持續加碼權益投資 銀行理財子公司密集調研

    展望下半年權益市場(chǎng)走勢，銀行理財子公司普遍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。二季度，銀行理財子公司對A股公司開(kāi)展密集調研。Wind數據顯示，有19家銀行理財子公司共計參與調研891次，遠超2021年同期。其中，招銀理財調研次數最多，累計達199次。

    各家銀行理財子公司在加大調研力度的同時(shí)，也在豐富權益類(lèi)產(chǎn)品布局，提高投研能力和資產(chǎn)配置能力。

    上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛表示，銀行理財子公司進(jìn)軍權益市場(chǎng)，一方面要提升自建能力，另一方面要和公募基金或其他機構開(kāi)展合作。“銀行理財公司要發(fā)揮客戶(hù)資源優(yōu)勢，公募基金要發(fā)揮投資資源優(yōu)勢，未來(lái)會(huì )有更多合作空間。”曾剛稱(chēng)。

    凈值回升持續加碼權益投資

    隨著(zhù)近期權益市場(chǎng)反彈，此前大規模“破凈”的理財產(chǎn)品正逐步“回血”。

    普益標準數據顯示，截至6月27日，在初步統計到的20910款存續的凈值型人民幣產(chǎn)品中，有704款產(chǎn)品累計凈值小于1，占比約3.4%，已降至相對合理區間。

    真凈值時(shí)代下，理財收益取決于市場(chǎng)環(huán)境與投資收益。梳理來(lái)看，權益類(lèi)理財產(chǎn)品“破凈”程度較高，但凈值“回血”也最快，多家銀行理財子公司正發(fā)力投研，加大權益類(lèi)資產(chǎn)配置。

    “我們采用核心+衛星的方式，精選有穩定α能力的主動(dòng)管理型基金作為核心倉位，以風(fēng)格、行業(yè)輪動(dòng)為衛星倉位，把握權益市場(chǎng)增長(cháng)機會(huì )，使產(chǎn)品在獲取穩定收益的基礎上，提供收益彈性，獲得更豐厚的投資回報。”信銀理財相關(guān)人士如是闡述公司的投資策略。

    對于權益市場(chǎng)后續走勢，交銀理財表示，A股估值目前仍處于歷史偏低區域，居民資產(chǎn)配置持續向權益類(lèi)資產(chǎn)轉移。相較海外市場(chǎng)，A股市場(chǎng)基本面強韌且流動(dòng)性較好，具備較強的比較優(yōu)勢。

    “銀行理財市值法估值比例大幅提升，凈值波動(dòng)加大，理財投資難度上升。”招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明建議，投資者可選擇投研實(shí)力較強的理財公司發(fā)行的產(chǎn)品，并盡量拉長(cháng)投資期限，減少理財凈值波動(dòng)對投資收益的影響。

    密集調研半導體等板塊受青睞

    銀行理財子公司正密集調研A股公司。

    Wind數據顯示，二季度有19家銀行理財子公司參與調研A股公司，調研次數共計891次。其中，招銀理財調研157家A股公司，調研總次數達199次；興銀理財調研次數超130次；寧銀理財、杭銀理財、中郵理財等調研次數均超50次。

    從調研企業(yè)類(lèi)型看，主要集中在經(jīng)營(yíng)效益較好的區域性銀行、半導體產(chǎn)品、工業(yè)機械、電器部件與設備、電子元件、食品肉類(lèi)與加工、金屬與非金屬、電子設備與儀器等相關(guān)企業(yè)。

    在調研中，寧銀理財相關(guān)負責人透露，主要關(guān)注上市公司在產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng )新方面的投入，以及生產(chǎn)效率和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的改善。“同時(shí)，在全球經(jīng)濟具有較高不確定性的環(huán)境下，企業(yè)供應鏈安全也至關(guān)重要。”該負責人表示。

    行業(yè)配置方面，交銀理財表示，在構建新發(fā)展格局的背景下，建議圍繞新發(fā)展主線(xiàn)，中長(cháng)期積極配置政策扶持及景氣度提升的行業(yè)。

    “中長(cháng)期可關(guān)注受益于‘雙碳’戰略、景氣度持續提升的新能源、電動(dòng)車(chē)及汽車(chē)電子板塊，受益于產(chǎn)業(yè)升級的半導體及‘專(zhuān)精特新’板塊等。短期關(guān)注受益于經(jīng)濟企穩、行業(yè)基本面見(jiàn)底回升的食品飲料板塊。”交銀理財稱(chēng)。

    加強投研外部合作曲線(xiàn)破局

    曾剛表示，銀行理財子公司原有投資團隊以做固收或非標為主，權益投資占較低；若擴大權益投資規模，團隊人員就要增加，須綜合考量企業(yè)文化、激勵機制等是否匹配。

    在此背景下，提升投研及資產(chǎn)配置能力，成為各家銀行理財子公司角逐權益市場(chǎng)的關(guān)鍵要素。

    交銀理財相關(guān)負責人分析稱(chēng)：“強化投研及資產(chǎn)配置能力，一是加強與投資部門(mén)的溝通聯(lián)系，加快建設在大類(lèi)資產(chǎn)配置框架下的量化投資研究體系；二是重視智能投研、量化模型和信息化建設的作用，不斷加強利用智能化技術(shù)解決問(wèn)題的能力；三是針對產(chǎn)品差異化的風(fēng)險收益特征，開(kāi)展針對性的資產(chǎn)配置模型及投資策略研發(fā)，加強投研成果的落地轉化。”

    除了修煉內功，銀行理財子公司還可與其他金融機構“取長(cháng)補短”。“銀行理財子公司發(fā)揮客戶(hù)資源優(yōu)勢，公募基金發(fā)揮投資資源優(yōu)勢，各盡其才，未來(lái)會(huì )有更多合作空間。”曾剛說(shuō)。

    寧銀理財相關(guān)人士透露，其多資產(chǎn)投資團隊正在開(kāi)展理財FOF類(lèi)產(chǎn)品主動(dòng)投資管理業(yè)務(wù)，“FOF類(lèi)產(chǎn)品投資品種豐富，追求長(cháng)期穩健收益，可滿(mǎn)足客戶(hù)拓寬資產(chǎn)投資品種的需求”。

    “投研人員做好資產(chǎn)配置，精選基金組合、資管計劃進(jìn)行投資，借助公募基金的投研實(shí)力提升產(chǎn)品競爭力，同時(shí)實(shí)現風(fēng)險二次分散，可滿(mǎn)足同類(lèi)風(fēng)險偏好的客戶(hù)。”寧銀理財相關(guān)人士表示。