個(gè)人養老金投資產(chǎn)品日漸豐富 理財類(lèi)有待加速擴容

    本報記者 彭妍

    個(gè)人養老金理財產(chǎn)品迎來(lái)擴容。根據中國理財網(wǎng)數據，截至9月20日，個(gè)人養老金理財產(chǎn)品增加至19只，增加的1只個(gè)人養老金理財產(chǎn)品由貝萊德建信理財有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貝萊德建信理財”）發(fā)行。

    個(gè)人養老金制度實(shí)施近10個(gè)月以來(lái)，四類(lèi)投資產(chǎn)品（儲蓄類(lèi)產(chǎn)品、基金類(lèi)、保險類(lèi)、理財類(lèi)）日漸豐富，不過(guò)《證券日報》記者了解到，個(gè)人養老金理財類(lèi)產(chǎn)品相較其他三類(lèi)產(chǎn)品，擴容速度較慢。目前，入圍個(gè)人養老金目錄的產(chǎn)品已有681只，而理財類(lèi)產(chǎn)品是四類(lèi)產(chǎn)品中數量最少的品類(lèi)。

    對此，普益標準研究員王杰分析，個(gè)人養老金制度下，個(gè)人養老金理財產(chǎn)品在產(chǎn)品設計、資產(chǎn)配置、運作管理等方面均面臨一定的難度和限制，理財公司發(fā)行該類(lèi)產(chǎn)品相對謹慎。整體來(lái)看，個(gè)人養老金理財產(chǎn)品仍處于探索和嘗試階段，相比于其他類(lèi)型的個(gè)人養老金產(chǎn)品尚未形成差異化競爭優(yōu)勢，對投資者的吸引力亦不及預期。

    個(gè)人養老金理財產(chǎn)品增至19只

    9月20日，中國理財網(wǎng)發(fā)布第三批個(gè)人養老金理財產(chǎn)品名單，貝萊德建信理財向公眾推出首只合資理財公司個(gè)人養老金理財產(chǎn)品，成為第五家發(fā)行個(gè)人養老金理財產(chǎn)品的機構。

    目前，共有23家商業(yè)銀行獲批開(kāi)展個(gè)人養老金業(yè)務(wù)，除恒豐銀行以外，現階段共22家商業(yè)銀行參與產(chǎn)品發(fā)行。同時(shí)，共有11家銀行理財公司獲準開(kāi)展個(gè)人養老金業(yè)務(wù)，現階段共5家理財公司參與產(chǎn)品發(fā)行，分別為：工銀理財、農銀理財、中銀理財、中郵理財和貝萊德建信理財。

    從目前入圍個(gè)人養老金目錄的各類(lèi)產(chǎn)品看，截至9月20日，根據國家社會(huì )保險公共服務(wù)平臺顯示，個(gè)人養老金產(chǎn)品共有681只，其中儲蓄類(lèi)產(chǎn)品最多，占比近七成，理財類(lèi)產(chǎn)品最少。具體來(lái)看，有儲蓄類(lèi)產(chǎn)品465只、基金類(lèi)產(chǎn)品149只、保險類(lèi)產(chǎn)品48只、理財類(lèi)產(chǎn)品19只。

    具體來(lái)看，上述19只個(gè)人養老金理財產(chǎn)品除三只為混合類(lèi)以外，其余16只均為固定收益類(lèi)。運作方式多采取持有期模式封閉運作。最短持有期限多為1年至5年。業(yè)績(jì)比較基準大致在3.7%至6.25%之間。另外，在投資策略上多采取多資產(chǎn)、多策略投資方法，均衡配置債券、權益類(lèi)等資產(chǎn)，產(chǎn)品投資低風(fēng)險利率債券和高等級信用債券等資產(chǎn)的比例不低于80%，投資權益類(lèi)資產(chǎn)的比例不高于20%，增厚投資收益。

    理財規模有望保持增長(cháng)態(tài)勢

    談及個(gè)人養老金理財產(chǎn)品數量增量不多的原因，中國銀行研究院研究員杜陽(yáng)對《證券日報》記者表示，首先是個(gè)人養老金制度推出以來(lái)，理財市場(chǎng)出現破凈潮，一定程度上影響了居民購買(mǎi)個(gè)人養老金理財產(chǎn)品的熱情。其次是相較于儲蓄、基金等產(chǎn)品，個(gè)人養老金理財產(chǎn)品投資期限較長(cháng)、流動(dòng)性較差。再者是資管新規落地以來(lái)，理財市場(chǎng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，理財產(chǎn)品尤其是個(gè)人養老金理財產(chǎn)品仍處于轉型探索時(shí)期，需要在產(chǎn)品創(chuàng )新和風(fēng)險管理等方面進(jìn)一步提升市場(chǎng)競爭力。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對記者表示，個(gè)人養老金理財產(chǎn)品擴容較慢的原因主要有兩方面。首先，個(gè)人養老金整體規模發(fā)展不及預期，優(yōu)惠幅度及惠及人群較為有限，未來(lái)可能會(huì )出臺進(jìn)一步的優(yōu)惠政策激勵更多人參與；其次，個(gè)人養老金理財產(chǎn)品相比養老儲蓄等其他養老專(zhuān)屬產(chǎn)品，“養老”屬性略顯不足，針對性不強。

    對于個(gè)人養老金理財產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展方向，明明表示，銀行個(gè)人養老金理財產(chǎn)品未來(lái)布局的主要方向在于要充分利用母行的渠道優(yōu)勢，觸達更廣大的有養老需求的群體，推出更多更有針對性的、滿(mǎn)足居民多層次養老需求的產(chǎn)品，這樣才能夠在激烈的市場(chǎng)競爭中跑出加速度。

    在杜陽(yáng)看來(lái)，未來(lái)個(gè)人養老金理財產(chǎn)品的發(fā)行將更加強調規模發(fā)展與質(zhì)量提升并重。一是要持續優(yōu)化養老理財產(chǎn)品方案，提高信息披露準確度和透明度，增加長(cháng)期限產(chǎn)品供給，不得變相通過(guò)期限結構化設計規避監管要求，不得宣傳養老理財產(chǎn)品預期收益率。二是要建立注重長(cháng)期收益與風(fēng)險考量的產(chǎn)品體系，在風(fēng)險可控范圍內，適度增強中長(cháng)期限資管產(chǎn)品收益水平。三是要根據不同階段的風(fēng)險偏好、財富積累、收入現金流等特征，形成不同年齡客群的差異化、系統化產(chǎn)品組合，進(jìn)一步強化養老理財產(chǎn)品穩健性、長(cháng)期性以及普惠性的特點(diǎn)。