現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品 作別“T+0”贖回規則

    近日，多家銀行部分現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的贖回規則從“T+0”變成“T+1”，快速贖回上限由5萬(wàn)元調整至1萬(wàn)元。

    招商銀行相關(guān)人士透露，目前銀行正在陸續對“T+0”現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品進(jìn)行改造，旨在按照監管要求對系統進(jìn)行相應優(yōu)化整改，對產(chǎn)品運營(yíng)清算機制作相應調整，同步提升客戶(hù)的持倉體驗，預計在今年年底前完成。

    “T+0”時(shí)代將于年底結束

    近期，招行的“招贏(yíng)日日欣”“招贏(yíng)開(kāi)鑫寶”“招贏(yíng)朝招金多元進(jìn)取型”等多款現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品贖回規則發(fā)生調整，從“T+0”變成“T+1”。據了解，“T+1”后，若在0：00至15：30申購/贖回，“T+1”工作日起息/到賬；在15：30至24：00申購/贖回，“T+2”工作日起息/到賬，到賬時(shí)間大約是上午9點(diǎn)之前，如系統因通信原因或清算延遲等特殊情況，到賬時(shí)間或延遲，但不會(huì )超過(guò)當晚零時(shí)。

    招商銀行理財經(jīng)理透露，現階段該行正在忙著(zhù)將存量“T+0”產(chǎn)品陸續遷移到“T+1”的系統。下一步將對“招贏(yíng)日日盈”“尊享日日盈”進(jìn)行改造。

    “產(chǎn)品改造檔期安排得非常滿(mǎn)，正常情況下，一只產(chǎn)品的改造和升級維護，至少需要兩周時(shí)間，”上述理財經(jīng)理表示，預計三四季度會(huì )逐步對“T+0”現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品進(jìn)行調整，年底前會(huì )完成相關(guān)改造。

    現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品整改時(shí)間已不足半年。2021年6月11日，銀保監會(huì )、人民銀行聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規范現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》（下稱(chēng)《通知》），就現金管理類(lèi)理財業(yè)務(wù)的投資范圍、估值方法、久期管理、集中度管理、流動(dòng)性管理等提出了規范性意見(jiàn)，并設定了截至2022年末的過(guò)渡期。

    與貨幣基金同臺競技

    隨著(zhù)2022年底現金管理類(lèi)理財新規過(guò)渡期結束進(jìn)程過(guò)半，預計現金管理類(lèi)理財將與貨幣基金同臺競技。

    “T+0”現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品在改造過(guò)程中，“快贖”（依舊可以當天贖回的部分）這一功能也發(fā)生了變化，快贖上限從5萬(wàn)元降為1萬(wàn)元。

    業(yè)內人士表示，1萬(wàn)元的快贖額度是根據監管要求作出的調整。根據《通知》第十條，商業(yè)銀行、理財公司應當審慎設定投資者在提交現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個(gè)投資者在單個(gè)銷(xiāo)售渠道持有的單只產(chǎn)品單個(gè)自然日的贖回金額設定不高于1萬(wàn)元的上限。

    中郵理財投資經(jīng)理卜振興表示，“T+0”調整為“T+1”，主要是面對贖回壓力采取的應對措施，限額5萬(wàn)元調整為1萬(wàn)元，也是盡量減少頻繁申贖對產(chǎn)品運作帶來(lái)的困難。

    同時(shí)，1萬(wàn)元的快贖額度也是為了對標貨幣基金相關(guān)規定。中國銀行研究院博士后鄭忱陽(yáng)表示，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的主要競爭對手是貨幣市場(chǎng)基金，兩者差別很小，替代性很強?，F金管理類(lèi)理財產(chǎn)品規模下降是必然的，貨幣市場(chǎng)基金規?；蛴兴黾?。

    破局收益率下行

    部分現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的轉型調整后，收益率呈現下行。

    據南財理財通數據，截至7月10日，在股份行理財公司現金管理產(chǎn)品七日年化收益率排行榜中，七日年化收益率在2.8%以上的產(chǎn)品從10只減至7只，興銀理財2只產(chǎn)品“日日新1號”和“添利9號”位居前列，七日年化收益率也只有2.995%和2.927%。

    “投資者要降低收益率預期。對追求彈性收益空間的客戶(hù)，建議其布局凈值化理財產(chǎn)品。”一家國有大行理財顧問(wèn)直言。

    “目前對現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的整改主要是剔除不符合要求的資產(chǎn)類(lèi)型、調整資產(chǎn)期限等。”卜振興分析稱(chēng)，對于產(chǎn)品銷(xiāo)售而言，整改后的產(chǎn)品收益有所下降，并逐漸接近貨幣基金，銀行理財面臨的挑戰增加，銷(xiāo)售難度也在提高。

    卜振興表示，展望未來(lái)，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品將會(huì )保持相對低的收益，但整體收益較為平穩，成為存款類(lèi)資產(chǎn)的重要替代。

    據悉，目前已有3家理財公司推出了主投同業(yè)存單的理財產(chǎn)品，以承接現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的溢出資金，分別為中銀理財的“穩富高信用等級同業(yè)存單指數7天持有期理財產(chǎn)品”、招銀理財的“招?；铄X(qián)管家（同業(yè)存單及存款）1號固定收益類(lèi)理財計劃”和交銀理財的“穩享日開(kāi)（同業(yè)存單及存款）”。