部分銀行理財實(shí)現“T+0.5”贖回到賬 相關(guān)產(chǎn)品投資范圍通常是固定收益類(lèi)資產(chǎn)

    本報記者 彭妍

    繼部分理財產(chǎn)品“T+0”贖回受限后，為提高投資者的投資體驗，不少銀行理財公司優(yōu)化了部分理財產(chǎn)品普通贖回流程，推出了“T+0.5”贖回到賬服務(wù)，將到賬時(shí)間提前。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明向《證券日報》記者表示，部分理財產(chǎn)品大額贖回通過(guò)普通贖回T+1到賬，使原有的流動(dòng)性?xún)?yōu)勢消失，投資者可能會(huì )將目光轉移至貨幣基金，短債基金等類(lèi)活期產(chǎn)品上。同時(shí)會(huì )增大流動(dòng)性風(fēng)險，對于銀行理財系統的估值和清算效率等各項流程都提出了更高的要求。

    提高普通贖回到賬效率

    工銀理財日前發(fā)布消息稱(chēng)，近期其管理的4只“鑫添益”系列理財產(chǎn)品已率先實(shí)現兌付效率提升，贖回資金到賬時(shí)間由原來(lái)的“T+1”變成“T+0.5”，即投資者資金最早可在“T+1”日的中午前到賬。據介紹，此次工銀理財首批實(shí)現“T+0.5”到賬的產(chǎn)品為“鑫添益”系列的4只產(chǎn)品，均為工銀理財穩健低波的每日開(kāi)放型產(chǎn)品。

    記者注意到，目前已有工銀理財、平安理財、浦銀理財等多家理財公司宣布部分開(kāi)放式理財產(chǎn)品可實(shí)現“T+0.5”贖回到賬，亦有現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品贖回到賬時(shí)間也由“T+1”縮短至“T+0.5”。興業(yè)銀行客戶(hù)經(jīng)理告訴記者，去年開(kāi)始現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品贖回到賬時(shí)間陸續調整為T(mén)+1，但是基本上第二個(gè)工作日上午就可以到賬。該客戶(hù)經(jīng)理還稱(chēng)，理財產(chǎn)品資金贖回到賬時(shí)間“T+1”和“T+0.5”均是第二個(gè)工作日到賬，但到賬時(shí)間提前半日，這也符合現金管理新規中的要求。

    某股份制銀行支行網(wǎng)點(diǎn)的理財經(jīng)理表示，一般來(lái)說(shuō)，理財產(chǎn)品普通贖回到賬時(shí)間是在T+1日交易時(shí)間結束的下午3點(diǎn)，而贖回到賬時(shí)間縮短至“T+0.5”后，實(shí)際上是大幅提升了資金使用效率。對一些要求資金使用率的投資者來(lái)說(shuō)，相當于為投資者贏(yíng)得了1個(gè)交易日的資金使用時(shí)間。

    記者梳理發(fā)現，目前兌付效率實(shí)現“T+0.5”的理財產(chǎn)品，其投資范圍通常是固定收益類(lèi)資產(chǎn)，如現金、銀行存款、央行票據、同業(yè)存單等，這類(lèi)資產(chǎn)具有較高的流動(dòng)性和安全性，可在較短時(shí)間內變現。

    流動(dòng)性風(fēng)險亟待防范

    在受訪(fǎng)人士看來(lái)，銀行在改進(jìn)理財產(chǎn)品普通贖回到賬效率的同時(shí)，也要注意防范風(fēng)險。

    去年央行、銀保監會(huì )聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規范現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》規定，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品申購/贖回確認時(shí)效由T+0轉為T(mén)+1。從銀行的角度而言，申贖規則調整可以避免大量申贖造成的流動(dòng)性風(fēng)險。那么，如今所謂的“T+0.5”是否合規？

    明明認為，理財產(chǎn)品資金贖回“T+1”和“T+0.5”均是第二個(gè)工作日到賬，直接來(lái)看沒(méi)有違反規定，但是“T+0.5”贖回是否有“打擦邊球”的嫌疑，主要看是如何實(shí)現這一承諾的，如果銀行單純通過(guò)提升業(yè)務(wù)效率，自然是滿(mǎn)足監管本意的，但如果部分機構是通過(guò)找托管行墊資或其他方式變相融入資金，則有可能與監管初衷相違背。

    基于上述問(wèn)題，中國銀行研究院博士后杜陽(yáng)建議，銀行及理財公司仍需要充分發(fā)揮投研優(yōu)勢，持續創(chuàng )新滿(mǎn)足客戶(hù)需求的替代性產(chǎn)品，以實(shí)現業(yè)務(wù)的可持續發(fā)展。同時(shí)要不斷提升產(chǎn)品的信息披露水平，進(jìn)一步強化現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的風(fēng)險管理尤其是流動(dòng)性風(fēng)險管理能力，將保證投資者合法權益放在更加重要的位置。要根據理財產(chǎn)品性質(zhì)和風(fēng)險特征，建立健全理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理制度，并定期評估完善，做好壓力測試。完善投資者集中度管理，制定明確的認購和贖回限制，要對巨額贖回制定應急計劃，日常做好監測、管控和評估。