǎn)和文化的投研人才管理體系。完善市場(chǎng)化績(jì)效考核機制，可以防止人才流失，同時(shí)在全行業(yè)內招賢納士，這不但是公司市場(chǎng)化改革的重要體現，也是投研一體人才策略的核心競爭力。

    依托建行資源稟賦

    加強特色主題產(chǎn)品創(chuàng )新

    證券時(shí)報記者：受疫情等多種因素擾動(dòng)，今年國內經(jīng)濟下行的壓力加大，從中央到地方都在全力穩經(jīng)濟。建信理財在助力穩經(jīng)濟方面有哪些行動(dòng)？

    劉興華：在我的腦海里，理財公司有一個(gè)使命架構：最頂層是黨對業(yè)務(wù)的領(lǐng)導；最底部是堅持公有制不動(dòng)搖；中間四維，依次從上到下分別是為人民理財、服務(wù)國家建設、支持實(shí)體經(jīng)濟、支持資本市場(chǎng)。這六個(gè)要素構成了中國理財公司應該有的使命架構。

    建信理財的目標，是致力于成為新型的金融機構，為國民共同富裕提供理財方案。在今年挑戰頗多的大環(huán)境下，我們仍將以固收類(lèi)產(chǎn)品為主，兼顧混合類(lèi)，適量發(fā)展權益及衍生品類(lèi)，加大資本市場(chǎng)參與力度。

    我們將依托建行集團資源稟賦，加強特色主題產(chǎn)品的研究與創(chuàng )新。充分抓住中國養老事業(yè)和養老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大契機，積極布局養老理財業(yè)務(wù)。在普惠、綠色金融、住房、慈善、ESG、專(zhuān)精特新和戰略新興行業(yè)等方面聚力聚焦，不斷豐富產(chǎn)品種類(lèi)。

    在權益投資方面，我們將加大對制造業(yè)、小微企業(yè)、ESG、綠色金融等重點(diǎn)行業(yè)及區域的權益類(lèi)資產(chǎn)投資力度，并且加大私募股權領(lǐng)域的探索力度，通過(guò)長(cháng)期價(jià)值投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，為客戶(hù)提供更多參與優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新成長(cháng)項目的機會(huì )。